ความหมายของ Volume Profile รูปทรง b และความแตกต่างจากโปรไฟล์ P, D และ B

เมื่อดู Volume Profile มากพอ จะเห็นว่ารูปทรงต่าง ๆ เริ่มจัดกลุ่มเป็นแบบที่จำได้ไม่กี่แบบ ซึ่งก็คล้ายตัวอักษรนั่นเอง บางครั้งเป็น P บางครั้งคล้ายตัวพิมพ์เล็ก b และบางครั้งเป็น D ที่สมดุลหรือ B ที่มีสองโหนก 

ชื่อเหล่านี้ไม่ได้ตั้งขึ้นเล่น ๆ แต่ละรูปทรงสะท้อนรูปแบบเฉพาะของจุดที่วอลลุ่มสะสมขึ้นจริงในแต่ละเซสชัน และรูปแบบนั้นบอกอะไรบางอย่างได้จริงเกี่ยวกับการดำเนินไปของการประมูลราคา ไม่ว่าจะเป็นการเทรนด์ การกลับตัว หรือการที่ทั้งสองฝ่ายเห็นพ้องกันในเรื่องราคาอย่างแท้จริง

บทความนี้อธิบายคำศัพท์พื้นฐาน ได้แก่ POC, Value Area และ volume node จากนั้นจึงเข้าสู่รูปทรงต่าง ๆ โดยเน้นที่ตัวพิมพ์เล็ก b เป็นหลัก ว่ามีความหมายอย่างไร เกิดขึ้นได้อย่างไร และต่างจาก P, D และ B ตัวพิมพ์ใหญ่ที่มักสับสนกันง่ายอย่างไร

ประเด็นสำคัญ

• Volume Profile รูปทรง b ตัวพิมพ์เล็กแสดงว่ามีการยอมรับราคาด้วยวอลลุ่มที่มากกว่าในส่วนล่างของกรอบราคา มักเกิดหลังแรงขายหรือการเทขายเพื่อปิดสถานะ Long
• รูปทรงนี้อธิบายว่าการซื้อขายเกิดขึ้นที่ใดจริง ๆ ไม่ได้ทำนายด้วยตัวเองว่าราคาจะไปทางไหนต่อ
• Point of Control, Value Area High และ Value Area Low คือจุดอ้างอิงสามจุดที่ใช้อ่านทุกรูปทรงของโปรไฟล์
• b ตัวพิมพ์เล็ก (การกระจายตัวเดียวที่ถ่วงน้ำหนักอยู่ด้านล่าง) กับ B ตัวพิมพ์ใหญ่ (การกระจายตัวแยกกันสองก้อน) คล้ายกันแค่ชื่อ แต่พฤติกรรมของตลาดเบื้องหลังต่างกัน
• วอลลุ่มจากตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ กับติ๊กวอลลุ่มที่ใช้กันทั่วไปในตลาด Forex แบบ Spot วัดสิ่งที่ต่างกัน ควรรู้ไว้ก่อนนำโปรไฟล์ข้ามตลาดมาเปรียบเทียบกัน

Volume Profile คืออะไร

Volume Profile คือฮิสโตแกรมที่หมุนตะแคงข้าง แทนที่จะแสดงวอลลุ่มตามเวลาตามแนวด้านล่างของกราฟ จะแสดงวอลลุ่มตามราคาในแนวตั้ง โดยแท่งแนวนอนแต่ละแท่งแสดงว่ามีการซื้อขายเกิดขึ้นมากเพียงใดที่ระดับราคานั้นในเซสชันหรือกรอบเวลาที่เลือก

ทำไมจึงดูเหมือนเส้นขอบฟ้าของตึก

ผลที่ได้ดูคล้ายเส้นขอบฟ้าของเมืองมากกว่ากราฟแท่งทั่วไป บางระดับราคาแทบไม่มีวอลลุ่ม บางระดับสูงเด่นกว่าระดับข้างเคียงมาก และเงาที่เห็นนี้เองคือที่มาของรูปทรงตัวอักษร 

เซสชันที่การซื้อขายกระจุกอยู่ใกล้ส่วนล่างของกรอบราคาจะให้รูปทรงที่หนักไปทางด้านล่าง ส่วนเซสชันที่สร้างการซื้อขายหนาแน่นสองกลุ่มแยกกันจะให้สองโหนกที่ชัดเจน 

รูปทรงนี้ไม่ได้มีไว้ตกแต่ง แต่เป็นสรุปภาพโดยตรงว่าตลาดทำธุรกรรมกันที่ใดจริง ๆ

ข้อเท็จจริงสั้น ๆ

• Market Profile คิดค้นขึ้น โดย Peter Steidlmayer เทรดเดอร์บนฟลอร์ของ CBOT ในช่วงต้นทศวรรษ 1980 เพื่อให้การประมูลบนฟลอร์การซื้อขายมองเห็นได้สำหรับเทรดเดอร์ที่อยู่นอกฟลอร์

ทำไมดูแค่ราคาอย่างเดียวจึงไม่พอ

กราฟเส้นหรือกราฟแท่งเทียนแบบธรรมดาไม่ได้บอกว่าวอลลุ่มไปกระจุกอยู่ที่ใด สองเซสชันอาจปิดที่ราคาเดียวกันเป๊ะ แต่เล่าเรื่องต่างกันโดยสิ้นเชิงเมื่อดู Volume Profile เซสชันหนึ่งอาจแสดงการมีส่วนร่วมอย่างกว้างและสม่ำเสมอทั่วทั้งกรอบราคา อีกเซสชันอาจมีวอลลุ่มเกือบทั้งหมดอัดอยู่ในแถบแคบ ๆ ใกล้ด้านบนหรือด้านล่าง

การอ่าน Volume Profile: POC, Value Area และ Node

ก่อนเปรียบเทียบรูปทรงต่าง ๆ ต้องทำความเข้าใจคำศัพท์ให้ตรงกันก่อน มีสามแนวคิดที่ทำหน้าที่หลักตรงนี้ และทุกรูปทรงที่จะพูดถึงต่อไปจะถูกอ่านเทียบกับสามแนวคิดนี้

Point of Control (POC)

คือระดับราคาเดียวที่มีวอลลุ่มซื้อขายมากที่สุดในเซสชัน ในภาพคือแท่งที่กว้างที่สุดบนฮิสโตแกรม ส่วนที่อ้วนที่สุดของรูปตัวอักษรที่โปรไฟล์นั้นก่อตัวขึ้น 

เทรดเดอร์มองว่า POC คือราคาที่ตลาดเห็นว่ายุติธรรมที่สุดในช่วงเวลานั้น เป็นระดับที่มีการทำธุรกรรมเกิดขึ้นมากที่สุดจริง ๆ

Value Area High และ Value Area Low (VAH / VAL)

คือขอบเขตของช่วงราคาที่รวมวอลลุ่มราว 70% ของเซสชัน ซึ่งเป็นแบบแผนที่มีที่มาจาก Market Profile เอง ทุกอย่างระหว่าง VAH และ VAL คือจุดที่ตลาดใช้เวลาและวอลลุ่มส่วนใหญ่ จึงเรียกว่าโซนที่ "ยอมรับ" ราคา 

ราคานอกช่วงนี้ถูกทดสอบแต่ไม่ได้ปักหลักอย่างสบายนัก เทรดเดอร์จำนวนมากจึงมองการเคลื่อนไหวเลย VAH หรือ VAL ต่างจากการเคลื่อนไหวภายในช่วง

High-Volume Node และ Low-Volume Node

High-volume node คือระดับราคาใดก็ตามที่วอลลุ่มสะสมมากกว่าระดับข้างเคียงอย่างเห็นได้ชัด มักทำหน้าที่เหมือนแม่เหล็กที่ดึงราคากลับมา ส่วน low-volume node คือตรงข้าม เป็นช่วงบางที่ตลาดวิ่งผ่านไปอย่างรวดเร็วโดยไม่ค่อยมีการซื้อขาย 

หากราคากลับมาที่บริเวณเหล่านี้ มักผ่านไปได้เร็วเพราะแทบไม่มีอะไรรั้งไว้ ราคามักวิ่งผ่าน low-volume node อย่างรวดเร็วมากกว่าจะชะงักอยู่ตรงนั้น

โปรไฟล์รูปทรง b ตัวพิมพ์เล็กแสดงอะไรกันแน่

ลองนึกภาพโปรไฟล์ที่หมุนให้ราคาอยู่ในแนวตั้งและแท่งวอลลุ่มยื่นออกไปทางด้านข้าง ในโปรไฟล์รูปทรง b ส่วนที่กว้างของรูปจะอยู่ทางด้านล่างของกรอบราคาในเซสชัน แล้วค่อย ๆ เรียวลงเป็นแถบที่บางและแคบกว่าเมื่อขึ้นไปด้านบน เงาที่เห็นจึงคล้ายส่วนท้องและก้านของตัว b พิมพ์เล็ก

ทำไมวอลลุ่มจึงไปกองอยู่ด้านล่าง

รูปแบบนี้มักปรากฏหลังเซสชันที่เปิดสูง ถูกเทขาย แล้วใช้เวลาที่เหลือส่วนใหญ่ซื้อขายวนไปมาในแถบราคาที่ต่ำลง ผู้ขายคุมเกมได้นานพอที่ตลาดจะสร้างการยอมรับราคาในโซนล่างได้จริง

การเทขายเพื่อปิดสถานะ Long เป็นระลอกมักเร่งให้รูปแบบนี้ชัดขึ้น เทรดเดอร์ที่ออกจากสถานะขาดทุนขณะที่ราคาลงเพิ่มวอลลุ่มเข้าไปในโซนล่าง เพราะสถานะที่ถูกตัดขาดทุนเป็นผู้ขายที่ถูกบังคับ ไม่ว่าจะอยากทำอย่างอื่นหรือไม่ก็ตาม นี่เป็นส่วนหนึ่งที่ทำให้เซสชันรูปทรง b มักเกิดพร้อมการเคลื่อนไหวลงอย่างรุนแรง แทนที่จะเป็นการค่อย ๆ ไหลลง

สิ่งที่รูปทรงนี้ไม่ได้บอก

รูปทรง b อธิบายสิ่งที่เกิดขึ้นไปแล้วในเซสชันนั้น ไม่ได้บอกว่าจะเกิดอะไรต่อ เซสชันหนึ่งอาจปิดด้วยโปรไฟล์รูปทรง b แล้วกลับตัวขึ้นแรงในวันถัดไปก็ได้

การมองรูปทรงเป็นสัญญาณซื้อหรือขายแบบเดี่ยว ๆ คือการข้ามขั้นตอนการวิเคราะห์จริงไป ซึ่งก็คือการตรวจสอบว่า value area ด้านล่างนั้นมีความหมายอย่างไรเมื่อเทียบกับแนวโน้มใหญ่ แนวรับแนวต้านใกล้เคียง และตำแหน่งที่สภาพคล่องกองอยู่ รูปทรงเป็นคำอธิบายของธุรกรรมที่เกิดขึ้นและตกผลึกแล้ว ไม่ใช่การทำนายสิ่งที่จะตามมา

เปรียบเทียบรูปทรงอื่น ๆ

ยังมีอีกสามรูปทรงที่พบบ่อยพอจะควรรู้ให้ขึ้นใจ และสองในนั้นคือ b ตัวพิมพ์เล็กกับ B ตัวพิมพ์ใหญ่ มักถูกสับสนกันอยู่เสมอ ทั้งที่อธิบายพฤติกรรมตลาดที่ต่างกันอย่างแท้จริง

โปรไฟล์รูปทรง P

เป็นภาพสะท้อนกระจกของ b คือวอลลุ่มกระจุกอยู่ใกล้ส่วนบนของกรอบราคาและมีหางบางอยู่ด้านล่าง เกิดหลังเซสชันที่ราคาขึ้นเป็นเทรนด์และใช้วอลลุ่มช่วงหลังส่วนใหญ่ใกล้ระดับสูงสุด มักตามหลังการปิดสถานะ Short (short covering) หรือการซื้อเชิงรุกที่สร้างการยอมรับราคาในระดับที่สูงขึ้น

โปรไฟล์รูปทรง D

เป็นการกระจายตัวเดียวที่ค่อนข้างสมมาตร อยู่กึ่งกลางกรอบราคา หนาที่สุดที่ POC และบางลงเท่า ๆ กันไปทาง VAH และ VAL นี่คือลักษณะทั่วไปของเซสชันที่สมดุลและมีสองฝ่ายสู้กัน ไม่มีแรงกดดันฝั่งใดฝั่งหนึ่งครอบงำ มีเพียงการหมุนเวียนอย่างสมดุลรอบโซนมูลค่ายุติธรรม

โปรไฟล์รูปทรง B ตัวพิมพ์ใหญ่ (Double Distribution)

นี่คือรูปทรงที่มักถูกสับสนกับ b ตัวพิมพ์เล็กอยู่เสมอ และความแตกต่างนี้สำคัญ โปรไฟล์ B ตัวพิมพ์ใหญ่มีสองโหนกวอลลุ่มสูงแยกจากกัน โดยมีช่องว่างบางที่วอลลุ่มต่ำคั่นอยู่ตรงกลาง มักเป็นลายเซ็นของเซสชันที่ซื้อขายและยอมรับราคาในโซนหนึ่ง แล้วเคลื่อนไหวอย่างเด็ดขาด (มักเกิดจากข่าวหรือการเปลี่ยนช่วงเซสชัน) ก่อนจะสร้างพื้นที่การยอมรับราคาแห่งที่สองแยกออกไปที่อื่น

นี่ไม่ใช่ "รูปทรงเดียวกับ b ตัวพิมพ์เล็กที่มีมากขึ้น" แต่เป็นรูปแบบที่ต่างกันในเชิงโครงสร้าง คือมีการประมูลที่แยกกันสองรอบในเซสชันเดียว แทนที่จะเป็นการประมูลรอบเดียวที่เอียงข้าง

อ่านรูปทรงควบคู่กับปัจจัยอื่นทั้งหมด

รูปทรงของ Volume Profile เป็นเพียงข้อมูลนำเข้าหนึ่งอย่าง ไม่ใช่การวิเคราะห์ทั้งหมด การอ่านแบบแยกเดี่ยวคือสาเหตุที่เซ็ตอัปเดียวกันถูกตีความไปได้สองทางโดยเทรดเดอร์สองคนที่มองกราฟเดียวกัน

เซสชันรูปทรง b ตัวพิมพ์เล็กเดียวกันมีความหมายต่างกัน ขึ้นอยู่กับว่าอยู่ตรงไหนเมื่อเทียบกับแนวโน้มใหญ่ ก่อตัวที่ระดับซึ่งตรงกับแนวรับและแนวต้านอยู่แล้วหรือไม่ และ value area ด้านล่างตรงกับกลุ่มสภาพคล่องที่น่าจะถูกกลับมาทดสอบอีกหรือไม่

รูปทรง b ที่ก่อตัวที่จุดต่ำสุดของแนวโน้มขาลงหลายสัปดาห์ อ่านต่างจากรูปทรง b ที่ก่อตัวกลางกรอบภายในแนวโน้มขาขึ้นที่ชัดเจน รูปทรงเดียวกัน บริบทต่างกัน ผลที่ตามมาก็ต่างกัน

VWAP เพิ่มอีกมิติหนึ่งตรงนี้ เมื่อราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักด้วยวอลลุ่มของเซสชันอยู่ภายใน value area ที่โปรไฟล์รูปทรง b เพิ่งสร้างขึ้น นั่นเป็นการยืนยันเพิ่มเติมว่าโซนล่างสะท้อนฉันทามติที่แท้จริง ไม่ใช่แค่การลงไปแตะระยะสั้นที่บังเอิญดึงวอลลุ่มเข้ามา 

แต่เมื่อ VWAP อยู่ห่างนอก value area นั้นอย่างชัดเจน นั่นเป็นสัญญาณว่าเรื่องราวของเซสชันซับซ้อนกว่าที่รูปทรงเพียงอย่างเดียวบอกไว้

วอลลุ่มจากตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ เทียบกับติ๊กวอลลุ่มใน Forex แบบ Spot

รูปทรงเหล่านี้อ่านได้เหมือนกันในทุกตลาด แต่สิ่งที่ถูกวัดอยู่เบื้องหลังไม่ได้เหมือนกันเสมอไป และความแตกต่างนี้ควรเข้าใจก่อนนำโปรไฟล์ข้ามตราสารมาเปรียบเทียบกัน

วอลลุ่มจากตลาดแลกเปลี่ยนวัดอะไรกันแน่

ควรย้ำก่อนนำสิ่งเหล่านี้ไปใช้ข้ามตลาด Volume Profile ที่สร้างจากข้อมูลของตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ เช่น ฟิวเจอร์สและตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตส่วนใหญ่ สะท้อนจำนวนสัญญาหรือเหรียญที่ซื้อขายกันจริง ซึ่งเป็นการวัดการมีส่วนร่วมโดยตรงและนับได้

ทำไม Forex แบบ Spot จึงใช้ค่าตัวแทน

Forex แบบ Spot ไม่มีตลาดแลกเปลี่ยนกลางเพียงแห่งเดียว แพลตฟอร์มจึงมักใช้ติ๊กวอลลุ่ม ซึ่งเป็นการนับจำนวนครั้งที่ราคาเปลี่ยน มาเป็นตัวแทน มีความสัมพันธ์กับกิจกรรมจริงแต่ไม่ใช่การวัดแบบเดียวกัน 

เครื่องมือที่สร้างจากข้อมูลการซื้อขายในอดีตมีข้อจำกัดโดยธรรมชาติ และช่องว่างระหว่างวอลลุ่มจริงกับตัวแทนของมันใน Forex เป็นตัวอย่างที่เป็นรูปธรรมที่สุดอย่างหนึ่งของข้อจำกัดนั้นในทางปฏิบัติ

ความหมายต่อการเปรียบเทียบรูปทรงข้ามตลาด

การเทรดคู่สกุลเงินไม่เหมือนการเทรดสัญญาฟิวเจอร์สที่จดทะเบียนในตลาด และวอลลุ่มเบื้องหลังก็สะท้อนความต่างนั้น ฟิวเจอร์สและตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตส่วนใหญ่ให้ตัวเลขจริง คือสัญญาหรือเหรียญที่เปลี่ยนมือกันจริง 

แต่แพลตฟอร์ม Forexทำเช่นนั้นไม่ได้ เพราะไม่มีตลาดแลกเปลี่ยนใดเห็นตลาดทั้งหมด ติ๊กวอลลุ่มจึงเข้ามาแทน โดยนับการเปลี่ยนแปลงของราคาแทนที่จะนับธุรกรรม

ทั้งสองมักเคลื่อนไปด้วยกันมากพอที่จะมีประโยชน์ แต่ไม่ได้วัดสิ่งเดียวกัน หากนำรูปทรง b จากฟิวเจอร์สทองคำมาเทียบกับของ EUR/USD ก็เท่ากับเปรียบเทียบตัวเลขที่นับได้จริงกับค่าประมาณ ไม่ใช่การอ่านค่าที่เทียบเท่ากันสองชุด

บทสรุป

ตัวอักษรเป็นเพียงชวเลขที่บอกว่าวอลลุ่มของเซสชันไปกองอยู่ที่ใดจริง ๆ คือหนักล่างสำหรับ b ตัวพิมพ์เล็ก หนักบนสำหรับ P อยู่กลางสำหรับ D และแยกเป็นสองกลุ่มสำหรับ B ตัวพิมพ์ใหญ่ แต่รูปทรงอธิบายได้เพียงวันนี้ ไม่ได้ทำนายวันพรุ่งนี้ และจะมีประโยชน์ก็ต่อเมื่อนำมาชั่งน้ำหนักร่วมกับแนวโน้ม โครงสร้างราคา และสภาพคล่อง แทนที่จะเทรดจากรูปทรงอย่างเดียว ซึ่งก็เป็นเหตุผลที่การอ่านเพียงอย่างเดียวพาไปได้ไม่ไกล

คำถามที่พบบ่อย

โปรไฟล์รูปทรง b หมายความว่าราคาจะลงต่อไปหรือไม่

ไม่ใช่ โปรไฟล์นี้บอกว่าวอลลุ่มไปตกผลึกที่ใดในเซสชันนั้น ไม่ได้บอกว่าราคาจะไปทางไหนต่อ เป็นบริบท ไม่ใช่สัญญาณ

b ตัวพิมพ์เล็กกับ B ตัวพิมพ์ใหญ่ต่างกันจริง ๆ อย่างไร

b ตัวพิมพ์เล็กคือการกระจายตัวเดียวที่เอียงและถ่วงน้ำหนักอยู่ด้านล่าง ส่วน B ตัวพิมพ์ใหญ่คือการกระจายตัวสองก้อนแยกกันโดยมีช่องว่างคั่น เป็นพฤติกรรมตลาดที่ต่างกันโดยสิ้นเชิง

อ่าน Volume Profile ใน Forex และคริปโตแบบเดียวกันได้หรือไม่

ไม่เหมือนกันทั้งหมด ตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ให้ตัวเลขวอลลุ่มจริง ส่วน Forex ใช้ติ๊กวอลลุ่มเป็นตัวแทน เทียบกันได้ในแง่แนวคิด แต่ไม่ใช่ในแง่ความแม่นยำ

Low-volume node หมายความว่าอย่างไรกันแน่

คือบริเวณราคาที่ตลาดวิ่งผ่านไปอย่างรวดเร็ว มีกิจกรรมเดิมน้อยตรงนั้น จึงมักถูกกลับมาทดสอบเร็ว

Point of Control เหมือนกับ VWAP หรือไม่

ไม่เหมือน POC คือราคาเดียวที่มีวอลลุ่มมากที่สุด ส่วน VWAP คือค่าเฉลี่ยตลอดทั้งเซสชัน เป็นคนละตัวเลข และอาจอยู่ใกล้หรือไกลจาก POC ก็ได้