Basta observar perfis de volume suficientes para que eles comecem a se agrupar em um punhado de formatos reconhecíveis, que lembram letras. Um P aqui, algo parecido com um b minúsculo ali e, de vez em quando, um D equilibrado ou um B de duas corcovas.
Esses nomes não foram atribuídos por diversão: cada um reflete um padrão distinto de onde o volume realmente se acumulou durante um pregão, e esse padrão diz algo concreto sobre como o leilão se desenrolou, se houve tendência, reversão ou um acordo genuíno entre compradores e vendedores quanto ao preço.
Este artigo cobre o vocabulário (POC, Área de Valor, nós de volume) e depois os formatos em si, com foco principal no b minúsculo: o que ele significa, como se forma e como se diferencia do P, do D e do B maiúsculo, com o qual costuma ser confundido.
Principais conclusões
- Um perfil de volume em formato de b minúsculo mostra maior aceitação de volume na parte inferior de um intervalo, muitas vezes após pressão vendedora ou liquidação de posições compradas.
- O formato descreve onde a negociação de fato ocorreu; ele não prevê, por si só, para onde o preço vai em seguida.
- Point of Control, Value Area High e Value Area Low são os três pontos de referência em relação aos quais todo formato de perfil é lido.
- O b minúsculo (distribuição única concentrada na parte baixa) e o B maiúsculo (duas distribuições separadas) só se parecem no nome; o comportamento de mercado por trás de cada um é diferente.
- O volume das bolsas centralizadas e o volume por ticks, comum no Forex à vista, medem coisas diferentes, e vale conhecer essa diferença antes de comparar perfis entre mercados.
O que é um perfil de volume?
Um perfil de volume é um histograma virado de lado. Em vez de mostrar o volume ao longo do tempo na parte inferior de um gráfico, ele mostra o volume ao longo do preço, plotado na vertical, com cada barra horizontal representando quanto se negociou naquele nível de preço específico durante um pregão ou intervalo escolhido.
Por que ele parece um horizonte urbano
O resultado lembra mais um horizonte de edifícios do que um gráfico de barras comum. Alguns níveis de preço mal aparecem, outros se destacam bem acima dos vizinhos, e é exatamente dessa silhueta que vêm os formatos de letras.
Um pregão em que a negociação se concentrou perto do fundo do intervalo produz uma silhueta mais pesada embaixo; um que formou dois bolsões separados de negociação intensa produz duas corcovas distintas.
O formato não é decoração: é um resumo visual direto de onde o mercado realmente fez seus negócios.
Fato rápido
- O Market Profile foi criado pelo operador de pregão da CBOT Peter Steidlmayer no início da década de 1980 para tornar visíveis, a quem estava fora do pregão, os leilões do mercado de viva voz.
Por que apenas o preço não mostra isso
Um simples gráfico de linha ou de candlesticks não mostra onde o volume se concentrou. Dois pregões podem fechar exatamente no mesmo preço e ainda assim contar histórias completamente diferentes quando se observam seus perfis de volume: um pode mostrar participação ampla e uniforme em todo o intervalo, enquanto o outro concentra quase todo o volume em uma faixa estreita perto do topo ou do fundo.
Como ler um perfil de volume: POC, Área de Valor e os nós
Antes de comparar formatos, é preciso deixar o vocabulário claro. Três conceitos fazem a maior parte do trabalho aqui, e todos os formatos discutidos adiante são lidos em relação a eles.
Conceito | O que ele marca | Indicação visual no histograma |
|---|---|---|
Point of Control (POC) | Preço com o maior volume negociado | A barra mais larga |
Value Area High (VAH) | Limite superior da zona de ~70% do volume | Fronteira superior da faixa central espessa |
Value Area Low (VAL) | Limite inferior da zona de ~70% do volume | Fronteira inferior da faixa central espessa |
Nó de alto volume | Preço com volume claramente maior que o dos vizinhos | Um pico local na largura das barras |
Nó de baixo volume | Preço com volume claramente menor que o dos vizinhos | Uma lacuna ou queda fina na largura das barras |
Point of Control (POC)
O único nível de preço em que mais volume foi negociado durante o pregão. Visualmente, é a barra mais larga do histograma, a parte mais grossa do formato de letra que o perfil assumiu.
Os traders tratam o POC como o preço que o mercado considerou mais justo naquele período, o nível em que mais negócios foram de fato realizados.
Value Area High e Value Area Low (VAH / VAL)
Os limites do intervalo que contém aproximadamente 70% do volume do pregão, uma convenção que remonta ao próprio Market Profile. Tudo o que está entre VAH e VAL é onde o mercado passou a maior parte do tempo e do volume, a zona "aceita".
O preço fora desse intervalo foi testado, mas não se acomodou ali com a mesma facilidade, e é por isso que muitos traders tratam excursões além do VAH ou do VAL de forma diferente do movimento dentro da área.
Nós de alto volume e nós de baixo volume
Um nó de alto volume é qualquer nível de preço em que o volume se acumulou de forma claramente maior que nos vizinhos, funcionando muitas vezes como um ímã para o qual o preço retorna. Um nó de baixo volume é o oposto: uma faixa fina que o mercado atravessou rapidamente, sem muita negociação.
Eles tendem a ser revisitados rapidamente se o preço voltar a eles, já que há pouco para segurá-lo ali; o preço costuma atravessar um nó de baixo volume com rapidez, em vez de estacionar nele.
O que um perfil em formato de b minúsculo realmente mostra
Imagine o perfil girado de modo que o preço corra na vertical e as barras de volume se estendam para o lado. Em um perfil em formato de b, a parte larga do desenho fica na direção do fundo do intervalo do pregão, afinando-se em uma faixa mais fina e estreita acima, com uma silhueta que lembra a barriga e a haste de um b minúsculo.
Fator contribuinte | Efeito sobre o perfil |
|---|---|
O pregão abre em alta e depois recua | O volume se afasta da parte superior do intervalo |
Negociação prolongada na faixa inferior | Constrói uma base larga e de alto volume no fundo |
Liquidação de posições compradas durante a queda | Acrescenta volume de vendedores forçados, reforçando a base inferior |
Pouco retorno às máximas | Deixa a parte superior fina, produzindo a "haste" do b |
Por que o volume se acomoda embaixo
Esse padrão costuma aparecer após um pregão que abriu em alta, recuou e passou a maior parte do tempo restante negociando e renegociando uma faixa de preços mais baixa. Os vendedores controlaram o mercado por tempo suficiente para que ele construísse uma aceitação real ali embaixo.
Uma onda de liquidação de posições compradas costuma acelerar esse processo. Traders que saem de posições perdedoras conforme o preço cai acrescentam volume extra àquela zona inferior, já que posições encerradas por stop são vendedoras forçadas, independentemente do que escolheriam fazer, o que explica em parte por que os pregões em formato de b frequentemente coincidem com quedas bruscas, e não com uma deriva lenta.
O que ele não diz
O formato de b descreve o que já aconteceu naquele pregão, não o que acontece a seguir. É perfeitamente possível que um pregão feche com um perfil em formato de b e reverta com força no dia seguinte.
Tratar o formato como um sinal isolado de compra ou venda pula a etapa analítica de fato: verificar o que aquela área de valor inferior significa em relação à tendência mais ampla, aos suportes e resistências próximos e ao local onde a liquidez está concentrada. O formato é uma descrição dos negócios já consolidados, não uma previsão do que virá.
Os outros formatos, lado a lado
Outros três formatos aparecem com frequência suficiente para valer a pena conhecê-los bem, e dois deles, o b minúsculo e o B maiúsculo, são confundidos o tempo todo, apesar de descreverem comportamentos de mercado genuinamente diferentes.
Perfil em formato de P
A imagem espelhada do b: volume concentrado perto do topo do intervalo, com uma cauda fina abaixo. Forma-se após um pregão que subiu e passou a maior parte do volume posterior perto das máximas, muitas vezes após cobertura de posições vendidas ou compras agressivas que construíram aceitação em preços elevados.
Perfil em formato de D
Uma única distribuição, aproximadamente simétrica, centrada no meio do intervalo, mais espessa no POC e afinando-se de modo uniforme em direção ao VAH e ao VAL. É assim que costuma ser um pregão equilibrado, com participação dos dois lados, sem pressão direcional dominante, apenas uma rotação saudável em torno de uma área de valor justo.
Perfil em formato de B maiúsculo (distribuição dupla)
Este é o que costuma ser confundido com o b minúsculo, e a distinção importa. Um perfil em B maiúsculo tem duas corcovas separadas de alto volume, com uma lacuna fina de baixo volume entre elas, em geral a assinatura de um pregão que negociou e aceitou preço em uma zona, se moveu de forma decisiva (muitas vezes em razão de uma notícia ou de uma transição de sessão) e depois construiu uma segunda área de aceitação, separada, em outro ponto.
Não se trata de "mais do mesmo formato do b minúsculo": é estruturalmente um padrão diferente, com dois leilões distintos em um único pregão, em vez de um leilão desequilibrado.
Formato | Formação | Contexto típico | Interpretação possível | Limitações |
|---|---|---|---|---|
Formato de P | Volume espesso perto do topo, fino abaixo | Tendência de alta até o fechamento, cobertura de posições vendidas | Aceitação construída em preços mais altos | Não confirma continuidade, apenas onde a negociação se consolidou |
Formato de b minúsculo | Volume espesso perto do fundo, fino acima | Queda, liquidação de posições compradas | Aceitação construída em preços mais baixos | Mesma limitação de se restringir ao pregão, sem garantia futura |
Formato de D | Corcova única e simétrica, centralizada | Rotação equilibrada, com participação dos dois lados | Valor justo, sem lado dominante | Traz a menor informação direcional dos quatro |
Formato de B maiúsculo | Duas corcovas separadas, com lacuna fina entre elas | Um movimento decisivo que divide o pregão em dois leilões | Duas áreas de valor distintas; o mercado pode estar em transição entre elas | Fácil de confundir com o b minúsculo se não for lido com cuidado |
Lendo os formatos junto com todo o resto
O formato do perfil de volume é um elemento da análise, não a análise inteira. Lê-lo isoladamente é a maneira de dois traders interpretarem de modos diferentes o mesmo cenário, olhando para o mesmo gráfico.
Um mesmo pregão em formato de b minúsculo significa coisas diferentes dependendo de onde se situa em relação à tendência mais ampla, de ele ter se formado em um nível que já coincide com suporte e resistência e de a área de valor inferior coincidir com uma bolsa de liquidez que provavelmente será revisitada.
Fator de confirmação | O que acrescenta à leitura de um b |
|---|---|
Posição na tendência mais ampla | Distingue um b de continuação de tendência de um b de reversão |
Alinhamento com suporte e resistência | Peso extra se a área de valor inferior coincidir com um nível existente |
Liquidez próxima | Indica se a zona provavelmente será revisitada ou varrida |
Posição do VWAP | Confirma consenso genuíno se o VWAP estiver dentro da área de valor |
Um formato de b surgindo no fundo de uma tendência de baixa de várias semanas é lido de forma diferente de um que surge no meio do intervalo dentro de uma tendência de alta consolidada: mesmo formato, contexto diferente, implicações diferentes.
O VWAP acrescenta mais uma camada. Quando o preço médio ponderado por volume do pregão fica dentro da área de valor que um perfil em formato de b acabou de construir, isso é uma confirmação adicional de que a zona inferior reflete um consenso genuíno, e não uma queda breve e rarefeita que por acaso atraiu volume.
Quando o VWAP fica bem fora dessa área de valor, é sinal de que a história do pregão é mais complicada do que o formato sozinho sugere.
Volume de bolsa centralizada vs. volume por ticks no Forex à vista
Os formatos em si são lidos da mesma forma entre os mercados, mas aquilo que está sendo medido por baixo deles nem sempre é idêntico, e vale entender essa diferença antes de comparar perfis entre instrumentos.
O que o volume baseado em bolsa realmente mede
Vale destacar, antes de aplicar qualquer um desses conceitos entre mercados, que um perfil de volume construído a partir de dados de bolsas centralizadas (futuros, a maioria das bolsas de cripto) reflete contratos ou moedas efetivamente negociados. Trata-se de uma medida direta e contável de participação.
Por que o Forex à vista usa um substituto
O Forex à vista não tem uma única bolsa central, então as plataformas costumam substituir o volume pelo volume por ticks, uma contagem de variações de preço, como aproximação. Ele se correlaciona com a atividade real, mas não é a mesma medição.
Ferramentas construídas a partir de dados históricos de negociação têm limitações inerentes, e essa diferença entre o volume real e seu substituto no Forex é um dos exemplos mais concretos dessa limitação na prática.
O que isso significa para comparar formatos entre mercados
Negociar um par de moedas não é o mesmo exercício que negociar um contrato futuro listado, e o volume por trás de cada um reflete isso. Os futuros e a maioria das bolsas de cripto fornecem uma contagem real, de contratos ou moedas que de fato trocaram de mãos.
As plataformas de Forex não conseguem, já que nenhuma bolsa isolada enxerga o mercado inteiro, então o volume por ticks entra como substituto, contando variações de preço em vez de transações.
Os dois se movem juntos com frequência suficiente para serem úteis, mas não medem a mesma coisa. Ao comparar um formato de b do ouro em futuros com um do EUR/USD, você compara uma contagem exata com uma estimativa, e não duas leituras equivalentes.
Conclusão
As letras são apenas uma forma abreviada de indicar onde o volume de um pregão realmente se acumulou: concentrado embaixo no b minúsculo, no alto no P, no centro no D e dividido em dois aglomerados separados no B maiúsculo. Mas um formato descreve apenas o dia de hoje. Ele não prevê o de amanhã, e só é útil quando ponderado em relação à tendência, à estrutura e à liquidez, em vez de ser operado isoladamente, e é justamente por isso que ler a respeito só leva até certo ponto.
Perguntas frequentes
Um perfil em formato de b significa que o preço vai continuar caindo?
Não. Ele mostra onde o volume se concentrou naquele pregão, não para onde o preço vai em seguida. É contexto, não um sinal.
Qual é a diferença real entre o b minúsculo e o B maiúsculo?
O b minúsculo é uma distribuição desequilibrada, concentrada na parte baixa. O B maiúsculo são duas distribuições separadas, com uma lacuna entre elas, um comportamento de mercado totalmente diferente.
Posso ler o perfil de volume da mesma forma no Forex e nas criptomoedas?
Não exatamente. As bolsas centralizadas fornecem uma contagem real de volume, enquanto o Forex usa o volume por ticks como substituto. São comparáveis em conceito, mas não em precisão.
O que significa, na prática, um nó de baixo volume?
Uma área de preço que o mercado atravessou rapidamente. Houve pouca atividade ali anteriormente, por isso ela tende a ser revisitada com rapidez.
O Point of Control é o mesmo que o VWAP?
Não. O POC é o preço único com o maior volume. O VWAP é a média de todo o pregão, um número diferente que pode ficar perto ou longe do POC.