2026년 4월 11일 — 2주간의 미국·이란 휴전은 시장이 원하던 것을 잠시나마 안겨주었습니다. 이제 유가는 다시 슬금슬금 오르고 있고, 인플레이션은 최근 수년 사이 가장 높은 수치를 기록했으며, 월가 최대 은행은 이 한가운데에 비트코인 ETF를 출시했습니다. 이번 주 시장을 실제로 움직인 요인과 그 의미를 정리합니다.
휴전이라 하기엔 아쉬운 휴전
시장이 기다려 온 바로 그 순간이 될 것 같았습니다. 4월 7~8일 미국과 이란은 파키스탄의 중재로 2주간의 휴전에 합의했고, 시장 반응은 즉각적이었습니다.
비트코인은 $72,700까지 뛰었습니다. 유가는 하루 만에 13% 하락했습니다. S&P 500은 2025년 4월 이후 최고의 일일 성과를 기록했습니다. 2월 이후 모든 자산군을 짓눌러 온 지정학적 리스크 프리미엄이 마침내 해소되는 듯 보인 짧은 순간이었습니다.
하지만 오래가지 못했습니다. 목요일까지도 호르무즈 해협은 사실상 봉쇄된 상태였고, 이란 당국은 모든 선박의 통과에 군의 승인을 요구했습니다. 이스라엘의 레바논 공습도 계속되었으며, 네타냐후 총리는 해당 작전이 휴전 조건에 전혀 해당되지 않는다고 못박았습니다.
유가는 $99 위로 반등했다가 금요일에는 $95~97 부근에서 안정되었습니다. 사우디아라비아는 에너지 인프라 공격 이후 생산 능력이 일평균 약 600,000배럴 감소했다고 확인했습니다.
이번 주에 나온 것은 해결책이 아니라 틀에 불과하며, 이를 바탕으로 한 모든 랠리에는 유효기간이 있습니다.
외환: 달러, 1월 이후 최악의 한 주
휴전으로 2월부터 달러를 떠받치던 안전자산 프리미엄이 빠져나갔습니다. 달러 인덱스는 큰 폭으로 하락 마감하며 1월 이후 최대 주간 낙폭을 기록했고, 대부분의 주요 통화쌍은 달러 대비 크게 올랐습니다.
다만 통화쌍별로 엇갈린 흐름을 보면 단순한 달러 약세 이상의 더 미묘한 그림이 드러납니다.
EUR/USD, GBP/USD, 그리고 뉴질랜드 달러의 강세
EUR/USD는 주간 1.6% 상승한 1.1712를 기록했습니다. 지지선은 1.1500, 저항선은 1.1850 부근에 몰려 있으며, 이를 상향 돌파하면 Rabobank가 12개월 전망에서 제시한 1.20 구간이 열립니다.
GBP/USD는 1.9% 올라 1.344에 도달했습니다. USD/CAD는 1.3800 부근까지 밀렸다가 일부 회복했습니다. 뉴질랜드 달러는 RBNZ가 비둘기파적 서프라이즈 없이 금리를 2.25%로 동결한 뒤 모든 주요 통화 중 가장 좋은 성과를 냈습니다.
뜨거운 CPI, 시장은 일단 넘어가는 분위기
3월 CPI는 전월 대비 0.9% 상승하며 1967년 이후 최대 월간 상승폭을 기록했고, 휘발유 가격이 21.2% 급등한 것이 주된 원인이었습니다. 미시간대 소비자심리지수는 47.6으로 사상 최저치까지 떨어졌고, 1년 기대 인플레이션은 4.8%로 뛰었습니다.
시장은 이번 수치가 전쟁發 인플레이션의 정점이라고 베팅하고 있습니다. 그러나 Goldman Sachs는 확신하지 않으며, 호르무즈 차질이 한 달 더 이어질 경우 브렌트유가 2026년 내내 평균 $100를 넘을 수 있다고 경고했습니다.
일본 채권 위기: 숨은 거시 역풍
휴전을 둘러싼 소음 너머로, 일본 10년물 국채 금리는 2.39%를 기록해 1999년 이후 최고치를 나타냈습니다. 일본 은행, 보험사, 연기금이 보유한 국채가 ¥390 trillion에 달하는 만큼, 금리가 1%만 올라도 이들은 위험자산을 매도하고 해외 자금을 본국으로 환수할 수밖에 없습니다.
2025년 일본의 시중 유통 현금은 4.9% 감소해 18년 만에 처음으로 줄었습니다. 일본이 세계 최대 대외 채권국인 만큼 이러한 유동성 유출은 모든 시장에 영향을 미칩니다. 현재 환경에서 가장 과소평가된 역풍입니다.
금: 주간 2.4% 상승, 여전히 두 힘 사이에 갇히다
금은 상반된 압력 사이에 놓여 있습니다. 안전자산 수요는 가격을 끌어올리고, 달러 강세와 금리 기대는 이를 눌러 내립니다. 이 긴장 때문에 금은 분쟁 기간 가장 답답한 거래 중 하나가 되었고, 깔끔한 돌파도 뚜렷한 항복 매도도 나오지 않았습니다.
가격 흐름과 은행 목표가
XAU/USD는 $4,749 부근에서 주간 2.4% 올랐고, 6월물 선물은 $4,787.40에 마감했습니다. 은은 주간 4.9% 상승하며 더 나은 성과를 냈는데, 이는 금속 섹터 전반에 보다 긍정적인 신호입니다.
J.P. Morgan은 연말 목표가 $6,300, Deutsche Bank는 $6,000을 유지하고 있으며, BNP Paribas는 전망치를 27% 상향했습니다. 중앙은행의 매수, 탈달러화, 재정 압박이라는 구조적 논거는 여전히 유효합니다.
주요 가격대는 지지선 $4,630~$4,689, 저항선 $4,900입니다. 휴전이 신뢰할 만한 진전을 보이면서 $4,900을 상향 돌파할 경우, 월말 이전에 사상 최고가 $5,595가 다시 사정권에 들어올 가능성이 큽니다.
비트코인: 숏 스퀴즈, ETF 자금 흐름, 그리고 새로운 기관 플레이어
휴전은 암호화폐 가격을 움직였을 뿐 아니라, 이벤트를 앞두고 기관의 포지셔닝이 실제로 어느 쪽을 향하고 있었는지도 드러냈습니다. 발표 전후 며칠간의 자금 흐름 데이터는 가격 차트만으로는 보이지 않는 더 흥미로운 이야기를 들려줍니다.
랠리는 어떻게 전개되었나
비트코인의 한 주는 4월 6일, 공식 휴전 이전에 시작되었습니다. 파키스탄이 "이슬라마바드 합의"를 중재하고 있다는 보도로 BTC가 $69,000 쪽으로 올랐고, $270 million 규모의 숏 청산이 발생했습니다.
같은 날 현물 ETF 유입액은 $471 million으로 2월 말 이후 최대였으며, 이는 기관이 재료를 쫓아간 것이 아니라 재료에 앞서 포지션을 잡고 있었다는 뜻입니다.
4월 8일에는 BTC가 $72,700까지 급등했고, 48시간 동안 총 $600 million 규모의 숏이 청산되었습니다. 펀딩비는 내내 보합 또는 소폭 마이너스를 유지해, 레버리지가 아닌 현물 매수가 주도했음을 확인해 주었습니다.
BTC의 현재 위치와 상단을 누르는 요인
비트코인은 $70,800~$71,300 부근에서 횡보하고 있으며, 휴전 이후 세 번째로 $73,000 돌파에 실패했습니다. 일봉 종가가 $75,000 위에서 형성되면 2026년 처음으로 깔끔한 돌파가 되며, $80,000으로 가는 길이 열립니다.
$68,700이 무너지면 $62,000을 향하게 됩니다. Bitfinex의 마진 롱 포지션은 80,000 BTC 위에 머물고 있는데, 이 수준은 역사적으로 과열 시 역발상 신호로 작용해 왔습니다. 한편 2026년 초에는 $9.6 billion이 비트코인에서 빠져나가 스테이블코인으로 이동했습니다.
ERC-20 스테이블코인 공급량은 사상 최고 수준입니다. 자금은 존재하지만, 일본의 유동성 유출이 이를 관망세에 묶어두고 있습니다.
Morgan Stanley, 경쟁에 뛰어들다
MSBT가 4월 8일 NYSE Arca에 상장되었습니다. 은행이 발행한 최초의 현물 비트코인 ETF로, 총보수율은 0.14%로 BlackRock의 IBIT(0.25%)보다 낮으며 첫날 유입액은 $34 million이었습니다.
Morgan Stanley의 진짜 강점은 유통망입니다. 16,000명의 재무 어드바이저를 통해 고객 자산 $9.3 trillion을 관리하고 있습니다. 이 은행은 또한 이더리움과 솔라나 트러스트도 신청했고, OCC 수탁 인가를 신청했으며, 2026년 상반기에 E*Trade 개인 투자자 대상 암호화폐 거래를 계획하고 있습니다. 이는 더 이상 헤드라인에 그치지 않고 구조적 변화가 됩니다.
알트코인과 주요 동향
비트코인 외에도 알트코인 시장에서는 이번 주 구조적으로 가장 흥미로운 신호들이 나오고 있습니다. 이더리움의 업그레이드 사이클 셋업부터 한 달 만에 토큰 가격을 50% 끌어올린 양자컴퓨팅 내러티브까지 다양합니다.
이더리움: Glamsterdam 구간이 다가온다
이더리움은 $1,900~$2,100 범위에서 거래되고 있으며, Glamsterdam 업그레이드는 6월 예정대로 진행 중입니다. The Merge는 이벤트 전 35% 랠리를, Shanghai는 40%, Dencun은 20%를 이끌었으며, 모두 4~6주 전에 시작되었습니다. 그 구간은 5월 중순에 열립니다.
ETH/BTC 비율의 안정화가 초기 신호입니다. 같은 시기에 나온 Morgan Stanley의 이더리움 트러스트 신청은 이전 업그레이드에는 없던 기관이라는 층을 더합니다.
Algorand의 양자 모멘트
Google Quantum AI 논문이 블록체인 보안의 모범 사례로 Algorand의 FALCON 양자내성 서명 방식을 조명한 뒤, ALGO는 30일 동안 50% 가까이 급등했습니다.
토큰 가격은 $0.08에서 $0.12 부근까지 올라 시가총액이 $1 billion을 넘어섰습니다. Google의 암묵적 지지가 단순한 모멘텀만으로는 얻을 수 없는 동력을 제공했습니다.
AI 토큰, 솔라나, 그리고 기관 인프라
AI 토큰은 1분기에 꾸준한 상승세를 보인 유일한 섹터입니다. Bittensor(TAO)는 30일간 67.5%, FET는 44%, Render는 21% 올랐습니다. 솔라나의 주간 DEX 거래량은 $88 billion에 육박하는데, 이는 내러티브가 아닌 실제 활동입니다.
Fidelity와 Tradeweb을 포함한 여섯 곳의 기관이 이번 주 Pyth Network에 합류해 현물 FX, 금속, 원유 스왑에 걸친 기관 데이터를 온체인으로 배포합니다. 이는 RWA 분야에 수년간 영향을 미칠 인프라 결정입니다.
러시아, 규제 사각지대 해소에 나서다
러시아 국가두마는 세 건의 암호화폐 법안을 발의했습니다. 비적격 투자자의 구매 한도를 연간 $3,730으로 제한하고, 세금 신고를 의무화하며, 불법 행위에는 벌금과 2년간의 금지 조치를 부과하는 내용입니다. 전체 입법은 2026년 7월 1일까지 이뤄질 예정이며, 시행은 2027년 7월입니다.
러시아의 암호화폐 사용자는 20 million 명에 달하며, 이번 조치는 지금까지 가장 큰 규모의 시장 제도화이자 전 세계 규제 사각지대가 좁아지고 있다는 분명한 신호입니다.
주목할 주요 이벤트
- 주말 미국·이란 회담 — 호르무즈 재개방 여부는 유가, 금, 달러, BTC를 동시에 움직입니다. 이에 견줄 재료는 없습니다.
- FOMC 의사록 — CPI 발표 이후 연준의 첫 공식 견해입니다. 매파적인 어조는 위험자산의 상단을 더 조이고, 비둘기파적 해석은 긍정적 시나리오를 열어줍니다.
- CLARITY 법안 마크업(4월 말) — 암호화폐 시장 구조에 중요한 입법 촉매입니다.
- 이더리움 Glamsterdam — 5월 중순 매집 신호를 확인하기 위해 지금부터 ETH/BTC 비율을 지켜보십시오.
핵심 요약
- EUR/USD — 달러 약세 구조는 유지되고 있습니다. 지지선 1.1500, 저항선 1.1850. 1.20으로 가는 방아쇠는 호르무즈입니다.
- 금 — 주간 2.4% 상승. $4,630 부근까지의 조정은 여전히 중기적 기회입니다. 목표가는 계속 $6,000 이상입니다.
- 비트코인 — $70,800~$71,300에서 횡보 중입니다. 돌파를 확인하려면 $75,000이 필요합니다. 일본 국채 금리 급등은 숨은 상단 요인입니다.
- Algorand — 이번 주 알트코인의 주인공으로, Google이 뒷받침한 양자 내러티브에 힘입어 +50%를 기록했습니다.
- 원유 — 13% 하락했지만 브렌트유는 $95 부근입니다. 호르무즈는 재개방되지 않았습니다. 그에 맞게 포지션 크기를 조절하십시오.
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