التوقعات الأسبوعية للسوق: هدنة بعدٍّ تنازلي، وصدمة التضخم، وول ستريت تدخل عالم بيتكوين

11 أبريل 2026 — منحت الهدنة بين الولايات المتحدة وإيران، ومدتها أسبوعان، الأسواق ما كانت تريده، لكن لفترة وجيزة فقط. أما الآن فيعود النفط إلى الارتفاع تدريجيًا، وسجّل التضخم للتو أعلى قراءة له منذ سنوات، وأطلق أكبر بنك في وول ستريت صندوق بيتكوين المتداول (ETF) في خضم ذلك كله. إليكم ما تحرّك فعلًا هذا الأسبوع ولماذا يهمّ.

وقف إطلاق نار ليس وقفًا لإطلاق النار تمامًا

كان يُفترض أن تكون هذه هي اللحظة التي انتظرتها الأسواق. ففي 7–8 أبريل، اتفقت الولايات المتحدة وإيران على هدنة مدتها أسبوعان بوساطة باكستانية، وجاء رد الفعل فوريًا. 

قفز بيتكوين إلى 72,700 دولار. وخسر النفط 13% في جلسة واحدة. وسجّل مؤشر S&P 500 أفضل يوم منفرد له منذ أبريل 2025. ولفترة وجيزة، بدا أن علاوة المخاطر الجيوسياسية التي ضغطت على كل فئات الأصول منذ فبراير بدأت أخيرًا بالتلاشي.

لكن ذلك لم يدم. فبحلول يوم الخميس، كان مضيق هرمز لا يزال مغلقًا عمليًا، إذ تشترط السلطات الإيرانية موافقة عسكرية لعبور كل سفينة. واستمرت الضربات الإسرائيلية على لبنان، فيما أوضح نتنياهو أن هذه العمليات تقع كليًا خارج شروط الهدنة. 

وصعد النفط مجددًا فوق 99 دولارًا قبل أن يستقر قرب 95–97 دولارًا بحلول يوم الجمعة. وأكدت السعودية أن طاقتها الإنتاجية تراجعت بنحو 600,000 برميل يوميًا إثر الهجمات على البنية التحتية للطاقة.

ما أنتجه هذا الأسبوع هو إطار عمل لا حلّ، وكل موجة صعود قائمة عليه لها تاريخ انتهاء.

الفوركس: الدولار يسجّل أسوأ أسبوع منذ يناير

استنزفت الهدنة علاوة الملاذ الآمن التي كانت تدعم الدولار منذ فبراير. فقد أنهى مؤشر الدولار الأمريكي الأسبوع على انخفاض حاد، وهو أكبر تراجع أسبوعي منذ يناير، بينما ارتفعت معظم الأزواج الرئيسية بقوة مقابله. 

غير أن التباين بين الأزواج يروي قصة أكثر دقة من مجرد موجة بيع للدولار.

EUR/USD وGBP/USD والدولار النيوزيلندي (الكيوي) يتفوقون

ارتفع EUR/USD بنسبة 1.6% خلال الأسبوع إلى 1.1712. ويصمد الدعم عند 1.1500، بينما تتجمع المقاومة قرب 1.1850، وكسرها صعودًا يفتح الطريق نحو منطقة 1.20 التي أشار إليها بنك Rabobank في توقعاته لـ12 شهرًا. 

وأضاف GBP/USD نسبة 1.9% ليبلغ 1.344. وتراجع USD/CAD نحو 1.3800 قبل أن يتعافى جزئيًا. أما الدولار النيوزيلندي فتفوق على جميع الأزواج الرئيسية بعد أن أبقى البنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) أسعار الفائدة عند 2.25% دون أي مفاجأة تميل إلى التيسير.

قراءة التضخم ساخنة — والأسواق تغضّ الطرف عنها في الوقت الحالي

ارتفع مؤشر أسعار المستهلك لشهر مارس بنسبة 0.9% على أساس شهري، وهي أكبر قفزة شهرية منذ عام 1967، مدفوعة بزيادة قدرها 21.2% في أسعار البنزين. وهبط مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن جامعة ميشيغان إلى 47.6، وهو أدنى مستوى على الإطلاق، بينما قفزت توقعات التضخم لعام واحد إلى 4.8%. 

تراهن الأسواق على أن هذه القراءة تمثل ذروة التضخم الناجم عن الحرب. لكن Goldman Sachs غير مقتنع، إذ يشير إلى أن متوسط سعر خام برنت قد يتجاوز 100 دولار خلال 2026 إذا استمر اضطراب هرمز شهرًا آخر.

أزمة السندات اليابانية: الرياح المعاكسة الخفية في الاقتصاد الكلي

وبعيدًا عن ضجيج الهدنة، بلغ عائد السندات اليابانية لأجل 10 سنوات 2.39%، وهو الأعلى منذ 1999. ومع حيازات من السندات الحكومية تبلغ 390 تريليون ين، فإن ارتفاع العائد بنسبة 1% فقط يجبر البنوك وشركات التأمين وصناديق التقاعد اليابانية على بيع الأصول عالية المخاطر وإعادة رؤوس الأموال إلى الداخل من أنحاء العالم. 

وقد انخفض النقد المتداول في اليابان بنسبة 4.9% في 2025، وهو أول انخفاض منذ 18 عامًا. ولأن اليابان أكبر دائن أجنبي في العالم، فإن استنزاف السيولة هذا يمتد إلى كل الأسواق. إنه أكثر العوامل المعاكسة التي لا تحظى بالاهتمام الكافي في البيئة الحالية.

الذهب: ارتفاع 2.4% خلال الأسبوع، وما زال عالقًا بين قوتين

الذهب عالق بين ضغوط متعارضة: طلب الملاذ الآمن يدفعه إلى الأعلى، بينما قوة الدولار وتوقعات أسعار الفائدة تدفعانه إلى الأسفل. وقد جعل هذا الشدّ والجذب منه إحدى أكثر الصفقات إحباطًا خلال فترة الصراع، فلا اختراقات واضحة ولا استسلام صريح.

حركة السعر وأهداف البنوك

يتداول XAU/USD عند نحو 4,749 دولارًا، بارتفاع 2.4% خلال الأسبوع، فيما استقرت عقود يونيو الآجلة عند 4,787.40 دولار. وتفوقت الفضة بمكسب أسبوعي بلغ 4.9%، وهي إشارة أكثر إيجابية لمجمل المعادن.

يحتفظ J.P. Morgan بهدف لنهاية العام عند 6,300 دولار، وDeutsche Bank عند 6,000 دولار، بينما رفع BNP Paribas تقديره بنسبة 27%. أما الحجة الهيكلية، من مشتريات البنوك المركزية والتخلي عن الدولار والضغوط المالية، فلا تزال قائمة.

المستويات الرئيسية: الدعم عند 4,630–4,689 دولارًا، والمقاومة عند 4,900 دولار. وقد يؤدي اختراق 4,900 دولار صعودًا، مع تقدم موثوق في مسار الهدنة، إلى إعادة القمة التاريخية عند 5,595 دولارًا إلى نطاق الاستهداف قبل نهاية الشهر.

بيتكوين: ضغط على المراكز البيعية، وتدفقات الصناديق المتداولة، ولاعب مؤسسي جديد

لم تحرّك الهدنة أسعار العملات المشفرة فحسب، بل كشفت أيضًا عن اتجاه تموضع المؤسسات قبيل الحدث. وتروي بيانات التدفقات في الأيام السابقة للإعلان واللاحقة له قصة أكثر إثارة من الرسم البياني للسعر وحده.

كيف تطورت موجة الصعود

بدأ أسبوع بيتكوين في 6 أبريل، أي قبل الهدنة الرسمية. فقد دفعت التقارير عن وساطة باكستان في "اتفاق إسلام آباد" سعر BTC نحو 69,000 دولار، ما أدى إلى تصفية مراكز بيعية بقيمة 270 مليون دولار. 

وسجلت تدفقات الصناديق الفورية المتداولة في اليوم نفسه 471 مليون دولار، وهي الأقوى منذ أواخر فبراير، أي أن المؤسسات كانت تتموضع قبل المحفّز لا تلاحقه. 

وبحلول 8 أبريل، قفز BTC إلى 72,700 دولار مع تصفية مراكز بيعية بإجمالي 600 مليون دولار خلال 48 ساعة. وبقيت معدلات التمويل مستقرة أو سلبية قليلًا طوال الفترة، ما يؤكد أن الشراء كان فوريًا لا بالرافعة المالية.

أين يقف BTC الآن — وما الذي يحدّ من صعوده

يتماسك بيتكوين حول 70,800–71,300 دولار، وقد فشل في كسر 73,000 دولار للمرة الثالثة منذ الهدنة. وسيكون الإغلاق اليومي فوق 75,000 دولار أول اختراق واضح في 2026، ما يفتح الطريق نحو 80,000 دولار.

أما خسارة 68,700 دولار فتشير إلى 62,000 دولار. وتظل مراكز الشراء بالهامش على Bitfinex فوق 80,000 BTC، وهي تاريخيًا إشارة عكسية عندما تكون مرتفعة. وفي الوقت نفسه، شهدت بداية 2026 خروج 9.6 مليار دولار من بيتكوين إلى العملات المستقرة. 

وعرض العملات المستقرة على شبكة ERC-20 عند مستويات قياسية، فرأس المال موجود، لكن استنزاف السيولة في اليابان يبقيه على الهامش.

Morgan Stanley يدخل السباق

أُطلق MSBT على بورصة NYSE Arca في 8 أبريل، وهو أول صندوق بيتكوين فوري متداول يصدره بنك، برسوم إدارة 0.14% تقل عن رسوم IBIT التابع لـ BlackRock البالغة 0.25%، وبتدفقات بلغت 34 مليون دولار في يوم التداول الأول. 

تكمن ميزة Morgan Stanley الحقيقية في التوزيع: أصول عملاء تبلغ 9.3 تريليون دولار موزعة على 16,000 مستشار مالي. كما تقدّم البنك بطلبات لإطلاق صناديق ائتمانية لإيثريوم وسولانا، وطلب ترخيص حفظ من هيئة OCC، ويخطط لإتاحة تداول العملات المشفرة للأفراد عبر E*Trade في النصف الأول من 2026. وهنا يتوقف الأمر عن كونه عنوانًا صحفيًا ويصبح تحولًا هيكليًا.

العملات البديلة والتطورات الرئيسية

وبعيدًا عن بيتكوين، تولّد طبقة العملات البديلة بعضًا من أكثر إشارات الأسبوع إثارة للاهتمام من الناحية الهيكلية، من تهيئة دورة ترقية في إيثريوم إلى سردية الحوسبة الكمّية التي رفعت إحدى العملات 50% في شهر.

إيثريوم: نافذة Glamsterdam تقترب

يتداول إيثريوم ضمن نطاق 1,900–2,100 دولار مع ترقية Glamsterdam المقررة في يونيو. فقد دفعت The Merge موجة صعود سابقة للحدث بنسبة 35%، وShanghai بنسبة 40%، وDencun بنسبة 20%، وجميعها بدأت قبل 4–6 أسابيع من الحدث. وتُفتح هذه النافذة في منتصف مايو.

واستقرار نسبة ETH/BTC هو الإشارة المبكرة. كما أن طلب Morgan Stanley المتزامن لإطلاق صندوق ائتماني لإيثريوم يضيف طبقة مؤسسية لم تكن موجودة في الترقيات السابقة.

لحظة Algorand الكمّية

قفزت ALGO نحو 50% خلال 30 يومًا بعد أن أبرزت ورقة بحثية من Google Quantum AI نظام التوقيع FALCON المقاوم للحوسبة الكمّية لديها كنموذج لأمن البلوكتشين. 

وارتفعت العملة من 0.08 دولار إلى نحو 0.12 دولار، متجاوزة بقيمتها السوقية مليار دولار. وقد منحها تأييد Google الضمني زخمًا لم يكن الزخم المجرد ليمنحها إياه.

عملات الذكاء الاصطناعي وسولانا والبنية التحتية المؤسسية

تظل عملات الذكاء الاصطناعي القطاع الوحيد الذي حقق مكاسب مستمرة في الربع الأول: Bittensor (TAO) بارتفاع 67.5% خلال 30 يومًا، وFET بارتفاع 44%، وRender بارتفاع 21%. ويقترب حجم التداول الأسبوعي على المنصات اللامركزية في سولانا من 88 مليار دولار، وهو نشاط حقيقي لا مجرد سردية.

انضمت ست مؤسسات، من بينها Fidelity وTradeweb، إلى شبكة Pyth هذا الأسبوع لتوزيع البيانات المؤسسية على السلسلة عبر الفوركس الفوري والمعادن ومقايضات الخام، وهي قرارات بنية تحتية لها تبعات متعددة السنوات على الأصول الحقيقية المرمّزة (RWA).

روسيا تتحرك لإغلاق المنطقة الرمادية التنظيمية

قدّم مجلس الدوما الروسي ثلاثة مشاريع قوانين للعملات المشفرة تحدد سقف المشتريات لغير المؤهلين بـ3,730 دولارًا سنويًا، وتفرض الإبلاغ الضريبي، وتقرر غرامات مع حظر لمدة عامين على النشاط غير القانوني. ومن المقرر صدور التشريع الكامل في 1 يوليو 2026، والإنفاذ بحلول يوليو 2027.

ومع 20 مليون مستخدم روسي للعملات المشفرة، تمثل هذه الخطوة أكبر عملية إضفاء للطابع الرسمي على السوق حتى الآن، وإشارة واضحة إلى أن المنطقة الرمادية التنظيمية عالميًا تضيق.

أبرز الأحداث المرتقبة

• محادثات نهاية الأسبوع بين الولايات المتحدة وإيران — إعادة فتح هرمز تحرّك النفط والذهب والدولار وBTC في آن واحد. ولا شيء آخر يقترب من ذلك.
• محضر اجتماع FOMC — أول تعليق من الاحتياطي الفيدرالي بعد بيانات التضخم. النبرة المتشددة تضيّق سقف الأصول عالية المخاطر، بينما القراءة المتساهلة تفتح السيناريو الإيجابي.
• جلسة صياغة قانون CLARITY (أواخر أبريل) — محفّز تشريعي مهم لهيكل سوق العملات المشفرة.
• ترقية Glamsterdam في إيثريوم — راقبوا الآن نسبة ETH/BTC بحثًا عن إشارات التجميع في منتصف مايو.

الخلاصة

• EUR/USD — البنية المعاكسة للدولار قائمة. الدعم 1.1500 والمقاومة 1.1850. وهرمز هو المحفّز لبلوغ 1.20.
• الذهب — ارتفع 2.4% خلال الأسبوع. وتبقى الانخفاضات نحو 4,630 دولارًا فرصًا على المدى المتوسط. والأهداف لا تزال 6,000 دولار فأكثر.
• بيتكوين — يتماسك عند 70,800–71,300 دولار. ويحتاج إلى 75,000 دولار لتأكيد الاختراق. وارتفاع عوائد السندات اليابانية (JGB) سقف خفي.
• Algorand — قصة العملات البديلة هذا الأسبوع، بارتفاع 50% بدعم من سردية كمّية مسندة من Google.
• النفط — هبط 13% لكن برنت قرب 95 دولارًا. وهرمز لم يُعد فتحه. فاحرصوا على تحديد أحجام صفقاتكم بما يناسب ذلك.

سواء كنتم تتموضعون حول ضعف الدولار، أو تتنقلون بالذهب وسط الضجيج الجيوسياسي، أو تتداولون بيتكوين إلى جانب أزواج الفوركس الرئيسية، فإن XBTFX توفر الوصول إلى العملات المشفرة والفوركس والسلع والمؤشرات على منصة واحدة مع تنفيذ مصمم لتقلبات السوق.

إخلاء مسؤولية: هذه المقالة لأغراض معلوماتية فقط ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية. ينطوي التداول على مخاطر كبيرة بالخسارة. الأداء السابق ليس مؤشرًا على النتائج المستقبلية.