11 de abril de 2026 — La tregua de dos semanas entre EE. UU. e Irán dio a los mercados lo que querían, aunque solo por un momento. Ahora el petróleo vuelve a subir poco a poco, la inflación acaba de registrar su lectura más alta en años y el mayor banco de Wall Street ha lanzado un ETF de Bitcoin en medio de todo ello. Esto es lo que realmente se movió esta semana y por qué importa.
Un alto el fuego que no termina de serlo
Se suponía que era el momento que los mercados esperaban. Los días 7 y 8 de abril, Estados Unidos e Irán acordaron una tregua de dos semanas mediada por Pakistán, y la reacción fue inmediata.
Bitcoin saltó a 72,700 $. El petróleo cedió un 13% en una sola sesión. El S&P 500 registró su mejor día desde abril de 2025. Durante una breve ventana, la prima de riesgo geopolítico que comprimía todas las clases de activos desde febrero parecía por fin estar desinflándose.
No duró. Para el jueves, el estrecho de Ormuz seguía prácticamente cerrado, y las autoridades iraníes exigían autorización militar para cada paso de buques. Los ataques israelíes contra el Líbano continuaron, y Netanyahu aclaró que esas operaciones quedan totalmente fuera de los términos del alto el fuego.
El petróleo volvió a superar los 99 $ antes de estabilizarse hacia los 95–97 $ el viernes. Arabia Saudí confirmó que su capacidad de producción cayó en unos 600,000 barriles diarios tras los ataques a infraestructuras energéticas.
Lo que dejó la semana fue un marco, no una resolución, y todo repunte construido sobre él tiene fecha de caducidad.
Forex: el dólar registra su peor semana desde enero
El alto el fuego drenó la prima de refugio seguro que sostenía al dólar desde febrero. El índice del dólar estadounidense cerró con fuertes pérdidas, su mayor caída semanal desde enero, mientras que la mayoría de los pares principales se revalorizaron con fuerza frente a él.
Sin embargo, la divergencia entre pares cuenta una historia más matizada que una simple venta del dólar.
EUR/USD, GBP/USD y el kiwi lideran
El EUR/USD ganó un 1.6% en la semana hasta 1.1712. El soporte se mantiene en 1.1500 y la resistencia se concentra en torno a 1.1850; una ruptura al alza abriría la zona de 1.20 que Rabobank señaló en su previsión a 12 meses.
El GBP/USD sumó un 1.9% hasta 1.344. El USD/CAD cayó hacia 1.3800 antes de recuperarse parcialmente. El dólar neozelandés superó a todas las divisas principales después de que el RBNZ mantuviera los tipos en el 2.25% sin ninguna sorpresa de tono acomodaticio.
El IPC sorprende al alza: los mercados lo pasan por alto, por ahora
El IPC de marzo subió un 0.9% mensual, el mayor aumento en un solo mes desde 1967, impulsado por un alza del 21.2% en el precio de la gasolina. El índice de confianza del consumidor de la Universidad de Míchigan cayó a 47.6, un mínimo histórico, y las expectativas de inflación a un año subieron al 4.8%.
Los mercados apuestan a que este es el pico de la inflación derivada de la guerra. Goldman Sachs no está convencido: advierte de que el Brent podría promediar más de 100 $ durante 2026 si las interrupciones en Ormuz se prolongan un mes más.
La crisis de bonos de Japón: el viento en contra macro oculto
Más allá del ruido del alto el fuego, el rendimiento del bono japonés a 10 años alcanzó el 2.39%, su nivel más alto desde 1999. Con 390 billones de yenes en deuda pública en cartera, incluso una subida de un 1% en los rendimientos obliga a bancos, aseguradoras y fondos de pensiones japoneses a vender activos de riesgo y repatriar capital a nivel global.
El efectivo en circulación en Japón cayó un 4.9% en 2025, el primer descenso en 18 años. Como Japón es el mayor acreedor exterior del mundo, esa fuga de liquidez llega a todos los mercados. Es el viento en contra más infravalorado del entorno actual.
Oro: sube un 2.4% en la semana, aún atrapado entre dos fuerzas
El oro está atrapado entre presiones opuestas: la demanda de refugio lo empuja al alza, mientras que la fortaleza del dólar y las expectativas de tipos lo frenan. Esa tensión lo ha convertido en una de las operaciones más frustrantes del periodo del conflicto, sin rupturas limpias ni una capitulación clara.
Acción del precio y objetivos de los bancos
El XAU/USD ronda los 4,749 $, con una subida del 2.4% en la semana, y los futuros de junio cerraron en 4,787.40 $. La plata se comportó mejor, con una ganancia semanal del 4.9%, una señal más constructiva para el conjunto de los metales.
J.P. Morgan mantiene un objetivo de 6,300 $ para fin de año, Deutsche Bank de 6,000 $, y BNP Paribas elevó su estimación un 27%. El argumento estructural —compras de los bancos centrales, desdolarización, tensión fiscal— sigue intacto.
Niveles clave: soporte en 4,630–4,689 $ y resistencia en 4,900 $. Una ruptura por encima de 4,900 $ con avances creíbles en el alto el fuego probablemente devolvería el máximo histórico de 5,595 $ al radar antes de fin de mes.
Bitcoin: short squeeze, flujos de ETF y un nuevo actor institucional
El alto el fuego no solo movió los precios de las criptomonedas: dejó al descubierto hacia dónde se dirigía realmente el posicionamiento institucional antes del evento. Los datos de flujos de los días previos y posteriores al anuncio cuentan una historia más interesante que el gráfico de precios por sí solo.
Cómo se desarrolló el repunte
La semana de Bitcoin comenzó el 6 de abril, antes del alto el fuego formal. Las informaciones sobre la mediación de Pakistán en el «Acuerdo de Islamabad» llevaron al BTC hacia los 69,000 $ y provocaron liquidaciones de posiciones cortas por 270 millones de dólares.
Ese mismo día, las entradas en ETF al contado alcanzaron los 471 millones de dólares, las más fuertes desde finales de febrero, lo que significa que los inversores institucionales se posicionaron antes del catalizador, no tras él.
Para el 8 de abril, el BTC se disparó hasta 72,700 $ con 600 millones de dólares en posiciones cortas liquidadas en 48 horas. Las tasas de financiación se mantuvieron planas o ligeramente negativas todo el tiempo, lo que confirma compras al contado, no apalancamiento.
Dónde está el BTC ahora y qué lo frena
Bitcoin se consolida en torno a 70,800–71,300 $ y no logra superar los 73,000 $ por tercera vez desde el alto el fuego. Un cierre diario por encima de 75,000 $ sería la primera ruptura limpia de 2026 y abriría el camino hacia 80,000 $.
Perder 68,700 $ apuntaría hacia 62,000 $. Las posiciones largas en margen de Bitfinex siguen por encima de 80,000 BTC, una señal históricamente contraria cuando se sitúan en niveles elevados. Mientras tanto, a principios de 2026 salieron 9,600 millones de dólares de Bitcoin hacia stablecoins.
La oferta de stablecoins ERC-20 está en máximos históricos: el capital existe, pero la fuga de liquidez de Japón lo mantiene al margen.
Morgan Stanley entra en la carrera
MSBT debutó en NYSE Arca el 8 de abril, el primer ETF de Bitcoin al contado emitido por un banco, con un ratio de gastos del 0.14%, por debajo del 0.25% del IBIT de BlackRock, y 34 millones de dólares de entradas el primer día.
La verdadera ventaja de Morgan Stanley es la distribución: 9.3 billones de dólares en activos de clientes repartidos entre 16,000 asesores financieros. El banco también ha solicitado fideicomisos de Ethereum y Solana, ha pedido una licencia de custodia ante la OCC y planea ofrecer trading cripto minorista en E*Trade en el primer semestre de 2026. Deja de ser un titular y se convierte en un cambio estructural.
Altcoins y novedades clave
Más allá de Bitcoin, el segmento de las altcoins está generando algunas de las señales estructuralmente más interesantes de la semana, desde la preparación de un ciclo de actualización en Ethereum hasta una narrativa de computación cuántica que hizo subir un token un 50% en un mes.
Ethereum: se acerca la ventana de Glamsterdam
Ethereum cotiza en el rango de 1,900–2,100 $ y la actualización Glamsterdam sigue prevista para junio. The Merge impulsó un repunte previo del 35%, Shanghai del 40% y Dencun del 20%, todos iniciados entre 4 y 6 semanas antes. Esa ventana se abre a mediados de mayo.
La estabilización del ratio ETH/BTC es la señal temprana. La solicitud simultánea de Morgan Stanley de un fideicomiso de Ethereum añade una capa institucional que las actualizaciones anteriores no tenían.
El momento cuántico de Algorand
ALGO se disparó casi un 50% en 30 días después de que un artículo de Google Quantum AI destacara su esquema de firma poscuántica FALCON como modelo de seguridad para blockchain.
El token subió de 0.08 $ a cerca de 0.12 $, llevando su capitalización de mercado por encima de los 1,000 millones de dólares. El respaldo implícito de Google le dio un recorrido que el simple impulso no habría logrado.
Tokens de IA, Solana y la infraestructura institucional
Los tokens de IA siguen siendo el único sector con ganancias sostenidas en el primer trimestre: Bittensor (TAO) sube un 67.5% en 30 días, FET un 44% y Render un 21%. El volumen semanal en DEX de Solana ronda los 88,000 millones de dólares: actividad real, no narrativa.
Seis instituciones, entre ellas Fidelity y Tradeweb, se unieron a Pyth Network esta semana para distribuir datos institucionales onchain sobre forex al contado, metales y swaps de crudo: decisiones de infraestructura con implicaciones plurianuales para los RWA.
Rusia se mueve para cerrar la zona gris regulatoria
La Duma Estatal de Rusia presentó tres proyectos de ley sobre criptomonedas que limitan las compras de inversores no cualificados a 3,730 $ al año, obligan a declarar impuestos y establecen multas y una prohibición de dos años por actividad ilegal. La legislación completa se prevé para el 1 de julio de 2026 y su aplicación para julio de 2027.
Con 20 millones de usuarios de criptomonedas en Rusia, es la mayor formalización del mercado hasta la fecha y una señal clara de que la zona gris regulatoria global se está cerrando.
Eventos clave a vigilar
- Conversaciones de fin de semana entre EE. UU. e Irán: la reapertura de Ormuz mueve a la vez el petróleo, el oro, el dólar y el BTC. Nada más se le acerca.
- Actas de la reunión del FOMC: primeros comentarios de la Fed tras el IPC. Un tono restrictivo reduce el techo de los activos de riesgo; una lectura acomodaticia abre el escenario constructivo.
- Debate en comisión de la CLARITY Act (finales de abril): importante catalizador legislativo para la estructura del mercado cripto.
- Ethereum Glamsterdam: vigile ya el ratio ETH/BTC en busca de señales de acumulación a mediados de mayo.
Conclusiones clave
- EUR/USD: la estructura bajista para el dólar sigue intacta. Soporte en 1.1500, resistencia en 1.1850. Ormuz es el detonante para llegar a 1.20.
- Oro: sube un 2.4% en la semana. Las caídas hacia 4,630 $ siguen siendo oportunidades a medio plazo. Los objetivos continúan en 6,000 $ o más.
- Bitcoin: en consolidación entre 70,800 y 71,300 $. Necesita 75,000 $ para confirmar la ruptura. El repunte de los rendimientos de los JGB de Japón es un techo oculto.
- Algorand: la historia de la semana entre las altcoins, +50% gracias a la narrativa cuántica respaldada por Google.
- Petróleo: baja un 13%, pero el Brent sigue cerca de 95 $. Ormuz no ha reabierto. Dimensione sus posiciones en consecuencia.
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