本周比特币维持在 60,000 美元出头，夹在凯文·沃什（Kevin Warsh）偏鹰的美联储首秀与刚刚签署的美伊和平协议之间。周五规模为 105亿美元的期权到期，结算价远低于 74,000 美元的最大痛点水平。
以下按资产和市场逐一分析。
要点速览
- 比特币维持在 60,000 美元出头，比周五 74,000 美元的期权最大痛点水平低约 11,000 美元，凯文·沃什偏鹰的美联储首秀盖过了美伊和平协议的影响。
- 美联储6月点阵图显示，18位官员中有9位预计2026年至少加息一次——这一急转弯正在推高美元，并同时压制黄金、原油和加密货币。
- 特朗普搁置了一项无关住房法案的签署，威胁推迟参议院所有议程，其中包括加密行业的旗舰立法，CLARITY 法案的推进之路本周进一步收窄。
- 在比特币、以太坊、XRP 和 Solana 全线疲软之际，Hyperliquid 仍是唯一持续吸引资金流入的主要加密 ETF 类别。
资产 / 市场 | 价位 | 周内涨跌 | 倾向 |
|---|---|---|---|
比特币 | 约60,500美元 | -4% 至 -6% | 看跌至中性 |
以太坊 | 约1,600美元 | -5% | 看跌，出现巨鲸买入 |
XRP | 约1.06–1.10美元 | -4% | 取决于 CLARITY 法案 |
Solana | 约66–71美元 | -4% | 区间震荡 |
Hyperliquid | 约61–64美元 | -2% | 相对强势领涨者 |
布伦特原油 | 约74美元 | -19% | 因和平协议下跌 |
黄金 | 约4,000美元 | -5% | 因美联储偏鹰下跌 |
DXY | 约101 | +1% | 一年高位 |
美联储：沃什的首次会议并非加密市场期待的转向
6月17日，FOMC 维持利率不变，仍为 3.50%至3.75%，以支持美联储的双重使命，这也是凯文·沃什出任主席后的首次会议。
真正的焦点是点阵图。18位官员中，目前有9位预计年底前至少加息一次，6位预计加息两次。美债收益率和美元在公布后双双跳升。
到周四，期货市场定价9月加息的概率为68%，一周前仅为29%。对于比特币这类不产生收益的资产而言，每一个点的紧缩都会抬高持有它而非现金的成本。
原油：伊朗和平协议抹去了战争溢价
周四，原油跌破每桶 70 美元，连续第四个交易日下跌，几乎回吐了冲突爆发以来的全部涨幅，油轮已恢复通过霍尔木兹海峡。
高盛将第四季度布伦特原油预测价从 90 美元下调至 80 美元，预计海湾地区出口将在7月下旬恢复至战前水平。据报道，和平协议已于本周在瑞士签署，随后将开启为期60天的核谈判窗口。
黄金：即便战争溢价消失，依然下跌
6月25日，黄金跌破每盎司 4,000 美元，为2025年11月以来首次，而此时伊朗风险溢价正从市场中消退。目前，美元走强和加息预期升温，正压过油价走低带来的通胀降温逻辑。
各国央行并未停止购金，这为金价提供了一定支撑，但纸面头寸显然是在跟随美联储，而不是跟随停火。
外汇：美元是所有货币对的主线
美元指数正逼近一年多来的最高水平，所有主要货币对都反映出同样的偏鹰重新定价。EUR/USD 跌破 1.1496 和 1.1450 支撑，交易于 1.135 附近，下行目标位在 1.12 和 1.115。
尽管日本央行已将利率上调至1%，USD/JPY 仍停留在 161.5–162 附近，日元处于1986年以来的最弱水平，东京的口头干预并未扭转该货币对走势。若突破 162，则有望打开通往 164 的空间。
CLARITY 法案：特朗普搁置自家住房法案，压缩加密立法日程
特朗普于6月24日取消了一项两党住房法案的签署仪式，并宣布在卡在参议院的选民身份验证法案 SAVE America 法案取得进展之前，他不会签署任何无关立法。这一威胁如今相当于为参议院议程上的其他事项设置了排序门槛，其中包括加密行业的市场结构法案。
在8月休会前，CLARITY 在参议院仍有大约五周的议程时间。核心症结依然是一项限制官员加密业务关联的道德条款——鉴于总统本人持有相关资产，这一条款十分敏感——而非底层的市场结构框架。Polymarket 目前对该法案2026年通过的定价约为59%至67%。
比特币
比特币目前比周五 74,000 美元的期权最大痛点水平低约 11,000 美元，105亿美元未平仓合约中有80%处于价外。
美国现货比特币 ETF 在六周内流出近 60亿美元，不过资金流向在连续流出与以贝莱德 IBIT 为主导的单日流入之间来回摆动。
价格在6月4日一度触及约 61,300 美元的200周移动平均线——此前每一轮周期的底部都出现在这一水平。
以太坊
ETH 目前交易于 1,600 美元附近，仍在消化创纪录的一轮 ETF 资金流出。6月24日，一个与 a16z 相关的钱包从 Binance 提出价值约 4,200万美元的 ETH，链上观察人士认为这是在下跌中悄然吸筹，而非恐慌性离场。
XRP
XRP 位于 1.06 至 1.10 美元附近，本周下跌约4%。现货 XRP ETF 在5月录得2026年最强的单月表现，而该资产仍是市场上最纯粹的 CLARITY 法案交易标的——只要有迹象表明法案能在 SAVE America 僵局中幸存，价格就可能向任一方向快速波动。
Solana
SOL 交易于 60 美元中段至 70 美元出头，仍在 50 日和 200 日移动平均线下方盘整。现货 Solana ETF 的资产规模已突破 10亿美元，MoneyGram 本周成为活跃的 Solana 验证者——即便价格依旧疲软，这也是结构性利好。
Hyperliquid
HYPE 在6月16日创下约 77 美元的历史新高后回落至 61 至 64 美元附近。它仍是唯一持续获得净流入的加密 ETF 类别，背后是一套将协议费用直接回流为代币需求的回购机制。
需关注的重要事件
日期 | 事件 | 重要性 |
|---|---|---|
2026年6月26日 | 105亿美元 BTC 期权到期 | 74,000 美元下方的大量负 Gamma 可能放大日内双向波动 |
6月下旬 | 美国 PCE 通胀数据 | 美联储9月决议前最后一份重要数据 |
6月29日当周 | 参议院议程安排决定 | 预示 CLARITY 法案能否在休会前获得议程时间 |
7月初 | SAVE America 法案僵局的化解 | 决定特朗普的否决威胁是否也会推迟 CLARITY 法案 |
7月4日 | 白宫为 CLARITY 法案设定的非正式截止日期 | 若错过，焦点将转向作为真正截止点的8月休会 |
常见问题
美联储预计会在2026年降息吗？
目前市场定价9月会议加息的概率约为68%。
尽管有伊朗和平协议，黄金为何仍在下跌？
偏鹰的美联储预期和走强的美元，正压过油价下跌带来的通胀降温利好。
究竟是什么在阻碍 CLARITY 法案？
总统围绕另一项选民身份验证法案发出的无关否决威胁，叠加尚未解决的道德条款争议。
哪种加密资产仍在吸引机构资金？
Hyperliquid 的 HYPE 仍是主要加密 ETF 类别中的突出例外。
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