แนวโน้มตลาดประจำสัปดาห์: ประธานเฟดคนใหม่ ข้อตกลงสันติภาพ และตลาดที่ถูกดึงอยู่ระหว่างสองปัจจัย

สัปดาห์นี้ Bitcoin ยืนอยู่แถว 60,000 ดอลลาร์ต้น ๆ ท่ามกลางการเปิดตัวของ Kevin Warsh ในฐานะประธานเฟดด้วยท่าทีแข็งกร้าว และข้อตกลงสันติภาพสหรัฐ-อิหร่านที่เพิ่งลงนาม การหมดอายุของออปชันมูลค่า 10.5 พันล้านดอลลาร์ในวันศุกร์จะสิ้นสุดที่ระดับต่ำกว่าระดับ max pain ที่ 74,000 ดอลลาร์มาก 

ด้านล่างคือสรุปแยกตามสินทรัพย์และตลาด

ประเด็นสำคัญ

• Bitcoin ยืนอยู่แถว 60,000 ดอลลาร์ต้น ๆ ต่ำกว่าระดับ max pain ของออปชันวันศุกร์ที่ 74,000 ดอลลาร์ราว 11,000 ดอลลาร์ ขณะที่การเปิดตัวของ Kevin Warsh ในฐานะประธานเฟดด้วยท่าทีแข็งกร้าวบดบังข่าวข้อตกลงสันติภาพสหรัฐ-อิหร่าน
• dot plot ของเฟดเดือนมิถุนายนแสดงว่า 9 จาก 18 เจ้าหน้าที่คาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งในปี 2026 ซึ่งเป็นการกลับทิศอย่างรุนแรงที่ดันดอลลาร์สูงขึ้นและกดดันทั้งทองคำ น้ำมัน และคริปโต
• เส้นทางของ CLARITY Act แคบลงอีกในสัปดาห์นี้ หลังทรัมป์ขวางร่างกฎหมายที่อยู่อาศัยที่ไม่เกี่ยวข้อง ซึ่งอาจทำให้การพิจารณาวาระทั้งหมดในวุฒิสภาล่าช้า รวมถึงร่างกฎหมายเรือธงของวงการคริปโต
• Hyperliquid ยังเป็น ETF คริปโตหมวดหลักเพียงหมวดเดียวที่ยังมีเงินไหลเข้าต่อเนื่อง ขณะที่ bitcoin, ether, XRP และ Solana ยังอ่อนตัว

เฟด: การประชุมครั้งแรกของ Warsh ไม่ใช่จุดเปลี่ยนที่คริปโตรอคอย

FOMC คงอัตราดอกเบี้ยที่ 3.50% ถึง 3.75% ตามพันธกิจคู่ของธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) เมื่อวันที่ 17 มิถุนายน ซึ่งเป็นการประชุมครั้งแรกของ Kevin Warsh ในฐานะประธาน

dot plot คือประเด็นหลักที่แท้จริง ขณะนี้เจ้าหน้าที่ 9 จาก 18 คนมองว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งก่อนสิ้นปี และ 6 คนคาดว่าจะขึ้นสองครั้ง ทั้งผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐและดอลลาร์พุ่งขึ้นทันทีที่เปิดเผยข้อมูล

ถึงวันพฤหัสบดี ตลาดฟิวเจอร์สสะท้อนความน่าจะเป็น 68% ที่จะมีการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน เพิ่มจาก 29% เมื่อสัปดาห์ก่อน สำหรับสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนอย่าง bitcoin การคุมเข้มทุกหนึ่งจุดหมายถึงต้นทุนในการถือครองแทนเงินสดที่สูงขึ้น

น้ำมัน: ข้อตกลงสันติภาพอิหร่านลบส่วนต่างราคาจากสงครามจนหมด

น้ำมันดิบร่วงต่ำกว่า 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในวันพฤหัสบดี ลดลงต่อเนื่องเป็นเซสชันที่สี่ติดต่อกัน และลบกำไรทั้งหมดที่เกิดขึ้นนับตั้งแต่เริ่มความขัดแย้งไปเกือบหมด หลังเรือบรรทุกน้ำมันกลับมาผ่านช่องแคบฮอร์มุซได้อีกครั้ง

Goldman Sachs ลดประมาณการราคาเบรนท์สำหรับไตรมาส 4 เหลือ 80 ดอลลาร์ จากเดิม 90 ดอลลาร์ โดยคาดว่าการส่งออกจากอ่าวเปอร์เซียจะกลับสู่ระดับก่อนสงครามภายในปลายเดือนกรกฎาคม มีรายงานว่าพิธีลงนามข้อตกลงสันติภาพเกิดขึ้นที่สวิตเซอร์แลนด์ในสัปดาห์นี้ และเปิดช่วงเวลา 60 วันสำหรับการเจรจาเรื่องนิวเคลียร์

ทองคำ: ยังร่วง แม้ส่วนต่างราคาจากสงครามหายไปแล้ว

ทองคำร่วงต่ำกว่า 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์เมื่อวันที่ 25 มิถุนายน เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2025 ทั้งที่ส่วนต่างความเสี่ยงจากอิหร่านหายไปจากตลาดแล้ว ขณะนี้ดอลลาร์ที่แข็งค่าและโอกาสขึ้นดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นกำลังหักล้างเรื่องเงินเฟ้อชะลอจากน้ำมันที่ถูกลง

ธนาคารกลางยังไม่หยุดซื้อ ซึ่งช่วยรองรับราคาโลหะนี้ไว้ระดับหนึ่ง แต่การวางสถานะในตลาดกระดาษเห็นได้ชัดว่ากำลังตามเฟด ไม่ใช่ตามข้อตกลงหยุดยิง

Forex: ดอลลาร์คือประเด็นหลักในทุกคู่เงิน

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐกำลังไต่ไปสู่ระดับสูงสุดในรอบกว่าหนึ่งปี และทุกคู่เงินหลักสะท้อนการประเมินราคาใหม่ตามท่าทีแข็งกร้าวเช่นเดียวกัน EUR/USD หลุดแนวรับ 1.1496 และ 1.1450 ลงมาซื้อขายใกล้ 1.135 โดยมีเป้าหมายขาลงที่ 1.12 และ 1.115

USD/JPY ติดอยู่แถว 161.5–162 ซึ่งเป็นระดับเงินเยนอ่อนที่สุดนับตั้งแต่ปี 1986 แม้ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะขึ้นดอกเบี้ยเป็น 1% การแสดงท่าทีแทรกแซงด้วยวาจาจากโตเกียวก็ไม่ได้ทำให้คู่เงินนี้ขยับ หากทะลุ 162 ขึ้นไปจะเปิดทางสู่ 164

CLARITY Act: ทรัมป์ขวางร่างกฎหมายที่อยู่อาศัยของตัวเอง บีบกรอบเวลาของคริปโต

ทรัมป์ยกเลิกพิธีลงนามร่างกฎหมายที่อยู่อาศัยสองพรรคเมื่อวันที่ 24 มิถุนายน พร้อมประกาศว่าจะไม่ลงนามกฎหมายอื่นที่ไม่เกี่ยวข้อง จนกว่า SAVE America Act ซึ่งเป็นร่างกฎหมายยืนยันตัวตนผู้ลงคะแนนเสียงที่ค้างอยู่ในวุฒิสภาจะเดินหน้าก่อน คำขู่นี้ทำหน้าที่เป็นด่านกำหนดลำดับเหนือทุกอย่างที่อยู่ในวาระ รวมถึงร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดของอุตสาหกรรมคริปโต

CLARITY ยังมีเวลาพิจารณาในที่ประชุมวุฒิสภาอีกราวห้าสัปดาห์ก่อนปิดสมัยประชุมเดือนสิงหาคม ประเด็นติดขัดหลักยังคงเป็นข้อกำหนดด้านจริยธรรมที่จำกัดความเกี่ยวพันทางธุรกิจคริปโตของเจ้าหน้าที่รัฐ ซึ่งอ่อนไหวเพราะประธานาธิบดีเองก็ถือครองสินทรัพย์คริปโต ไม่ใช่กรอบโครงสร้างตลาดโดยรวม ขณะนี้ Polymarket ให้ความน่าจะเป็นที่ร่างจะผ่านในปี 2026 ราว 59-67%

Bitcoin

Bitcoin ซื้อขายต่ำกว่าระดับ max pain ของออปชันวันศุกร์ที่ 74,000 ดอลลาร์ราว 11,000 ดอลลาร์ โดย 80% ของ open interest มูลค่า 10.5 พันล้านดอลลาร์อยู่ในสถานะขาดทุน

ETF bitcoin สปอตของสหรัฐมีเงินไหลออกเกือบ 6 พันล้านดอลลาร์ในช่วงหกสัปดาห์ แม้กระแสเงินจะแกว่งไปมาระหว่างช่วงที่ไหลออกต่อเนื่องกับการไหลเข้าเฉพาะบางวัน โดยมี IBIT ของ BlackRock เป็นผู้นำ 

ราคาแตะเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์ใกล้ 61,300 ดอลลาร์สั้น ๆ เมื่อวันที่ 4 มิถุนายน ซึ่งเป็นระดับที่เคยเป็นจุดต่ำสุดของทุกรอบก่อนหน้านี้

Ethereum

ETH ซื้อขายใกล้ 1,600 ดอลลาร์ และยังคงรับมือกับช่วงเงินไหลออกจาก ETFที่สูงเป็นประวัติการณ์ กระเป๋าคริปโตที่เชื่อมโยงกับ a16z ถอน ETH มูลค่าราว 42 ล้านดอลลาร์ออกจาก Binance เมื่อวันที่ 24 มิถุนายน ซึ่งผู้ติดตามข้อมูลออนเชนตีความว่าเป็นการทยอยสะสมในช่วงราคาอ่อนตัว ไม่ใช่การเทขายด้วยความตื่นตระหนก

XRP

XRP อยู่แถว 1.06 ถึง 1.10 ดอลลาร์ ลดลงราว 4% ในสัปดาห์นี้ ETF XRP สปอตบันทึกเดือนที่แข็งแกร่งที่สุดของปี 2026 ในเดือนพฤษภาคม และ XRP ยังเป็นสินทรัพย์ที่ผูกกับ CLARITY Act มากที่สุดในตลาด สัญญาณใด ๆ ที่บ่งชี้ว่าร่างกฎหมายจะรอดจากภาวะตึงเครียดเรื่อง SAVE America อาจทำให้ราคาขยับเร็วได้ทั้งสองทิศทาง

Solana

SOL ซื้อขายระหว่างกลาง 60 ดอลลาร์ถึง 70 ดอลลาร์ต้น ๆ ยังคงสะสมตัวอยู่ใต้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันและ 200 วัน ETF Solana สปอตมีสินทรัพย์ภายใต้การจัดการเกิน 1 พันล้านดอลลาร์แล้ว และMoneyGram กลายเป็นผู้ตรวจสอบ (validator) ที่ใช้งานจริงบน Solanaในสัปดาห์นี้ ซึ่งเป็นปัจจัยบวกเชิงโครงสร้างแม้ราคาจะยังอ่อนตัว

Hyperliquid

HYPE ย่อตัวลงมาอยู่ราว 61 ถึง 64 ดอลลาร์ หลังทำจุดสูงสุดตลอดกาลใหม่ใกล้ 77 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 16 มิถุนายน และยังเป็น ETF คริปโตหมวดเดียวที่มีเงินไหลเข้าสุทธิต่อเนื่อง โดยได้แรงหนุนจากกลไก buyback ที่นำค่าธรรมเนียมของโปรโตคอลกลับมาเป็นอุปสงค์ต่อโทเคนโดยตรง

เหตุการณ์สำคัญที่ต้องจับตา

คำถามที่พบบ่อย

คาดว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2026 หรือไม่

ขณะนี้ตลาดให้ความน่าจะเป็นราว 68% ที่จะมีการขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน

ทำไมทองคำจึงร่วงทั้งที่มีข้อตกลงสันติภาพอิหร่าน

ความคาดหวังต่อท่าทีแข็งกร้าวของเฟดและดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นกำลังหักล้างข้อดีด้านเงินเฟ้อชะลอจากราคาน้ำมันที่ลดลง

อะไรกันแน่ที่ขวาง CLARITY Act อยู่

คำขู่วีโตของประธานาธิบดีที่ไม่เกี่ยวข้อง เกี่ยวกับร่างกฎหมายยืนยันตัวตนผู้ลงคะแนนเสียงอีกฉบับ ซ้อนทับกับข้อกำหนดด้านจริยธรรมที่ยังหาข้อสรุปไม่ได้

สินทรัพย์คริปโตใดยังดึงดูดเงินทุนสถาบันอยู่

HYPE ของ Hyperliquid ยังคงเป็นข้อยกเว้นที่โดดเด่นในกลุ่ม ETF คริปโตหลัก

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน การเทรดในตลาดการเงินมีความเสี่ยงสูง และผลการดำเนินงานในอดีตไม่ใช่ตัวชี้วัดที่เชื่อถือได้สำหรับผลลัพธ์ในอนาคต