อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทน (Risk-Reward Ratio): สูตร ตัวอย่าง และวิธีคำนวณ

เสี่ยง 1 ดอลลาร์ ได้กำไร 2 ดอลลาร์ คืออัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทน 1:2 และการเรียงลำดับตัวเลขสองตัวนี้ให้ถูกต้องสำคัญกว่าที่คิด แพลตฟอร์มและนักเขียนจำนวนมากสลับลำดับ แล้วเรียกการเทรดเดียวกันว่าเซ็ตอัพ "ผลตอบแทนต่อความเสี่ยง 2:1" แทน ซึ่งอธิบายโพซิชันเดิมด้วยตัวเลขที่สลับกัน คณิตศาสตร์เหมือนกัน แค่รูปแบบการเขียนต่างกัน และการสับสนระหว่างสองแบบนี้ในหัวตัวเองเป็นทางลัดไปสู่การกำหนดขนาดไม้ผิดพลาด

คู่มือนี้ใช้รูปแบบเดียวตลอด คือความเสี่ยงมาก่อน ผลตอบแทนมาทีหลัง 1:2 หมายถึงความเสี่ยง 1 หน่วยต่อผลตอบแทน 2 หน่วยเสมอ จากนั้นเราจะดูวิธีคำนวณอัตราส่วน เหตุผลที่อัตราชนะที่จุดคุ้มทุนสำคัญกว่าตัวอัตราส่วนเพียงอย่างเดียว และต้นทุนในโลกจริงที่ค่อย ๆ กัดกร่อนอัตราส่วนโดยไม่รู้ตัว

ประเด็นสำคัญ

• อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทน 1:2 หมายถึงเสี่ยง 1 หน่วยเพื่อโอกาสได้กำไร 2 หน่วย ตัวเลขแรกคือความเสี่ยงเสมอ ตัวเลขที่สองคือผลตอบแทนเสมอ
• อัตราส่วนคำนวณได้โดยตรงจากราคาเข้า Stop Loss และ Take Profit ของคุณ ไม่ต้องใช้สูตรแยกต่างหากนอกจากการลบเลขพื้นฐาน
• อัตราส่วนที่สูงขึ้นช่วยลดอัตราชนะที่ต้องใช้เพื่อให้คุ้มทุน แต่ตัวมันเองไม่ได้รับประกันว่ากลยุทธ์จะทำกำไรได้
• ค่าคาดหวัง (Expectancy) ซึ่งคืออัตราส่วนรวมกับอัตราชนะจริง คือสิ่งที่บอกว่ากลยุทธ์ทำเงินได้ในระยะยาวหรือไม่ ไม่ใช่ตัวอัตราส่วนเพียงอย่างเดียว
• สเปรด ค่าคอมมิชชัน สวอป และสลิปเพจ ล้วนหักมูลค่าจริงออกจากอัตราส่วนที่คุณวางแผนไว้บนกระดาษ

นิยามที่ถูกต้องของอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทน

อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนเปรียบเทียบจำนวนเงินที่คุณอาจเสียกับจำนวนเงินที่คุณอาจได้ในการเทรดครั้งเดียว โดยอิงจากตำแหน่งที่คุณวาง Stop Loss และ Take Profit เทียบกับราคาเข้าทั้งหมด 

ตัวอัตราส่วนเองไม่เกี่ยวกับความน่าจะเป็นแต่อย่างใด เป็นเพียงระยะห่างล้วน ๆ วัดเป็นพิป จุด ดอลลาร์ หรือหน่วยใดก็ได้ที่เหมาะกับสินทรัพย์นั้น

ทำไมลำดับของตัวเลขจึงสำคัญ

เมื่อเขียน "1:2" คุณกำลังบอกว่า ความเสี่ยง : ผลตอบแทน บางแหล่งเขียนกลับกันเป็น "ผลตอบแทนต่อความเสี่ยง 2:1" ซึ่งอธิบายการเทรดเดียวกัน ทั้งสองแบบเป็นการเขียนที่ถูกต้องในทางเทคนิค แต่การใช้สลับกันโดยไม่ทันสังเกตทำให้เทรดเดอร์คิดว่าเซ็ตอัพ 1:2 กับ 2:1 เป็นคนละเรื่องกัน ทั้งที่เป็นการเทรดเดียวกันที่อธิบายสองแบบ 

เลือกรูปแบบเดียว (คู่มือนี้ใช้ความเสี่ยงมาก่อน) แล้วใช้ให้สม่ำเสมอ

ข้อเท็จจริงสั้น ๆ

• เซ็ตอัพที่มีอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทน 1:1 ต้องชนะมากกว่า 50% ของจำนวนครั้งจึงจะคุ้มทุนหลังหักต้นทุน ส่วนเซ็ตอัพ 1:3 ต้องชนะเพียงมากกว่า 25% เล็กน้อย

สูตร: ราคาเข้า Stop Loss และ Take Profit

ความเสี่ยงคือระยะจากราคาเข้าถึง Stop Loss ซึ่งคือจำนวนที่คุณเสียหากราคาไปทางตรงข้ามและโดนตัดขาดทุน ส่วนผลตอบแทนคือระยะจากราคาเข้าถึง Take Profit ซึ่งคือจำนวนที่คุณได้หากการเทรดเป็นไปตามแผน 

นำผลตอบแทนหารด้วยความเสี่ยง ก็จะได้อัตราส่วนของคุณ

การคำนวณสำหรับการเทรดฝั่งซื้อ (Long)

ซื้อ EUR/USD ที่ 1.0870 ตั้ง Stop Loss ที่ 1.0820 และ Take Profit ที่ 1.0970 ความเสี่ยงคือ 1.0870 ลบ 1.0820 เท่ากับ 50 พิป ซึ่งคือระยะระหว่างราคาเข้ากับจุดที่คุณจะออกเมื่อขาดทุน ผลตอบแทนคือ 1.0970 ลบ 1.0870 เท่ากับ 100 พิป ซึ่งคือระยะไปยังเป้าหมายกำไร ผลตอบแทนหารด้วยความเสี่ยงได้ 2 หรืออัตราส่วน 1:2

การคำนวณสำหรับการเทรดฝั่งขาย (Short)

ทิศทางของการคำนวณกลับด้าน แต่หลักการเหมือนเดิม เพราะฝั่งขายทำกำไรจากราคาที่ลดลงแทนที่จะเพิ่มขึ้น ขายทองคำที่ 2,080 ตั้ง Stop Loss ที่ 2,100 และ Take Profit ที่ 2,020 

ความเสี่ยงคือ 2,100 ลบ 2,080 เท่ากับ 20 ดอลลาร์ โดย Stop อยู่เหนือราคาเข้าเพราะคุณอยู่ฝั่งขาย ผลตอบแทนคือ 2,080 ลบ 2,020 เท่ากับ 60 ดอลลาร์ ซึ่งคือระยะลงไปยังเป้าหมาย ผลตอบแทนหารด้วยความเสี่ยงได้ 3 หรืออัตราส่วน 1:3

จากอัตราส่วนสู่ความน่าจะเป็น: อัตราชนะที่จุดคุ้มทุน

อัตราส่วนเพียงอย่างเดียวไม่ได้บอกว่าการเทรดนั้นเป็นความคิดที่ดีหรือไม่ แต่จะมีความหมายก็ต่อเมื่อนำไปจับคู่กับอัตราชนะที่มันต้องการ เซ็ตอัพ 1:5 ฟังดูน่าสนใจกว่า 1:1 มาก แต่จะเป็นจริงก็ต่อเมื่อกลยุทธ์เบื้องหลังทำอัตราชนะได้ตามที่คณิตศาสตร์กำหนดจริง ๆ ก่อนจะไปถึงการตรวจสอบนั้น ควรดูก่อนว่าตัวเลขที่ต้องการนี้มาจากไหน

คณิตศาสตร์ของจุดคุ้มทุน

อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนทุกค่าแฝงอัตราชนะขั้นต่ำที่ต้องมีเพื่อไม่ให้ขาดทุนในระยะยาว ก่อนหักต้นทุน สูตรคือ อัตราชนะที่จุดคุ้มทุน เท่ากับ ความเสี่ยง หารด้วย (ความเสี่ยง บวก ผลตอบแทน)

อัตราส่วน 1:2 ต้องการ 1 ÷ (1+2) หรือประมาณ 33.3% ชนะ 1 ครั้งใน 3 ครั้ง อัตราส่วนก็พาคุณเสมอตัวได้ อัตราส่วน 1:1 ต้องการ 1 ÷ (1+1) หรือ 50% เพราะทุกครั้งที่แพ้ต้องมีครั้งที่ชนะมาชดเชย ส่วนอัตราส่วน 1:3 ลดเกณฑ์ลงเหลือ 1 ÷ (1+3) หรือ 25%

ความสัมพันธ์นี้เป็นแบบผกผัน คือยิ่งผลตอบแทนใหญ่เมื่อเทียบกับความเสี่ยง อัตราชนะที่ต้องใช้เพื่อเอาตัวรอดก็ยิ่งต่ำลง นี่คือเสน่ห์ของการไล่ตามอัตราส่วนที่สูงขึ้น เพราะมันเปิดช่องให้คุณพลาดได้บ่อยขึ้นแต่ยังจบด้วยกำไร

นี่ก็เป็นเหตุผลที่อัตราส่วนเพียงอย่างเดียวอาจทำให้เข้าใจผิดได้ เซ็ตอัพ 1:5 ต้องการเพียง 16.7% เพื่อคุ้มทุนบนกระดาษ ซึ่งฟังดูง่ายมาก แต่ตัวเลขนั้นไม่มีความหมายเลยหากเซ็ตอัพที่ให้การเทรด 1:5 ไม่ได้ชนะถึง 16.7% ในทางปฏิบัติจริง

การไล่ตามอัตราส่วนที่ใหญ่ขึ้นโดยไม่ตรวจสอบอัตราชนะที่สมเหตุสมผลของเซ็ตอัพนั้น คือสาเหตุที่เทรดเดอร์จบลงด้วยกลยุทธ์ที่ดูดีในทางคณิตศาสตร์ แต่ขาดทุนในตลาดจริง

ค่าคาดหวัง (Expectancy): จุดที่อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนพบกับอัตราชนะ

อัตราส่วนเพียงอย่างเดียวไม่ได้บอกว่ากลยุทธ์ทำกำไรหรือไม่ แต่ค่าคาดหวังบอกได้: (อัตราชนะ × กำไรเฉลี่ย) ลบ (อัตราแพ้ × ขาดทุนเฉลี่ย) กลยุทธ์ที่มีอัตราส่วน 1:3 และอัตราชนะ 20% มีค่าคาดหวังเท่ากับ (0.20 × 3) ลบ (0.80 × 1) ซึ่งได้ -0.20 เป็นกลยุทธ์ที่ขาดทุนบนกระดาษ แม้อัตราส่วนจะดูน่าสนใจ 

เปลี่ยนอัตราชนะเป็น 35% ในเซ็ตอัพ 1:3 เดิม ค่าคาดหวังจะกลายเป็นบวก (0.35 × 3) ลบ (0.65 × 1) เท่ากับ 0.40 อัตราส่วนกำหนดเพดานของสิ่งที่เป็นไปได้ ส่วนอัตราชนะจริงของคุณเป็นตัวตัดสินว่าคุณเข้าใกล้เพดานนั้นแค่ไหน

การกำหนดขนาดโพซิชันเชื่อมทุกอย่างเข้าด้วยกัน

อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนบอกรูปทรงของการเทรด ส่วนการกำหนดขนาดโพซิชัน ซึ่งคือจำนวนล็อตหรือหน่วยที่คุณเทรดจริง บอกว่ารูปทรงนั้นมีมูลค่าเป็นเงินจริงเท่าไร อัตราส่วน 1:2 ที่เสี่ยง $500 ให้ผลลัพธ์ต่างจากอัตราส่วน 1:2 ที่เสี่ยง $50 มาก ทั้งที่ตัวอัตราส่วนเหมือนกันทุกประการ

การกำหนดขนาดทุกโพซิชันโดยอิงเปอร์เซ็นต์คงที่ของ Equity ในบัญชี แทนที่จะใช้ขนาดล็อตคงที่ ช่วยให้อัตราส่วนยังมีความหมายในทุกการเทรด ไม่ว่า Stop จะอยู่ห่างจากราคาเข้าเท่าใด

ทำไมตัวเลขที่ใหญ่กว่าไม่ได้ดีกว่าโดยอัตโนมัติ

อัตราส่วน 1:10 ดูยอดเยี่ยมในสเปรดชีต แต่ในทางปฏิบัติ เป้าหมายที่อยู่ไกลจากราคาเข้าขนาดนั้นมักไม่สมจริงเมื่อเทียบกับช่วงการเคลื่อนไหวปกติของสินทรัพย์ และการเอื้อมไปถึงมักหมายความว่าอัตราชนะจะลดต่ำลงมากกว่าที่คณิตศาสตร์ต้องการเพื่อคุ้มทุน 

ยังมีต้นทุนด้านพฤติกรรมอีกด้วย การเทรดที่ถือไว้เพื่อเป้าหมาย 1:10 ต้องผ่านความผันผวนของตลาด ข่าว และการลังเลสงสัยตัวเองมากกว่าการเทรดที่เล็ง 1:2 อย่างมาก และเวลาที่อยู่ในตลาดนานขึ้นนั้นเป็นความเสี่ยงอีกแบบที่อัตราส่วนไม่ได้สะท้อน ตัวเลขที่ใหญ่ไม่ได้ผิด เพียงแต่ไม่ได้ดีกว่าโดยอัตโนมัติ หากไม่ได้ตรวจสอบว่าอัตราชนะรองรับได้จริงหรือไม่

ต้นทุนจริงที่กัดกร่อนอัตราส่วน

อัตราส่วนทุกค่าที่คำนวณจากราคาเข้า Stop และเป้าหมายแบบดิบ คือตัวเลขในกรณีที่ดีที่สุด ต้นทุนการเทรดจริงหักมูลค่าออกไปก่อนที่คุณจะเห็นผลลัพธ์

สเปรด

ส่วนต่างระหว่างราคา Bid และ Ask ทำให้ราคาเข้าจริงของคุณแย่กว่าราคาที่คุณคลิกเล็กน้อย เมื่อซื้อ คุณเข้าที่ราคา Ask แต่ Stop และเป้าหมายวัดจากราคา Bid ดังนั้นสเปรดจึงค่อย ๆ ทำให้ความเสี่ยงจริงกว้างขึ้นและผลตอบแทนจริงลดลง ก่อนที่การเทรดจะเริ่มเคลื่อนไหวด้วยซ้ำ

ค่าคอมมิชชันและค่าธรรมเนียม

ค่าคอมมิชชันต่อการเทรดหรือต่อล็อตเป็นต้นทุนคงที่ที่กัดกินด้านผลตอบแทนไม่ว่าการเทรดจะเป็นอย่างไร ค่านี้ถูกเรียกเก็บไม่ว่าคุณจะชนะหรือแพ้ ซึ่งหมายความว่ามันกระทบการเทรดที่เล็กกว่าและมีอัตราส่วนแคบกว่าอย่างไม่สมส่วน เพราะค่าธรรมเนียมคงที่คิดเป็นสัดส่วนที่มากกว่าของผลตอบแทนที่เป็นไปได้

สวอปและค่าธรรมเนียมการถือข้ามคืน

โพซิชันที่ถือข้ามคืนจะมีค่าสวอปที่ถูกเรียกเก็บหรือได้รับเครดิต ซึ่งสะสมมากขึ้นยิ่งการเทรดที่มีเป้าหมายกว้างเปิดค้างไว้นาน โพซิชันที่เล็งผลตอบแทนก้อนใหญ่มักต้องใช้เวลาหลายวันหรือหลายสัปดาห์กว่าจะเป็นไปตามแผน และทุกคืนที่เปิดค้างไว้จะเพิ่มการหักเล็ก ๆ อีกครั้งที่การคำนวณแบบวันเดียวไม่เคยนับรวม

สลิปเพจ

ราคาที่ได้รับการดำเนินการจริง โดยเฉพาะที่ Stop Loss ในตลาดที่เคลื่อนไหวเร็ว อาจแย่กว่าระดับที่คุณวางแผนไว้ ซึ่งเท่ากับเพิ่มความเสี่ยงที่เกิดขึ้นจริงให้เกินอัตราส่วนบนกระดาษ 

FCA เตือนว่า CFD เป็นผลิตภัณฑ์ที่มีความเสี่ยงสูงและซับซ้อน มีความเสี่ยงอย่างมากที่จะขาดทุนอย่างรวดเร็ว โดยเลเวอเรจ ต้นทุน และสลิปเพจเป็นส่วนหนึ่งของเหตุผลที่ผลลัพธ์ในโลกจริงแทบไม่ตรงกับตัวเลขสะอาด ๆ ในสเปรดชีต

ตัวอย่างการคำนวณ

ตัวสูตรเองง่ายพออยู่แล้ว แต่การเห็นมันถูกนำไปใช้กับสินทรัพย์ต่าง ๆ ช่วยให้เข้าใจชัดขึ้นว่าอัตราส่วน อัตราชนะ และลักษณะเฉพาะของแต่ละสินทรัพย์ส่งผลต่อกันอย่างไร และเหตุใดอัตราส่วน 1:2 เดียวกันจึงมีนัยทางปฏิบัติต่างกันมาก ขึ้นอยู่กับสิ่งที่คุณเทรด

Forex: EUR/USD ฝั่งซื้อ (Long)

ราคาเข้า 1.0870 Stop Loss 1.0820 Take Profit 1.0970 ความเสี่ยง 50 พิป ผลตอบแทน 100 พิป อัตราส่วน 1:2 ต้องมีอัตราชนะประมาณ 33% จึงจะคุ้มทุน ก่อนหักสเปรดและค่าคอมมิชชัน

ทองคำ: XAU/USD ฝั่งขาย (Short)

ราคาเข้า 2,080 Stop Loss 2,100 Take Profit 2,020 ความเสี่ยง 20 ดอลลาร์ ผลตอบแทน 60 ดอลลาร์ อัตราส่วน 1:3 ต้องมีอัตราชนะประมาณ 25% จึงจะคุ้มทุน ก่อนนับรวมสเปรดของทองคำที่มักกว้างกว่าคู่สกุลเงินหลัก

CFD คริปโต: Bitcoin ฝั่งซื้อ (Long)

ราคาเข้า 96,000 Stop Loss 94,500 Take Profit 99,000 ความเสี่ยง 1,500 ผลตอบแทน 3,000 อัตราส่วน 1:2 อีกครั้ง แต่การกำหนดขนาดโพซิชันต้องคำนึงว่า Bitcoin เคลื่อนผ่านทั้งสองระดับได้เร็วกว่า Forex มากเพียงใด

ข้อผิดพลาดที่พบบ่อย

ปัญหามักไม่ได้อยู่ที่ตัวอัตราส่วน แต่อยู่ที่วิธีที่เทรดเดอร์ได้ตัวเลขนั้นมา และสิ่งที่ทำกับมันหลังจากนั้น

การไล่ถอยหลังหา Stop จากเป้าหมาย

ตั้งเป้าหมายก่อนแล้วไล่ย้อนกลับไปหา Stop ที่บังเอิญให้อัตราส่วนสวยงาม แทนที่จะวาง Stop ตามโครงสร้างกราฟจริง ผลคืออัตราส่วนกลายเป็นตัวแต่งหน้าให้การเทรดแทนที่จะอธิบายมัน เพราะ Stop ไม่ได้ถูกวางในจุดที่ตลาดทำให้ไอเดียนั้นใช้ไม่ได้อีกต่อไป

การมองข้ามต้นทุนในโลกจริง

ไม่สนใจต้นทุนเลยและนำอัตราส่วนบนกระดาษไปเทียบตรง ๆ กับผลลัพธ์จริงของกลยุทธ์ สเปรด ค่าคอมมิชชัน สวอป และสลิปเพจไม่ปรากฏในการคำนวณราคาเข้า-Stop-เป้าหมาย ดังนั้นกลยุทธ์ที่ดูทำกำไรได้ในสเปรดชีตอาจขาดทุนอย่างเงียบ ๆ เมื่อต้นทุนเหล่านั้นถูกหักออกจริง

การคิดว่าอัตราส่วนที่ดีหมายถึงกลยุทธ์ที่ดี

สมมติว่าอัตราส่วนที่ดีหมายถึงกลยุทธ์ที่ดี โดยไม่เคยตรวจสอบอัตราชนะจริงเทียบกับคณิตศาสตร์ของจุดคุ้มทุน อัตราส่วน 1:3 ฟังดูน่าอุ่นใจเมื่อมองเดี่ยว ๆ แต่จะมีประโยชน์ก็ต่อเมื่อคุณรู้ว่าเซ็ตอัพที่ให้อัตราส่วนนั้นชนะบ่อยพอที่จะผ่านเกณฑ์ 25% ที่ต้องการหรือไม่

การไม่จดบันทึกการเทรด

ไม่ทำสมุดบันทึกการเทรด ซึ่งมักเป็นวิธีเดียวที่จะรู้ว่าอัตราชนะจริงของคุณในแต่ละอัตราส่วนที่เทรดเป็นเท่าไร แทนที่จะเดา หากไม่มีบันทึกนั้น ทุกข้ออ้างเกี่ยวกับความได้เปรียบของคุณก็เป็นเพียงข้อสมมติ ไม่ใช่ข้อเท็จจริงที่วัดได้

สรุป

เรขาคณิตเบื้องหลังตัวเลขความเสี่ยงต่อผลตอบแทนนั้นเรียบง่าย วัดจากราคาเข้าถึง Stop วัดจากราคาเข้าถึงเป้าหมาย แล้วหาร

สิ่งที่ทำให้เลขคณิตนั้นน่าเชื่อถือคือสิ่งที่เกิดขึ้นหลังจากนั้น คือการจับคู่กับอัตราชนะที่อธิบายได้ การหักต้นทุนที่สเปรดชีตละเว้นไว้ และการตรวจสอบว่าผลลัพธ์จริงเป็นไปตามตัวเลขบนกระดาษหรือไม่

วางแผนราคาเข้า Stop และเป้าหมายก่อนที่โพซิชันจะเปิดจริง และแยกคำถามว่า "แบบนี้ใช้ได้ผลไหม" ออกจากตัวคณิตศาสตร์เอง

คำถามที่พบบ่อย

อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนที่สูงกว่าดีกว่าเสมอไปหรือไม่

ไม่เสมอไป อัตราส่วนที่สูงขึ้นช่วยลดอัตราชนะที่ต้องใช้เพื่อคุ้มทุน แต่เป้าหมายที่ไม่สมจริงอาจทำให้อัตราชนะลดต่ำลงมากกว่าที่อัตราส่วนชดเชยได้

อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนแบบไหนเหมาะกับมือใหม่

1:2 เป็นจุดเริ่มต้นที่พบบ่อย คืออัตราชนะที่จุดคุ้มทุนประมาณ 33% เทียบกับเป้าหมายที่มักยังสมเหตุสมผล

อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนนับรวมสเปรดและค่าคอมมิชชันหรือไม่

ไม่ เว้นแต่คุณจะใส่เข้าไปเอง การคำนวณแบบดิบไม่นับต้นทุน ดังนั้นผลลัพธ์จริงมักแย่กว่าอัตราส่วนบนกระดาษ

อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนต่างจากอัตราชนะอย่างไร

อัตราส่วนวัดขนาดของกำไรเทียบกับขนาดของขาดทุน ส่วนอัตราชนะวัดว่าการเทรดสำเร็จบ่อยแค่ไหน ทั้งสองอย่างรวมกันให้ค่าคาดหวัง

ใช้อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนเดียวกันกับทุกการเทรดได้หรือไม่

ตั้งเป้าขั้นต่ำให้สม่ำเสมอ แต่ให้ Stop และเป้าหมายมาจากกราฟ ไม่ใช่การฝืนให้ได้ตัวเลขที่ต้องการ