Penjelasan Harga Bid dan Ask: Cara Kerja Spread dan Berapa Sebenarnya Biayanya Per Transaksi

Bid adalah harga tertinggi yang bersedia dibayar pembeli saat ini. Ask adalah harga terendah yang bersedia diterima penjual. Selisih di antara keduanya adalah spread, dan inilah biaya pertama dalam setiap transaksi, yang dikenakan sebelum pasar bergerak sama sekali.

Kebanyakan penjelasan berhenti di situ. Yang mereka lewatkan adalah hitungannya: berapa persisnya biaya selisih tersebut pada ukuran posisi tertentu, bagaimana angka itu terakumulasi selama sebulan trading pada frekuensi yang berbeda, dan mengapa bentuknya berubah tergantung jam trading, instrumen yang dipilih, bahkan jenis akun yang digunakan. 

Artikel ini disusun berdasarkan pertanyaan-pertanyaan tersebut, bab demi bab.

Poin Utama

• Spread adalah selisih antara bid (harga jual) dan ask (harga beli), dan merupakan biaya nyata yang dikenakan saat entry, bukan sekadar angka di layar.
• Spread yang sama bisa berbiaya sangat berbeda tergantung ukuran posisi, dari beberapa sen pada lot mikro hingga puluhan dolar pada lot standar.
• Spread melebar secara terprediksi saat likuiditas tipis, saat rilis berita, dan saat rollover, serta menyempit selama tumpang tindih sesi London-New York.
• Membandingkan broker hanya berdasarkan spread itu menyesatkan; angka yang penting adalah gabungan spread ditambah komisi.

Arti Sebenarnya dari Bid dan Ask

Setiap instrumen yang diperdagangkan menampilkan dua harga sekaligus. Jika Anda menjual sekarang, Anda menjual di harga bid. Jika Anda membeli sekarang, Anda membeli di harga ask. Ask selalu berada di atas bid, dan selisihnya adalah spread, yang dinyatakan dalam pip untuk pasangan mata uang atau dalam satuan dasar instrumen untuk yang lainnya.

Pip adalah pergerakan harga standar terkecil untuk sebuah pasangan mata uang, yaitu 0,0001 untuk sebagian besar pasangan yang dikuotasikan hingga empat desimal, atau 0,01 untuk pasangan seperti USD/JPY yang dikuotasikan hingga dua desimal. Spread yang lebih sempit berarti selisih lebih kecil dan biaya masuk lebih rendah. Spread yang lebih lebar berarti sebaliknya, dan biasanya menandakan likuiditas yang lebih tipis di balik kuotasi tersebut.

Order Book di Balik Dua Harga

Di balik bid dan ask terdapat order book, daftar berjalan dari seluruh order beli dan jual yang menunggu untuk dieksekusi di setiap level harga. Bid yang Anda lihat hanyalah order beli tertinggi yang sedang menunggu pada saat itu. Ask adalah order jual terendah yang sedang menunggu. 

Ketika order baru cocok dengan order yang sudah ada, terjadilah transaksi dan order book diperbarui. Hal ini penting karena bid dan ask bukanlah harga tetap yang ditetapkan oleh sebuah bursa; keduanya adalah penawaran terbaik saat ini di antara banyak pelaku yang saling bersaing, dan terus bergerak seiring berubahnya penawaran tersebut.

Fakta Singkat

• Spread 1,2 pip pada satu lot standar EUR/USD membutuhkan biaya $12 untuk masuk, bahkan sebelum transaksi bergerak sama sekali.

Biaya Sebenarnya dari Spread 

Begitu Anda membuka transaksi, Anda langsung tertinggal sebesar lebar spread. Itu berlaku baik posisi bergerak menguntungkan Anda sedetik kemudian maupun tidak. Besarnya defisit awal tersebut bergantung pada dua hal: spread dalam pip dan nilai pip pada ukuran posisi Anda.

Cara Menghitung Biayanya

Nilai pip berskala langsung dengan ukuran lot. Pada EUR/USD, satu lot standar (100.000 unit) bergerak $10 per pip. Satu lot mini (10.000 unit) bergerak $1 per pip. Satu lot mikro (1.000 unit) bergerak $0,10 per pip. Kalikan nilai pip dengan spread dalam pip, dan itulah biaya tunai untuk masuk, sebelum transaksi bergerak satu tick pun.

Mari kita jalani satu contoh secara lengkap. Seorang trader membuka satu lot standar EUR/USD dengan spread 1,2 pip. Nilai pip pada ukuran tersebut adalah $10, sehingga biayanya 1,2 kali $10, atau $12. Posisi perlu bergerak 1,2 pip ke arah yang menguntungkan trader hanya untuk mencapai titik impas dari spread saja, sebelum memperhitungkan komisi atau biaya pendanaan semalam. 

Jika transaksi yang sama diperkecil menjadi satu lot mikro, spread 1,2 pip yang identik itu berbiaya $0,12, selisih seratus kali lipat yang sepenuhnya disebabkan oleh ukuran posisi, sementara biaya persentase terhadap risiko akun tetap sama.

Baris terbawah itulah alasan mengapa pasangan eksotis dan cross dengan likuiditas rendah memiliki struktur biaya yang jauh berbeda dibandingkan EUR/USD. Dari pengujian di sejumlah broker besar, spread EUR/USD rata-rata sekitar 0,86 pip pada akun standar dan bisa mendekati nol pada harga ECN mentah sebelum komisi, sementara spread pasangan eksotis sebesar 20 pip atau lebih adalah hal yang lazim.

Instrumen yang Anda pilih menentukan batas bawah biaya Anda bahkan sebelum strategi Anda, dan ada baiknya menjalankan tabel ini untuk pasangan yang benar-benar Anda perdagangkan, bukan berasumsi bahwa harga EUR/USD berlaku untuk semuanya.

Berapa Biayanya Selama Sebulan

Biaya satu transaksi tampak kecil. Namun jika dikalikan dengan frekuensi trading selama sebulan, angkanya tidak lagi kecil.

Tabel di bawah mengasumsikan kondisi spread tingkat menengah dan ukuran posisi yang lazim untuk setiap gaya. Sesuaikan masukannya dengan angka Anda sendiri; yang penting adalah metodenya, bukan angka spesifiknya.

Scalper memperdagangkan ukuran terkecil tetapi dengan frekuensi tertinggi, dan akhirnya membayar biaya spread kumulatif terbesar meskipun setiap transaksinya murah. Dalam setahun, angka bulanan $200 itu menjadi $2.400 yang dibayarkan hanya untuk spread, sebelum satu pun kemenangan atau kekalahan dihitung. 

Inilah perhitungan yang tidak pernah dijalankan kebanyakan trader, dan menjadi alasan mengapa dua strategi dengan tingkat kemenangan yang sama bisa menghasilkan hasil bersih yang sangat berbeda. Pendekatan scalping membutuhkan keunggulan per transaksi yang jauh lebih tinggi hanya untuk menutupi biaya spread yang dihasilkan oleh frekuensinya sendiri. 

Mengapa Spread Bergerak

Spread tidak tetap, bahkan pada akun dengan spread variabel. Spread mengembang dan menyusut sepanjang hari berdasarkan likuiditas, dan memahami polanya membantu menjelaskan mengapa transaksi yang sama bisa berbiaya jauh lebih mahal pada pukul 11 malam dibandingkan pukul 2 siang.

Likuiditas Menurut Sesi: Peralihan London ke New York

Pasar mata uang berjalan melalui sesi-sesi yang saling tumpang tindih: Sydney, Tokyo, London, New York. Likuiditas paling dalam ketika dua sesi besar tumpang tindih, dan jendela London–New York, kira-kira pukul 12:00 hingga 16:00 UTC, menghasilkan spread tersempit dalam sehari perdagangan. 

Di luar tumpang tindih tersebut, dan terutama selama sesi Asia ketika hanya Tokyo dan Sydney yang aktif, data pengujian menunjukkan spread EUR/USD 30 hingga 50 persen lebih lebar dibandingkan saat tumpang tindih London–New York.

Jam pasar forex berjalan terus-menerus dari pembukaan Sydney pada Senin pagi hingga penutupan New York pada Jumat sore, tetapi ketersediaan yang terus-menerus tidak sama dengan likuiditas yang terus-menerus, dan spread adalah sinyal paling jelas dari perbedaan antara keduanya.

Pelebaran di Sekitar Rilis Berdampak Tinggi

Menjelang data ekonomi utama, nonfarm payrolls, atau keputusan suku bunga bank sentral, market maker menarik kuotasi mereka karena rentang hasil yang mungkin terjadi melebar tajam. Spread pada pasangan yang terdampak bisa berlipat ganda beberapa kali dalam hitungan detik di sekitar rilis, lalu kembali normal setelah reaksi awal mereda.

Menempatkan market order pada jendela tersebut berarti menerima spread apa pun yang tampil pada saat itu, yang bisa beberapa kali lipat dari biaya normal pasangan tersebut.

Jendela Rollover

Sekali sehari, biasanya sekitar pukul 21:00–22:00 UTC (pukul 5 sore waktu New York), posisi terbuka dikenai suku bunga swap, yaitu penyesuaian bunga semalam untuk menahan posisi berleverage melewati titik tersebut. 

Suku bunga swap itu sendiri mencerminkan selisih suku bunga antara kedua mata uang dalam pasangan, dan dapat menambah atau mengurangi biaya posisi tergantung arahnya. Likuiditas menipis pada menit-menit di sekitar rollover ketika bank menyeimbangkan pembukuan mereka, dan spread melebar sesaat sebagai akibatnya. 

Ini bukan jendela yang baik untuk membuka posisi baru jika bisa dihindari, dan merupakan faktor yang perlu dicek jika posisi ditahan cukup lama hingga melewati batas harian tersebut.

Hari Libur dan Order Book yang Tipis

Hari libur nasional di pusat keuangan utama, bahkan yang tidak menutup pasar forex sepenuhnya, mengurangi jumlah pelaku yang aktif. Order book yang lebih tipis berarti lebih sedikit order yang menunggu di setiap level harga, dan itulah kondisi yang menghasilkan spread lebih lebar serta kemungkinan requote yang lebih tinggi, yaitu order yang ditolak lalu diajukan ulang oleh broker pada harga baru karena kuotasi semula sudah tidak tersedia ketika order tiba di penyedia likuiditas.

Spread Tetap vs Spread Variabel

Beberapa broker menawarkan spread tetap yang konstan apa pun kondisi pasar, berguna untuk kepastian biaya tetapi sering kali lebih lebar rata-rata dibandingkan harga variabel pada periode tenang. 

Spread variabel mengikuti likuiditas pasar yang sebenarnya, menyempit ketika order book dalam dan melebar tepat ketika menipis, yaitu saat rilis berita, rollover, dan di luar sesi utama. 

Tidak ada struktur yang selalu lebih murah; pilihan yang tepat bergantung pada apakah trader lebih menghargai kepastian atau biaya rata-rata yang lebih rendah dengan menerima lonjakan sesekali.

Siapa yang Sebenarnya Menetapkan Bid dan Ask

Kedua harga tersebut berasal dari penyedia likuiditas, biasanya bank dan lembaga keuangan yang terus-menerus mengalirkan kuotasi ke pasar. Market maker memegang inventaris dan memberikan kuotasi untuk kedua sisi secara langsung, memperoleh keuntungan dari spread sambil mengambil sisi lawan dari transaksi klien.

Di pasar elektronik, bid dan ask yang terlihat hanyalah harga terbaik yang menunggu di order book pada saat itu, yaitu harga tertinggi yang telah disanggupi pembeli dan harga terendah yang telah disanggupi penjual.

Kedalaman Pasar dan Data Level 2

Kedalaman pasar, kadang ditampilkan sebagai data level 2, memperluas gambaran ini melampaui bid dan ask terbaik untuk menampilkan seluruh tumpukan order yang menunggu di setiap level harga. 

Pasar dengan order yang dalam dan tersusun baik di kedua sisi cenderung mempertahankan spread yang lebih sempit di bawah tekanan dibandingkan pasar dengan hanya segelintir order di dekat puncak order book, dan itulah mengapa likuiditas dan lebar spread bergerak bersamaan.

Trader yang memantau data level 2 dapat melihat spread yang melebar sesaat sebelum muncul di panel kuotasi standar, karena kedalaman menipis lebih dulu.

Spread Betting vs Trading CFD

Mekanisme bid-ask identik antara spread betting dan trading CFD; keduanya menampilkan harga beli dan jual dengan selisih yang sudah termasuk dalam biaya masuk. 

Perbedaannya bersifat struktural, bukan soal harga. Spread betting, yang tersedia di beberapa yurisdiksi, memperlakukan setiap posisi sebagai taruhan pada arah harga per poin pergerakan, dengan keuntungan yang biasanya diperlakukan berbeda dalam hal pajak dibandingkan posisi CFD, yaitu kontrak untuk menukar selisih harga suatu aset antara saat transaksi dibuka dan ditutup. 

Kedua instrumen membawa pelajaran inti yang sama dari artikel ini: spread yang ditampilkan adalah biaya masuk apa pun bungkus transaksinya, dan membandingkan keduanya memerlukan perhitungan biaya menyeluruh yang sama seperti yang dibahas di bab berikutnya.

Membandingkan Biaya Broker dengan Benar

Membandingkan broker hanya berdasarkan spread adalah kesalahan paling umum dalam membandingkan biaya. Broker yang mengiklankan akun spread mentah 0,0 pip bukan berarti gratis; biayanya hanya berpindah ke komisi per lot yang dikenakan terpisah. Angka yang penting adalah biaya menyeluruh: spread ditambah komisi, dikonversi menjadi satu angka per lot.

Akun dengan spread rata-rata 0,1 pip dan komisi round-turn $3,50 berbiaya sekitar $4,50 per lot standar secara total. Akun tanpa komisi yang mengiklankan spread rata-rata 0,8 pip berbiaya sekitar $8,00 per lot standar untuk transaksi yang sama. Angka spread yang dipajang, jika dilihat sendirian, menunjuk ke arah yang salah.

Periksa setiap perbandingan terhadap kondisi langsung broker Anda sendiri, bukan halaman pemasaran. Spread bergerak mengikuti pasar, dan angka yang dikuotasikan untuk satu sesi tidak berlaku di semua sesi.

Analisis Biaya Transaksi: Versi Institusional dari Hitungan Ini

Meja trading institusional memformalkan perbandingan ini dengan nama analisis biaya transaksi, yaitu tinjauan sistematis atas biaya eksekusi sebenarnya terhadap harga acuan, dengan spread, komisi, dan slippage digabung menjadi satu angka terukur per transaksi.

Trader ritel jarang menjalankan sesuatu seformal ini, tetapi kebiasaan dasarnya dapat langsung diterapkan: catat spread yang dibayar, komisi yang dikenakan, dan slippage apa pun antara harga yang dimaksud dan harga eksekusi pada sampel transaksi, lalu bandingkan totalnya dengan broker atau jenis akun lain dalam kondisi pasar yang sama. 

Beberapa transaksi yang dicatat dengan cara ini mengatakan lebih banyak tentang biaya sebenarnya daripada tabel spread yang diiklankan broker mana pun.

Kesimpulan

Spread mudah terlewatkan karena tidak pernah muncul sebagai baris biaya tersendiri, melainkan sudah menyatu dalam harga yang Anda lihat. Namun begitu Anda menghitungnya berdasarkan ukuran posisi dan mengalikannya selama sebulan trading, spread berhenti menjadi sekadar noise latar belakang dan menjadi biaya nyata yang dapat diprediksi, yang layak dibahas bersama perencanaan risiko dan ukuran posisi.

Semua ini bukan tentang menghindari spread sepenuhnya, karena itu tidak mungkin pada instrumen apa pun. Intinya adalah mengetahui sesi, ukuran posisi, dan jenis akun mana yang membuatnya lebih kecil relatif terhadap apa yang ingin Anda capai, dan membandingkan broker berdasarkan angka yang benar-benar penting: spread ditambah komisi, bukan spread saja.

FAQ

Apa itu pip?

Pergerakan harga standar terkecil untuk sebuah pasangan mata uang, biasanya 0,0001.

Apa perbedaan antara bid dan ask?

Bid adalah harga yang dibayar pembeli; ask adalah harga yang diterima penjual. Selisih di antara keduanya adalah spread.

Mengapa spread melebar pada waktu-waktu tertentu?

Likuiditas tipis, sesi dengan volume rendah, rilis berita, dan rollover semuanya mengurangi kedalaman order book, yang membuat spread melebar.

Apakah akun spread nol berarti trading gratis?

Tidak. Biayanya biasanya berpindah ke komisi per lot, sehingga biaya menyeluruhlah yang penting.

Apa itu slippage?

Selisih antara harga yang Anda harapkan dan harga eksekusi order Anda yang sebenarnya, yang umum terjadi di pasar yang bergerak cepat atau tipis.