Ouvrez n'importe quelle plateforme de trading et vous verrez un mur de chiffres : solde, equity, marge, marge libre, niveau de marge. Ils s'affichent dans le même coin de l'écran, évoluent pour des raisons différentes, et les confondre est un bon moyen de mal évaluer votre risque réel.
Le solde semble devoir indiquer la valeur actuelle de votre compte. Ce n'est pas le cas, du moins pas tant qu'une position est ouverte : c'est l'equity qui joue ce rôle. La marge et la marge libre déterminent si vous pouvez ouvrir une nouvelle transaction, et le niveau de marge indique si tout va bien ou si vous vous dirigez vers un appel de marge.
Ce guide détaille ce que signifie chacun de ces chiffres, comment ils évoluent au fil d'une transaction, et dans quels cas un solde confortable peut tout de même vous laisser exposé.
Points clés à retenir
- Le solde ne reflète que les dépôts et les transactions clôturées ; il ne bouge pas tant qu'une position est ouverte.
- L'equity est la valeur de votre compte en temps réel, et c'est le chiffre que les courtiers utilisent pour calculer la marge disponible.
- Un solde confortable ne signifie pas grand-chose si la marge libre et le niveau de marge sont faibles : c'est cela qui déclenche réellement un appel de marge.
Ce que signifie réellement le solde en trading
Ouvrez n'importe quel terminal de trading : le premier chiffre qui apparaît est le solde. Il paraît simple, et d'une certaine façon il l'est : le solde de votre compte correspond à ce que vous avez déposé, plus ou moins les profits et pertes réalisés sur les transactions déjà clôturées, ajusté des retraits, des commissions et de toute autre opération terminée.
C'est tout. Il n'inclut pas le profit ou la perte latent d'une transaction encore ouverte. Cette part apparaît plutôt dans l'equity, dont nous parlerons plus loin.
Voici le détail qui piège beaucoup de traders débutants : le solde reste exactement au même niveau tant qu'une position est ouverte, sauf si des frais de swap ou un autre ajustement touche le compte pendant la nuit. Vous pouvez être en gain de deux mille dollars sur une position ouverte, ou en perte de deux mille, votre solde ne bougera pas d'un centime avant la clôture de la position.
Ce simple fait explique l'essentiel de la confusion autour du sens du solde de compte sur les plateformes de trading, et il vaut la peine d'y réfléchir avant de toucher à un calculateur de levier ou de commencer à dimensionner vos positions avec un calculateur de taille de lot.
À savoir
- Un trader peut avoir un solde de 10 000 $ et recevoir tout de même un appel de marge si l'essentiel de ce solde est déjà immobilisé en marge utilisée sur ses positions ouvertes.
Solde, equity et marge : pourquoi les chiffres ne concordent jamais
Chaque plateforme de trading, qu'il s'agisse de MT5, cTrader ou d'une autre, affiche une série de chiffres qui semblent liés mais remplissent des fonctions différentes. Si vous les confondez, vous mesurerez mal le risque que vous portez réellement.
Solde du compte
Le solde, comme nous l'avons vu, ne reflète que les transactions clôturées. Vous déposez dix mille dollars, clôturez une transaction gagnante, et le solde se met à jour. Vous avez actuellement trois positions ouvertes, toutes en gain ? Le solde n'en tient pas compte.
Equity
L'equity est votre solde ajusté en temps réel de tout ce qui se passe dans vos positions ouvertes. La formule est simple :
Equity = Solde + Profit latent − Perte latente
Si vous n'avez aucune transaction ouverte, l'equity et le solde sont identiques. Dès que vous ouvrez une position, ils commencent à s'écarter, parfois légèrement, parfois nettement, selon la taille de votre position et l'ampleur du mouvement du prix.
Selon l'explication de ce concept proposée par Babypips, l'equity est le chiffre qui reflète réellement la valeur actuelle de votre compte à chaque seconde, ce qui explique précisément pourquoi les courtiers l'utilisent, plutôt que le solde, pour calculer votre marge disponible.
Marge utilisée
La marge utilisée (aussi appelée marge requise) est la part de vos fonds que le courtier met de côté en garantie de votre position ouverte. Elle n'est ni perdue ni dépensée, mais elle est immobilisée et indisponible pour toute autre utilisation tant que la transaction est en cours.
Indicateur | Ce qu'il reflète | Évolue-t-il pendant qu'une transaction est ouverte ? |
|---|---|---|
Solde | Dépôts et P/L réalisé uniquement | Non |
Equity | Solde plus P/L latent | Oui, en permanence |
Marge utilisée | Garantie immobilisée pour les positions ouvertes | Oui, si vous ajoutez ou réduisez des positions |
Marge libre | Equity moins marge utilisée | Oui, en permanence |
La marge expliquée : marge initiale, marge de maintien, marge requise
Le trading sur marge se résume à ceci : vous engagez une fraction de la valeur totale d'une position, et le courtier couvre le reste grâce à l'effet de levier. Cette fraction dépend du ratio de levier attribué à votre compte ou à l'instrument.
Marge initiale
C'est le montant requis pour ouvrir une position. Si votre levier sur le Forex est de 100:1, ouvrir une position de 100 000 $ exige 1 000 $ de marge.
Un levier plus élevé en trading signifie une marge initiale plus faible pour une même taille de position, et c'est précisément pourquoi le trading avec effet de levier paraît si accessible, mais aussi pourquoi il est si facile de surcharger un compte.
Marge de maintien
Une fois la transaction ouverte, la marge de maintien est l'equity minimale que le courtier exige que vous conserviez pour la soutenir. Si vous passez sous ce seuil, vous vous dirigez vers un appel de marge ; la marge initiale, elle, ne s'appliquait qu'à l'entrée.
Marge requise et ratio de levier
La marge requise est généralement exprimée en pourcentage : une marge requise de 1 % correspond à un levier de 100:1, 2 % à 50:1, et ainsi de suite.
Dans de nombreuses juridictions, les régulateurs plafonnent d'ailleurs ce levier. L'ESMA, par exemple, limite le levier des clients de détail à 30:1 sur les principales paires de devises, avec des plafonds plus bas pour les instruments plus volatils, précisément parce qu'un levier plus élevé amplifie à la fois les gains et les pertes.
Tout calculateur de levier que vous utilisez doit refléter les plafonds applicables à votre type de compte et à votre région.
Marge libre et niveau de marge : les chiffres qui vous alertent vraiment
La marge libre est l'argent restant, disponible pour ouvrir de nouvelles positions ou absorber un drawdown supplémentaire sur les positions existantes :
Marge libre = Equity − Marge utilisée
Le niveau de marge va plus loin et exprime votre coussin de sécurité en pourcentage :
Niveau de marge = (Equity / Marge utilisée) × 100
C'est le chiffre que les courtiers surveillent réellement. Un niveau de marge supérieur à 100 % signifie généralement que tout va bien, même si « bien » reste relatif. Lorsqu'il approche de 100 %, la plupart des courtiers émettent un avertissement d'appel de marge.
S'il continue de baisser, vous atteindrez le niveau de stop-out, généralement situé entre 20 % et 50 % selon le courtier ; les positions commencent alors à être clôturées automatiquement, en général en commençant par celle qui affiche la plus lourde perte.
Niveau de marge | Signification habituelle |
|---|---|
Supérieur à 150 % | Coussin confortable, marge de manœuvre pour trader |
100 %–150 % | Situation tendue, réduisez votre exposition |
Autour de 100 % (appel de marge) | Avertissement du courtier : ajoutez des fonds ou clôturez des positions |
20 %–50 % (stop-out) | Le courtier clôture automatiquement les positions de force |
Un solde positif, même élevé, ne garantit pas que vous disposiez d'assez de marge libre pour une nouvelle transaction. Si l'essentiel de votre equity est déjà immobilisé en marge utilisée sur des positions existantes, il peut ne presque plus rien rester pour en ouvrir une nouvelle, quel que soit le chiffre affiché pour le solde.
Un exemple chiffré : ouvrir, conserver et clôturer une transaction avec effet de levier
Les chiffres rendent les choses concrètes plus vite que n'importe quelle explication. Supposons qu'un trader dépose 5 000 $ et trade avec un levier de 100:1.
Étape | Solde | Equity | Marge utilisée | Marge libre | Niveau de marge |
|---|---|---|---|---|---|
Après le dépôt | 5 000 $ | 5 000 $ | 0 $ | 5 000 $ | — |
Ouvre 1 lot standard (exposition de 100 000 $) | 5 000 $ | 5 000 $ | 1 000 $ | 4 000 $ | 500 % |
Le prix évolue contre la transaction de 800 $ | 5 000 $ | 4 200 $ | 1 000 $ | 3 200 $ | 420 % |
Le prix évolue contre la transaction de 3 500 $ | 5 000 $ | 1 500 $ | 1 000 $ | 500 $ | 150 % |
Position clôturée avec une perte de 3 500 $ | 1 500 $ | 1 500 $ | 0 $ | 1 500 $ | — |
Ce que montrent les chiffres
Remarquez que le solde reste à 5 000 $ pendant toute la durée de la transaction, et ne se met à jour qu'à sa clôture. C'est l'equity qui varie. La marge utilisée reste fixe à 1 000 $ dans cet exemple, car la taille de la position n'a pas changé, et la marge libre suit l'equity à la baisse à mesure que la perte s'accroît.
Indicateur | Comportement pendant que la transaction est ouverte |
|---|---|
Solde | Figé à 5 000 $, sans changement |
Equity | Baisse à mesure que la perte s'accroît |
Marge utilisée | Fixe à 1 000 $, inchangée |
Marge libre | Baisse au même rythme que l'equity |
Niveau de marge | Diminue régulièrement vers le stop-out |
Si le prix avait continué à évoluer contre le trader au-delà de ce point, le niveau de marge aurait continué de baisser vers le seuil de stop-out fixé par le courtier, et la position aurait été clôturée automatiquement bien avant que le compte n'atteigne zéro.
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Ce qui fait bouger votre solde et votre equity au quotidien
Plusieurs éléments font varier ces chiffres en dehors du simple mouvement des prix.
Spreads, commissions et swaps
Le spread vous coûte dès l'ouverture d'une position, puisque vous achetez techniquement au prix ask et vendez au prix bid. Les commissions, lorsque le courtier les facture séparément du spread, sont prélevées directement sur le solde à la clôture d'une transaction.
Les swaps, frais de financement overnight (ou parfois crédit) liés au maintien d'une position à effet de levier au-delà du roulement quotidien, affectent eux aussi directement le solde, ce qui est l'un des rares cas où le solde change sans que vous ayez clôturé quoi que ce soit.
Dépôts, retraits et ajustements du courtier
Les dépôts et les retraits sont le facteur le plus évident : ils modifient le solde immédiatement. Et tout ajustement effectué par un courtier, qu'il s'agisse d'une ristourne, d'une correction ou d'un crédit de bonus, passe lui aussi par le solde.
Rien de tout cela n'affecte l'equity séparément ; l'equity reflète simplement le solde du moment, plus ce qui est latent sur les transactions ouvertes à cet instant.
Facteur | Affecte directement le solde ? | Moment |
|---|---|---|
Spread | Indirectement, via le prix d'entrée | Dès l'ouverture d'une position |
Commission | Oui | À la clôture de la transaction |
Swap | Oui | Roulement quotidien, tant que la position est ouverte |
Dépôt ou retrait | Oui | Immédiatement |
Ajustement du courtier (ristourne, correction, bonus) | Oui | À l'application |
Si vous prenez la gestion du risque en trading au sérieux, il est utile de suivre ces coûts séparément de votre P/L de trading. Un mois perdant peut sembler pire qu'il ne l'a été sur les seuls choix de marché une fois les swaps et commissions pris en compte, et un mois gagnant peut paraître meilleur que ne le mérite la stratégie sous-jacente, pour la même raison.
Appels de marge et stop-outs : que se passe-t-il quand la marge libre est épuisée
C'est la partie du compte qui compte vraiment lorsqu'une transaction tourne mal, puisqu'elle détermine si vous recevez un avertissement ou si vous perdez purement et simplement la position.
Ce que signifie réellement un appel de marge
Qu'est-ce qu'un appel de marge, en termes simples ? C'est la notification d'un courtier indiquant que votre niveau de marge est tombé à un point où votre compte ne peut plus soutenir en toute sécurité ses positions ouvertes.
La définition d'Investopedia y voit une demande de fonds ou de titres supplémentaires pour ramener un compte au niveau de maintien requis, et c'est exactement de cela qu'il s'agit ici aussi, simplement transposé aux termes du forex et des CFD plutôt qu'aux comptes sur marge d'actions.
Comment cela se passe en pratique
Dans le contexte du forex ou des CFD pour les clients de détail, un appel de marge se déroule généralement ainsi : le niveau de marge baisse vers 100 %, la plateforme affiche un avertissement, et vous avez le choix. Déposer davantage de fonds, clôturer certaines positions pour libérer de la marge, ou ne rien faire et espérer que le prix se retourne.
S'il ne se retourne pas et que le niveau de marge continue de baisser, vous atteindrez le niveau de stop-out, et le courtier commence à clôturer des positions à votre place, généralement celles dont la perte latente est la plus lourde en premier, sans vous demander votre accord.
Mieux vaut se ménager de la marge de manœuvre plutôt que de pousser la marge jusqu'à la limite. Un calculateur de taille de position, utilisé avant d'entrer en transaction plutôt qu'après, est un moyen peu coûteux de s'assurer qu'un seul mouvement défavorable ne place pas tout votre compte près du stop-out.
Où consulter ces chiffres : MT5 et cTrader
Les deux grandes plateformes affichent le solde, l'equity, la marge, la marge libre et le niveau de marge, même si leur agencement diffère légèrement.
MT5
Dans MT5, ces chiffres figurent dans l'onglet Trade en bas du terminal, et se mettent à jour en direct au fil des prix et de l'ouverture ou de la clôture de vos positions. C'est précisément le niveau de marge que MT5 consulte pour décider d'autoriser un nouvel ordre ou de déclencher un stop-out.
cTrader
cTrader affiche les mêmes chiffres dans le panneau récapitulatif du compte, avec généralement le niveau de marge et la marge libre assez visibles pour que vous n'ayez pas à les chercher en pleine transaction. Dans les deux cas, les formules sous-jacentes sont identiques ; seule la présentation change.
Si vous n'avez pas encore vu ces chiffres évoluer en session réelle, ouvrir un compte de trading démo sur l'une ou l'autre plateforme ne coûte rien et vous donne une vraie idée de la rapidité avec laquelle le niveau de marge peut varier lorsque vous tradez avec un véritable effet de levier.
Idées reçues courantes sur le solde et la marge
Quelques idées fausses sur ces chiffres reviennent sans cesse, même chez des traders expérimentés. Autant les clarifier une à une.
Le solde reflète la valeur réelle de votre compte
La plus courante : croire que le solde reflète la valeur réelle et actuelle de votre compte. Ce n'est pas le cas, du moins tant que vous avez une position ouverte. Le solde reste figé à son niveau lors de la clôture de votre dernière position, quel que soit le mouvement actuel du marché. C'est l'equity qui remplit réellement ce rôle, en se mettant à jour à chaque tick.
Un solde confortable vous protège d'un appel de marge
Deuxième idée reçue : penser qu'un solde confortable vous protège d'un appel de marge. Ce n'est pas le cas si ce solde est déjà en grande partie immobilisé en marge utilisée.
Un solde élevé associé à une position surdimensionnée peut être plus proche d'un appel de marge qu'un solde plus modeste avec de la marge de manœuvre. Ce qui vous protège, c'est la marge libre et le niveau de marge, pas le chiffre affiché en haut de l'écran.
Un levier plus élevé signifie toujours plus de risque
Troisième idée : supposer qu'un levier plus élevé implique automatiquement un plus grand risque de ruine, quelle que soit la taille de la position. Le levier détermine la marge qu'exige une position, mais le risque réel provient de la taille de la position par rapport à l'equity du compte.
Un trader qui utilise un levier de 500:1 mais dimensionne prudemment ses positions peut porter moins de risque qu'un autre qui utilise un levier de 10:1 sur une position surdimensionnée. Le levier sur le forex est un outil d'efficacité du capital, pas un réglage du risque en soi.
Marge initiale et marge de maintien sont la même chose
Quatrième : confondre marge initiale et marge de maintien, comme s'il s'agissait d'un seul et même seuil. Ce n'est pas le cas, et les mélanger conduit à de mauvaises hypothèses sur la marge de manœuvre réelle d'un compte.
La marge initiale vous fait entrer dans la transaction ; la marge de maintien est le seuil distinct, plus bas, qui vous y maintient une fois entré.
Idée reçue | Réalité |
|---|---|
Le solde reflète la valeur réelle du compte | Le solde est figé jusqu'à la clôture d'une position ; l'equity se met à jour en direct avec le marché |
Un solde confortable vous protège d'un appel de marge | S'il est immobilisé en marge utilisée, il n'offre aucun coussin — ce sont la marge libre et le niveau de marge qui vous protègent |
Un levier plus élevé signifie toujours plus de risque | Le levier détermine la marge requise, pas le risque ; le risque provient de la taille de la position par rapport à l'equity |
Marge initiale et marge de maintien sont identiques | La marge initiale ouvre une transaction ; la marge de maintien est le seuil plus bas qui la maintient ouverte |
Conclusion
Le solde, l'equity, la marge utilisée, la marge libre et le niveau de marge ne sont pas cinq versions d'un même chiffre. Chacun répond à une question différente : ce que vous avez encaissé, ce que vaut votre compte à l'instant, combien est immobilisé, ce qu'il reste pour trader, et à quelle distance vous êtes du danger. La plupart des mauvaises surprises qui ruinent un compte surviennent dans l'écart entre ces chiffres.
FAQ
Que signifie le solde en trading ?
Le solde est l'argent présent sur votre compte, issu des dépôts, des retraits et des profits ou pertes sur les transactions clôturées. Il exclut tout ce qui provient des positions ouvertes.
Le solde inclut-il les transactions ouvertes ?
Non. Le profit ou la perte des transactions ouvertes apparaît dans l'equity, pas dans le solde.
Pourquoi le solde et l'equity diffèrent-ils ?
L'equity s'ajuste en permanence du profit ou de la perte latent sur les positions ouvertes, alors que le solde ne reflète que ce qui est déjà clôturé.
Que se passe-t-il lorsque l'equity atteint zéro ?
Bien avant cela, le niveau de marge atteint le seuil de stop-out du courtier et les positions sont clôturées automatiquement.
Comment calculer la marge libre et le niveau de marge ?
La marge libre est l'equity moins la marge utilisée. Le niveau de marge est l'equity divisée par la marge utilisée, multipliée par 100.