Meilleure exécution

Meilleure exécution chez XBTFX

Notre politique de meilleure exécution, en termes simples : chaque ordre transite par le pont de liquidité XFX eCommerce en 8 millisecondes ou moins et est exécuté au VWAP sur une liquidité top-of-book réelle. Exécution STP, sans dealing desk, sans recotation.

Commencer à Trader Comment un ordre est exécuté

Latence moyenne du pont: ≤8 ms
Exécution au juste prix du marché: VWAP
Acheminement direct: STP
Accès à une liquidité réelle: En direct

Modèle d'exécution

Exécution STP avec accès direct à la liquidité

XBTFX est un courtier STP (Straight-Through Processing, ou traitement direct de bout en bout). Les ordres partent de la plateforme que vous utilisez (Mega1 ou MT5) et passent par XFX eCommerce pour rejoindre directement une liquidité institutionnelle en temps réel. Aucun dealer humain n'examine votre ordre ; rien concernant votre exécution n'est décidé en coulisses.

Le pont est le même pour chaque compte, sur chaque plateforme et dans chaque région. La latence reste de 8 millisecondes ou moins entre la saisie de l'ordre et sa sortie du pont. Ensuite, votre ordre est compensé avec les flux clients opposés lorsque c'est possible, et le volume net résiduel est acheminé directement vers nos LP pour exécution.

XFX eCommerce

Technologie eFX

La technologie derrière XBTFX

XFX eCommerce est à la pointe de la technologie eFX, avec un moteur FIX propriétaire, zero-copy et à faible latence, entièrement écrit en Rust. Fort d'une décennie d'expérience institutionnelle en prime of prime, il agrège la liquidité, exécute aux prix top-of-book et peut fractionner les ordres entre plusieurs fournisseurs pour accéder à une liquidité plus profonde. Notre portail et notre middleware, développés en interne, gèrent tout ce qui l'entoure.

Comment un ordre est exécuté

Trois étapes entre votre plateforme et le marché, sans aucun examen par un dealing desk entre les deux.

Mega1 · MetaTrader 5

Vous passez un ordre

Votre ordre est envoyé depuis Mega1 ou MT5. Il atteint nos serveurs et entre dans le pont XFX eCommerce.
XFX eCommerce

Acheminé en ≤8 ms

Le pont applique une compensation des volumes avec les flux clients opposés sur le même symbole. Tout ce qui n'est pas compensé est acheminé directement vers nos fournisseurs de liquidité top-of-book.
Fournisseurs de liquidité

Exécuté au VWAP

Les ordres au marché sont exécutés au VWAP (prix moyen pondéré par les volumes) sur la meilleure liquidité disponible au moment de l'exécution. Lorsque la cotation top-of-book est épuisée, les niveaux suivants sont exécutés au VWAP : vous obtenez ainsi le prix moyen le plus juste que le marché offrait à cet instant.

Types d'ordres

Comment chaque type d'ordre est exécuté

Chaque type d'ordre, sur chaque plateforme XBTFX, suit les mêmes règles d'exécution. Voici à quoi vous attendre lorsque vous cliquez.

Ordres au marché

Envoyés immédiatement sur le marché et exécutés au VWAP sur la meilleure liquidité disponible. Lorsque la cotation top-of-book ne couvre pas la totalité de votre taille, le reste est exécuté au VWAP des niveaux de prix suivants : vous obtenez le prix moyen le plus juste que le marché pouvait offrir à cet instant.

Ordres limites

Déclenchés lorsque le marché atteint votre prix limite, puis envoyés sur le marché et exécutés au VWAP par le même moteur que les ordres au marché. Exécuter les ordres limites déclenchés comme des ordres au marché évite les exécutions manquées dues à des cotations top-of-book éphémères qui, autrement, entraîneraient le rejet d'un ordre limite strict.

Ordres stop

Lorsque le marché franchit votre prix stop, l'ordre est déclenché et envoyé sur le marché pour une exécution au VWAP. Les stops ne sont pas garantis au prix de déclenchement : les marchés rapides et les gaps peuvent entraîner du slippage, positif ou négatif, selon le sens du mouvement.

Ordres en attente

Les ordres Buy / Sell Limit et Buy / Sell Stop restent sur nos serveurs jusqu'à ce que leur condition de déclenchement soit remplie. Les déclenchements s'effectuent sur le bid/ask top-of-book : le prix que vous fixez est celui que le marché doit atteindre avant que votre ordre ne soit activé.

Niveaux d'appel de marge et de stop-out

Deux seuils de risque clairement définis protègent votre compte contre un passage en négatif. Vous savez exactement où ils se situent avant de passer un ordre.

Appel de marge à 80 %

Lorsque le niveau de marge de votre compte descend à 80 %, vous êtes averti qu'un mouvement défavorable supplémentaire risque de déclencher un stop-out. Les nouvelles positions peuvent être restreintes à ce niveau. C'est votre signal pour réduire votre exposition ou ajouter des fonds.

Stop-out à 50 %

À un niveau de marge de 50 %, la plateforme se met à clôturer automatiquement vos positions les plus perdantes, à commencer par la plus grosse perte, jusqu'à ce que le niveau de marge remonte au-dessus de 50 %. Le stop-out existe pour vous protéger, vous comme le courtier, contre les situations de fonds propres négatifs.

Foire aux questions

Questions fréquentes sur la façon dont XBTFX exécute les ordres, sur les raisons pour lesquelles nous ne pratiquons pas de recotation et sur la forme que prend le slippage avec un pont transparent.

XBTFX est-il un teneur de marché ou un courtier à dealing desk ?

Non. XBTFX est un courtier STP. Chaque ordre est acheminé via XFX eCommerce, un pont de liquidité propriétaire, vers nos fournisseurs de liquidité institutionnels. Nous n'exploitons pas de dealing desk ; nous ne prenons pas la contrepartie de votre transaction pour compte propre. Lorsque des flux clients opposés sont disponibles sur le même symbole, le pont les compense en interne ; tout le reste est transmis au marché.

Qu'est-ce que l'exécution STP ?

Le Straight-Through Processing (traitement direct de bout en bout) signifie que votre ordre est transmis automatiquement de votre plateforme, via le pont, à un fournisseur de liquidité, sans intervention humaine. Il n'y a ni examen par un dealer, ni rejet lors d'un rafraîchissement de la cotation, ni « last look » de la part d'un desk. Le pont fonctionne en 8 millisecondes ou moins, de bout en bout.

Qu'est-ce que l'exécution au VWAP ?

Le VWAP (Volume-Weighted Average Price, ou prix moyen pondéré par les volumes) est le prix que vous obtiendriez en combinant chaque unité de liquidité disponible au moment de l'exécution, pondérée par le volume présent à chaque niveau. Lorsque la cotation top-of-book ne peut pas couvrir la totalité de votre taille, le reste de votre ordre consomme les niveaux suivants, et le VWAP les combine tous en un seul prix d'exécution moyen et équitable. Vous voyez un seul prix d'exécution ; ce prix reflète l'ensemble de la liquidité sur laquelle vous avez réellement été exécuté.

Que se passe-t-il si mon ordre dépasse la cotation top-of-book ?

La cotation top-of-book (premier niveau du carnet d'ordres) correspond au prix d'une quantité limitée ; ce n'est pas une liquidité infinie. Si votre ordre dépasse le volume top-of-book, la taille restante est exécutée aux niveaux suivants et le prix d'exécution moyen correspond au VWAP de tous les niveaux touchés. Nous pouvons fournir sur demande un rapport complet d'exécution dans le carnet pour toute transaction : l'exécution chez XBTFX est entièrement transparente.

XBTFX pratique-t-il la recotation des ordres ?

Non. Nous n'utilisons pas de modèle de recotation. Les ordres au marché et les ordres déclenchés sont exécutés au VWAP sur la liquidité disponible au moment où l'ordre parvient à nos LP. Si la cotation top-of-book évolue avant que votre ordre puisse être exécuté, votre ordre ne vous est pas renvoyé pour une nouvelle acceptation : il est exécuté sur le nouveau carnet.

Qu'est-ce que le slippage et quand se produit-il ?

Le slippage est la différence entre le prix que vous voyiez au moment de passer un ordre et le prix d'exécution réel. Il peut être négatif (vous êtes exécuté à un prix moins favorable) ou positif (vous êtes exécuté à un meilleur prix). Le slippage se produit lorsque le marché bouge entre votre clic et l'exécution, lorsque votre taille dépasse la liquidité top-of-book, ou dans des conditions de marché rapide, comme lors de la publication d'actualités. Nous vous répercutons le slippage positif lorsqu'il se produit : nous ne le conservons pas.

Quels sont les niveaux d'appel de marge et de stop-out chez XBTFX ?

L'appel de marge intervient à un niveau de marge de 80 % : c'est un avertissement indiquant qu'une baisse supplémentaire expose votre compte à un risque de stop-out. Le stop-out intervient à un niveau de marge de 50 % : la plateforme commence alors à clôturer automatiquement vos positions les plus perdantes jusqu'à ce que le niveau de marge remonte au-dessus de 50 %. Ces seuils sont appliqués par la plateforme et identiques pour tous les types de compte.

Des positions peuvent-elles être clôturées sans appel de marge ?

Dans des conditions de gap extrêmes (gaps du week-end, actualités majeures ou heures peu liquides sur des instruments exotiques), votre niveau de marge peut passer directement d'un niveau supérieur à 80 % à un niveau inférieur à 50 % sans notification intermédiaire d'appel de marge. Dans ces cas, le mécanisme de stop-out protège toujours votre compte contre un passage en négatif, mais vous pourriez ne pas voir l'étape d'avertissement à 80 %. C'est pourquoi la taille des positions et la discipline en matière de stop-loss comptent, même dans un environnement STP.

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