30 พฤษภาคม 2026 — เรื่องราวของสัปดาห์นี้ไม่ใช่ราคาของ Bitcoin แต่คือใครกำลังเดินออกจากตลาด ETF Bitcoin สปอตในสหรัฐฯ เพิ่งบันทึกสถิติเงินไหลออกต่อเนื่องยาวนานที่สุดในประวัติศาสตร์ การโจมตีครั้งใหม่ของสหรัฐฯ ใกล้ช่องแคบฮอร์มุซสร้างความปั่นป่วนให้ตลาด และ Bitcoin เคลื่อนไหวสวนทางกับ S&P 500 ที่ทำสถิติสูงสุดใหม่ ท่ามกลางบรรยากาศหม่นหมองนี้ Hyperliquid กลับทำจุดสูงสุดตลอดกาลใหม่
ภาพรวมเศรษฐกิจมหภาค — สงครามอิหร่านกำหนดทิศทางตลาด
แรงขับเคลื่อนหลักของตลาดในขณะนี้คือปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ สงครามอิหร่านปี 2026 ซึ่งเริ่มต้นเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ ทำให้ช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นจุดคอขวดของน้ำมันราว 20% ของโลก ถูกปิดโดยพฤตินัยมาเป็นเวลาสามเดือน ในสัปดาห์นี้ กองทัพเรือ IRGC ยิงเตือนเรือสี่ลำ สหรัฐฯ ประกาศคว่ำบาตรใหม่ต่อหน่วยงานด้านการขนส่งทางเรือของอิหร่าน และมีรายงานว่า NATO อาจส่งกำลังคุ้มกันเรือสินค้า หากช่องแคบยังคงปิดต่อเนื่องไปถึงเดือนกรกฎาคม
ข้อเสนอขยายเวลาหยุดยิงออกไป 60 วันแบบเบื้องต้นอยู่บนโต๊ะแล้ว แต่รองประธานาธิบดีแวนซ์ระบุว่า “ยังไม่แน่นอน” ว่าทรัมป์จะลงนามในบันทึกข้อตกลงหรือไม่ โดยทั้งสองฝ่ายยังคงเจรจาในประเด็นถ้อยคำ สต็อกน้ำมันดิบ น้ำมันเบนซิน และดีเซลของสหรัฐฯ ลดลงอย่างรวดเร็ว และ WTI ซื้อขายเหนือ 100 ดอลลาร์
ข้อมูลเงินเฟ้อยืนยันถึงแรงกดดันดังกล่าว core PCE เดือนเมษายนทรงตัวที่ 3.3% ขณะที่ headline เพิ่มขึ้นเป็น 3.8% สูงสุดตั้งแต่ปี 2023 เทรดเดอร์ปรับการคาดการณ์ใหม่ทั้งหมด โดยคาดว่า Fed จะอยู่เฉยๆ ไปจนถึงปลายปี 2026 และก้าวต่อไปถูกมองมากขึ้นเรื่อยๆ ว่าจะเป็นการขึ้นดอกเบี้ย ไม่ใช่การลดดอกเบี้ย เควิน วอร์ช ประธาน Fed คนใหม่ ต้องการผ่อนคลายนโยบาย แต่คณะกรรมการส่วนที่เหลือเอนไปอีกทางหนึ่ง
เงินไหลออกจาก ETF สปอต — การเทขายทำลายสถิติ
นี่คือประเด็นเด่นของสัปดาห์ ETF Bitcoin สปอตในสหรัฐฯ บันทึกเงินไหลออกสุทธิติดต่อกันเก้าวันจนถึงวันที่ 28 พฤษภาคม ซึ่งเป็นช่วงต่อเนื่องที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ผลิตภัณฑ์เหล่านี้เปิดตัวในเดือนมกราคม 2024 โดยมีเงินไหลออกราว 2.8 พันล้านดอลลาร์ วันที่แย่ที่สุดคือ 27 พฤษภาคม ที่มีเงินไหลออก 733 ล้านดอลลาร์ โดย IBIT ของ BlackRock รายเดียวคิดเป็น 527.8 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นเงินไหลออกรายวันสูงสุดอันดับสองของ IBIT เท่าที่เคยมีมา Galaxy Research ระบุว่านี่คือวันที่แย่เป็นอันดับห้าตลอดกาล ส่งผลให้กระแสเงินของ ETF ตั้งแต่ต้นปีถึงปัจจุบันติดลบในปี 2026
ETF Ether ก็ไม่ต่างกัน โดยเงินไหลออกมากกว่า 570 ล้านดอลลาร์ตั้งแต่วันที่ 11 พฤษภาคม มีข้อสังเกตหนึ่งที่ควรระบุไว้ คือในอดีตเงินไหลออกจาก ETF อย่างต่อเนื่องมักเกิดขึ้นพร้อมกับจุดต่ำสุดระยะสั้น ค่าเฉลี่ยกระแสเงิน 14 วันของ Glassnode มักลงไปต่ำสุดใกล้จุดกลับตัว เช่นที่เกิดขึ้นใกล้ระดับ $60K ในเดือนกุมภาพันธ์
Bitcoin เทียบกับหุ้น — การแยกทางที่ไม่มีใครต้องการ
นี่คือประเด็นที่เทรดเดอร์ส่วนใหญ่ให้น้ำหนักน้อยเกินไป ขณะที่ Bitcoin ร่วงราว 5% เพื่อทดสอบจุดต่ำเดือนเมษายนใกล้ $73,100 S&P 500 กลับทำสถิติสูงสุดเหนือ 7,200 นักลงทุนไม่ได้หนีความเสี่ยงในวงกว้าง แต่กำลังย้ายเงินออกจากคริปโตโดยเฉพาะ ไปสู่หุ้นกลุ่ม AI และเซมิคอนดักเตอร์ที่ให้ผลตอบแทนเหนือตลาดในปี 2026 Bitcoin เคยร่วงลงมาอยู่อันดับที่ 13 ของสินทรัพย์ที่มีมูลค่าตลาดสูงสุดในโลกในช่วงสั้นๆ
ข้อมูลจาก CryptoQuant ตอกย้ำความระมัดระวัง โดยยอดคงเหลือของวาฬหดตัวด้วยความเร็วเทียบเท่าช่วงตลาดหมีปี 2022 และ BTC จำนวนสูงเป็นประวัติการณ์ 15.8 ล้าน BTC ที่อยู่ในอุปทานของผู้ถือระยะยาวบ่งชี้ถึงการขาดผู้ซื้อใหม่ มากกว่าการสะสมเพิ่ม แนวรับ $74K–$75K ที่ยืนได้เมื่อสัปดาห์ก่อนถูกทะลุลงมาแล้ว แนวต้านอยู่ที่ $77K–$78K และการเบรกเอาต์เหนือ $83K ที่ล้มเหลวนั้นถูกมองมากขึ้นเรื่อยๆ ว่าเป็นสัญญาณตลาดหมี
CLARITY Act — ยังอยู่ในมือวุฒิสภา
ยังไม่มีความคืบหน้าในที่ประชุมเต็มคณะ Digital Asset Market Clarity Act ผ่านคณะกรรมาธิการธนาคารของวุฒิสภาด้วยคะแนน 15-9 เมื่อวันที่ 14 พฤษภาคม โดยมีวุฒิสมาชิกเดโมแครต กัลเลโกและอัลโซบรูกส์ ข้ามพรรคมาลงคะแนนให้
ร่างกฎหมายนี้รอการลงมติของวุฒิสภาเต็มคณะ ซึ่งต้องใช้เสียงเห็นชอบ 60 เสียง โดยคาดว่าน่าจะเกิดขึ้นก่อนปิดสมัยประชุมเดือนสิงหาคม ถ้อยคำด้านจริยธรรมเกี่ยวกับการที่เจ้าหน้าที่รัฐแสวงหากำไรจากคริปโตยังคงเป็นจุดติดขัด ขณะที่แบบอย่างคะแนน 68-30 ของ GENIUS Act เป็นบรรทัดฐานให้ฝั่งกระทิง
อัลต์คอยน์ — HYPE ขโมยซีนอีกครั้ง
ส่วนแบ่งตลาดของ BTC (BTC dominance) ทำให้วัฏจักรนี้เลือกเฉพาะบางเหรียญ แต่มีสองชื่อที่ฝ่าความหม่นหมองขึ้นมาได้อย่างชัดเจน
Hyperliquid (HYPE) โดดเด่นอย่างชัดเจน โดยทำจุดสูงสุดตลอดกาลใหม่ใกล้ $67.28 เมื่อวันที่ 29 พฤษภาคม และเพิ่มขึ้นราว 13.8% ในรอบสัปดาห์ ขณะที่เหรียญหลักลดลง 4–6% ปัจจัยหนุนคือ เจฟฟ์ สเปรเชอร์ ซีอีโอของ ICE กล่าวต่อสาธารณะว่าแพลตฟอร์มนี้ “ใหญ่กว่า Nasdaq” ซึ่งจุดประกายการเก็งกำไรเรื่องการบรรจบกันของ TradFi เสริมกับเงินไหลเข้า ETF ที่แข็งแกร่ง HYPE ยังคงดึงดูดสถานะลองในทุกกระดานเทรด แม้ตลาดโดยรวมจะอ่อนแอ
Solana (SOL) ซื้อขายใกล้ $82 ลดลงราว 6.8% ในรอบสัปดาห์ โดยดัชนี Fear & Greed อยู่ในระดับ Extreme Fear ทั้งที่รายได้จากแอปพลิเคชันแตะราว 4 พันล้านดอลลาร์ และ SOL แซง Ethereum ในด้านปริมาณซื้อขาย DEX สะสมตั้งแต่ต้นเดือน
XRP อยู่ใกล้ $1.41 โดยอัตรา funding ติดลบบน Binance และ OKX คือฝั่งชอร์ตต้องจ่ายให้ฝั่งลอง ซึ่งเป็นโครงสร้างที่พร้อมเกิดการบีบชอร์ตเมื่อมีปัจจัยบวกใดๆ เข้ามา
Ethereum — การเดินออกเชิงสัญลักษณ์
ETH ซื้อขายใกล้ $2,015 และเป็นเหรียญขนาดใหญ่ที่อ่อนแอที่สุดอีกครั้ง นอกจากช่วงเงินไหลออกจาก ETF ที่ต่อเนื่องเกิน 10 วันแล้ว เรื่องราวด้านธรรมาภิบาลและความเชื่อมั่นก็ถูกกระทบเชิงสัญลักษณ์ เดวิด ฮอฟฟ์แมน ผู้ร่วมก่อตั้ง Bankless และหนึ่งในผู้สนับสนุน Ethereum ที่เป็นที่รู้จักมากที่สุด เปิดเผยว่าเขาขาย ETH ทั้งหมดที่ถืออยู่ โดยให้เหตุผลว่าไม่ใช่เพราะเครือข่ายล้มเหลว แต่เพราะแนวคิดด้านการเงินของมัน “สิ้นสุดบทบาทแล้ว” การอัปเกรด Glamsterdam และกองทุนตลาดเงินที่แปลงเป็นโทเคนของ JPMorgan ยังคงเป็นเสาหลักด้านสถาบัน ระดับสำคัญ: $2,007 คือเส้นแบ่งสำคัญ และหากเหนือ $2,400 จะเปิดโอกาสขาขึ้นอีกครั้ง
ปัจจัยมหภาคพลิกผัน — จีนปิดช่องทางเข้าสำหรับนักลงทุนรายย่อย
อีกพัฒนาการหนึ่งที่เงียบกว่าแต่สำคัญเชิงโครงสร้าง คือจีนประกาศปิดบริการโบรกเกอร์เป็นเวลาสองปีที่มีผลต่อการเข้าถึงคริปโต ซึ่งเริ่มปิดช่องทางเข้าหลักของนักลงทุนรายย่อยกลุ่มใหญ่ที่สุดกลุ่มหนึ่งในวงการ เมื่อรวมกับเงินไหลออกจากดาร์กพูล 1.29 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์นี้ ก็ยิ่งเพิ่มมิติเชิงโครงสร้าง ไม่ใช่เพียงเชิงวัฏจักร ให้กับบรรยากาศหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในปัจจุบัน
ทองคำและฟอเร็กซ์ — ดอลลาร์ยังคงคุมเกม
ทองคำซื้อขายใกล้ $4,580 ปรับขึ้นเป็นเซสชันที่สอง จากความหวังเรื่องการหยุดยิง แต่ยังมีแนวโน้มปิดเดือนด้วยผลขาดทุน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 10 ปีใกล้ 4.34% ยังคงกดดันทองคำผ่านอัตราผลตอบแทนที่แท้จริง การซื้อของธนาคารกลางเป็นฐานรองรับ ส่วนดอลลาร์เป็นแรงต้าน
เหตุการณ์สำคัญในสัปดาห์นี้
- การหยุดยิงสหรัฐฯ-อิหร่าน — ตกลงขยายเวลา 60 วันเบื้องต้น รอทรัมป์ลงนาม
- ช่องแคบฮอร์มุซ — IRGC ยิงเตือน มีแผนคุ้มกันของ NATO ที่ถูกเสนอสำหรับเดือนกรกฎาคม
- กระแสเงิน ETF — จับตาว่าสถิติเงินไหลออกต่อเนื่อง 9 วันจะสะดุดลงหรือไม่
- CLARITY Act — ยังไม่กำหนดวันลงมติของวุฒิสภา กรอบเวลาเดือนสิงหาคมแคบลง
- การประกาศ SBR — ทำเนียบขาวยืนยันความก้าวหน้าด้านกฎหมาย ยังไม่ระบุเวลา
สรุป
ทิศทางตลาดเปลี่ยนไปแล้ว และสัญญาณสำคัญไม่ใช่ราคา แต่คือการวางสถานะ สถิติเงินไหลออกจาก ETF ต่อเนื่อง การเดินออกเชิงสัญลักษณ์ของ ETH การปิดช่องทางเข้าของจีน และการที่ Bitcoin แยกทางจากหุ้นที่ทำสถิติสูงสุด ล้วนชี้ไปที่การลดความเสี่ยงเฉพาะในคริปโต สิ่งที่คานน้ำหนักได้อย่างเดียวคือ ประวัติศาสตร์บอกว่าช่วงต่อเนื่องแบบนี้มักเป็นจุดต่ำสุดระยะสั้น
- Bitcoin: ราว $73K ทดสอบจุดต่ำเดือนเมษายน เงินไหลออกจาก ETF ต่อเนื่อง 9 วันเป็นสถิติ (2.8 พันล้านดอลลาร์) แนวรับ $74K–$75K ถูกทะลุ แนวต้าน $77K–$78K
- ETF: ช่วงเงินไหลออกยาวนานที่สุดนับตั้งแต่เปิดตัวในปี 2024 IBIT −2.04 พันล้านดอลลาร์ กระแสเงินสะสมตั้งแต่ต้นปีติดลบ จับตาว่าช่วงต่อเนื่องนี้จะสิ้นสุดหรือไม่
- Ethereum: ราว $2,015 อ่อนแอที่สุดในกลุ่มเหรียญใหญ่ ผู้ร่วมก่อตั้ง Bankless ขายออกทั้งหมด Glamsterdam รออยู่ ต้องรักษา $2,007 ไว้ให้ได้
- อัลต์คอยน์: HYPE ทำจุดสูงสุดตลอดกาลใหม่ราว $67 (+13.8% ในสัปดาห์) จากคำกล่าวของ ICE ว่า “ใหญ่กว่า Nasdaq” SOL ราว $82 ในภาวะ Extreme Fear XRP ราว $1.41 โครงสร้างพร้อมบีบชอร์ต
- CLARITY Act: รอวุฒิสภาลงมติเต็มคณะ ต้องใช้ 60 เสียง กรอบเวลาเดือนสิงหาคมแคบลง
- ทองคำ: ราว $4,580 ขาดทุนรายเดือนแม้เด้งจากข่าวหยุดยิง ดอลลาร์และพันธบัตรอายุ 10 ปีที่ราว 4.34% เป็นแรงต้าน
- ฟอเร็กซ์: ยุควอร์ช คณะกรรมการท่าทีแข็งกร้าว พันธบัตรอายุ 30 ปีที่ 5.18% สูงสุดตั้งแต่ปี 2007 การลงนามหยุดยิงอิหร่านคือจุดเปลี่ยนของสัปดาห์
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน การเทรดในตลาดการเงินมีความเสี่ยงสูง ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้เป็นการรับประกันผลลัพธ์ในอนาคต