Pasang sebuah limit order, tutup laptop, lalu kembali minggu depan: order itu sudah terisi atau belum. Tidak perlu mengirim ulang setiap pagi, tidak perlu memelototi jam menjelang penutupan. Itulah daya tarik utama good till canceled.
Namun, nama itu sedikit melebih-lebihkan. GTC tidak berarti order bertahan tanpa batas waktu, dan tidak berarti tidak ada yang bisa meleset selama order menunggu. Broker menetapkan batas maksimum sendiri untuk berapa lama sebuah order GTC tetap aktif, dan order yang sudah terbuka tiga minggu berperilaku sangat berbeda dari order yang baru Anda pasang lima menit lalu.
Panduan ini membahas apa sebenarnya GTC itu, bagaimana perbandingannya dengan Day, Good Till Date, Immediate or Cancel, dan Fill or Kill, serta cara-cara spesifik sebuah order GTC bisa membuat Anda terkejut: partial fill, gap akhir pekan, dan pending order klasik yang benar-benar Anda lupa pernah dipasang.
Poin Penting
- Good till canceled (GTC) adalah pengaturan time-in-force, bukan jenis order tersendiri: pengaturan ini bisa diterapkan pada limit order atau stop order.
- GTC tidak berarti "selamanya." Sebagian besar broker membatasi berapa lama order GTC tetap aktif sebelum kedaluwarsa secara otomatis.
- Order Day berakhir saat sesi ditutup. Order GTC bisa bertahan berminggu-minggu, dan itulah yang membuatnya berguna sekaligus kadang berisiko.
- Order GTC tetap bisa terisi sebagian-sebagian, terlewati oleh gap harga akhir pekan, atau terlupakan sampai pasar akhirnya mencapainya.
- Pengaturan durasi order berbeda-beda antar platform dan antar broker, jadi sebaiknya periksa aturan akun Anda secara pasti sebelum mengandalkan GTC untuk hal yang penting.
Apa Arti Good Till Canceled?
Order good till canceled tetap aktif di pasar sampai salah satu dari tiga hal terjadi: order terisi, Anda membatalkannya secara manual, atau aturan kedaluwarsa dari broker berlaku dan menutupnya secara otomatis. Menurut penjelasan SEC sendiri tentang order GTC, perusahaan pialang biasanya membatasi berapa lama investor boleh membiarkan order GTC tetap terbuka, dan batas itu berbeda dari satu perusahaan ke perusahaan lain.
Bagian terakhir itu sering terlewat. Orang mendengar "good till canceled" lalu mengira tanpa batas waktu. Pada praktiknya, sebagian besar venue diam-diam menutup order GTC setelah jangka waktu tertentu, umumnya antara 30 dan 90 hari tergantung broker, kecuali platform menyatakan sebaliknya secara eksplisit. Anggap GTC sebagai "berumur panjang, tetapi ada batasnya," bukan "permanen."
Fakta Singkat
- Pasang buy limit GTC sebelum rilis laporan keuangan, lupakan keberadaannya, dan order itu tetap bisa terisi berminggu-minggu kemudian begitu harga akhirnya turun ke level Anda.
GTC Adalah Pengaturan Time-in-Force, Bukan Jenis Order
Di sinilah banyak kebingungan bermula. GTC bukan sesuatu yang Anda gunakan sebagai pengganti limit order atau stop order, melainkan durasi yang dilekatkan pada order tersebut. Buy limit order bisa berstatus GTC. Sell stop order bisa berstatus GTC.
Trailing stop order pun bisa berstatus GTC di sebagian besar platform. Jenis order menentukan bagaimana order terisi; pengaturan time-in-force menentukan berapa lama order boleh menunggu sebelum terisi.
Jenis order | Bisa memakai GTC? | Opsi durasi yang umum |
|---|---|---|
Market | Tidak | Terisi langsung, tidak perlu durasi |
Limit (buy atau sell) | Ya | Day, GTC, GTD |
Stop | Ya | Day, GTC, GTD |
Stop-limit | Ya | Day, GTC, GTD |
Trailing stop | Ya, di sebagian besar platform | Day, GTC |
Ini penting karena risiko GTC sebenarnya bukan soal GTC itu sendiri, melainkan soal jenis order yang dilekatinya, yang direntangkan dalam jangka waktu jauh lebih panjang.
Buy limit GTC yang berada tiga level harga di bawah pasar selama dua minggu memiliki mekanisme pengisian yang sama dengan limit order yang dipasang lima menit lalu. Bedanya, order itu terpapar dua minggu berita, gap, dan volatilitas yang tidak pernah dialami order Day.
Day vs GTC vs Good Till Date vs IOC vs FOK
Setiap order yang Anda pasang membutuhkan instruksi durasi di samping instruksi harga, dan kelima pengaturan di bawah ini mencakup hampir semua yang akan Anda temui di platform ritel.
Pengaturan | Tetap aktif sampai... | Partial fill diizinkan? |
|---|---|---|
Day | Penutupan sesi berjalan | Ya |
Good till canceled (GTC) | Terisi, dibatalkan, atau durasi maksimum broker | Ya |
Good till date (GTD) | Tanggal dan waktu tertentu yang Anda tetapkan | Ya |
Immediate or cancel (IOC) | Seketika, sisanya dibatalkan | Ya |
Fill or kill (FOK) | Seketika, atau seluruh order dibatalkan | Tidak |
Day adalah pengaturan default di sebagian besar platform: jika tidak terisi, order hilang saat penutupan, titik. GTC memperpanjangnya tanpa batas yang jelas, tunduk pada batas maksimum broker. Good till date berada di tengah: Anda menentukan sendiri tanggal kedaluwarsa yang tepat, tanpa bergantung pada default broker.
IOC dan FOK berada di ujung yang sepenuhnya berlawanan: keduanya dirancang untuk order yang harus selesai dalam hitungan detik, bukan hari, itulah sebabnya keduanya lebih sering muncul dalam pembahasan bagaimana market order sebenarnya terisi daripada dalam pembahasan pending order jangka panjang.
Berikut perbandingan kelimanya berdasarkan durasi mentah, digambarkan dalam skala logaritmik karena IOC dan FOK selesai hampir seketika dibandingkan rentang GTC yang jauh lebih panjang.
Bagaimana Limit Order GTC Berjalan
Misalkan EUR/USD diperdagangkan di 1.0900 dan Anda berpikir 1.0850 adalah level yang benar-benar ingin Anda beli. Anda memasang buy limit GTC di 1.0850 lalu menutup platform. Harga tidak bekerja sama selama sebelas hari, bergerak menyamping di kisaran 1.0870-1.0910. Pada hari kedua belas, rilis data menjatuhkannya ke 1.0848, menyentuh level Anda sesaat, dan order Anda terisi.
Order GTC | Terpicu ketika... | Menjadi | Penggunaan umum |
|---|---|---|---|
Buy/sell limit | Harga mencapai level yang Anda tetapkan | Terisi pada harga tersebut atau lebih baik | Masuk pada level yang lebih baik daripada pasar saat ini |
Stop | Harga menembus level stop Anda | Market order | Membatasi kerugian atau masuk pada breakout |
Trailing stop | Harga bergerak melawan arah trail sejauh jarak yang ditetapkan | Market order | Mengunci keuntungan saat posisi bergerak sesuai arah Anda |
Itulah keseluruhan daya jual GTC dalam satu contoh: Anda menetapkan harga yang diinginkan sekali saja, dan order-lah yang menunggu, bukan Anda. Mekanisme pengisiannya sendiri tidak berbeda dari limit order biasa: Anda tetap tidak dijamin terisi hanya karena harga menyentuh level Anda, dan Anda tetap berisiko mengalami partial fill jika volume yang tersedia di 1.0850 tidak cukup untuk menutup ukuran penuh posisi Anda.
Bagaimana Stop Order GTC Berjalan
Stop berperilaku sama dalam rentang waktu yang lebih panjang. Sell stop GTC yang dipasang di bawah posisi long yang terbuka bertahan sebagai proteksi selama posisi itu terbuka, yang bisa berlangsung berhari-hari atau berbulan-bulan tergantung periode kepemilikan Anda.
Begitu harga menembus level stop Anda, order berubah menjadi market order dan terisi pada harga berikutnya yang tersedia, sama seperti stop order lainnya, hanya saja bisa terpicu berminggu-minggu setelah Anda memasangnya dan melupakan level persis yang Anda pilih.
Trailing stop sedikit memperumit keadaan. Trailing stop GTC terus menyesuaikan diri saat harga bergerak sesuai arah Anda, artinya level tempat order itu berada hari ini bisa sangat berbeda dari level awal saat Anda memasangnya.
Ini berguna untuk mengunci keuntungan pada posisi jangka panjang, tetapi juga berarti Anda tidak bisa sekadar melihat harga entry awal untuk mengetahui di mana stop Anda berada saat ini tanpa memeriksa platform.
Partial Fill pada Order GTC
GTC tidak mengubah cara kerja partial fill sedikit pun, hanya memberinya lebih banyak waktu untuk terjadi. Buy limit GTC sebesar 10 lot bisa terisi 3 lot pada hari Selasa, menganggur tanpa terisi selama empat hari, lalu terisi 4 lot lagi pada Senin berikutnya ketika harga kembali ke level tersebut, semuanya di bawah ID order yang sama.
Tergantung platform Anda, sisa 3 lot terus bekerja pada harga awal sampai ikut terisi, atau sampai order akhirnya kedaluwarsa.
Tanggal | Lot terisi | Lot tersisa | Status order |
|---|---|---|---|
Order dipasang | 0 | 10 | Aktif |
Selasa | 3 | 7 | Terisi sebagian |
Rabu–Sabtu | 0 | 7 | Terisi sebagian, masih aktif |
Senin berikutnya | +4 (total 7) | 3 | Terisi sebagian |
Masih belum terisi | 0 | 3 | Aktif, sampai terisi, dibatalkan, atau kedaluwarsa |
Hal ini perlu dipantau dengan cermat jika Anda menentukan ukuran posisi berdasarkan jumlah risiko tertentu. Order GTC yang terisi 70% setelah dua minggu berarti posisi 70%, bukan posisi penuh seperti yang Anda rencanakan, dan sisa yang belum terisi masih aktif serta bisa terisi kapan saja tanpa peringatan baru kecuali Anda sudah menyiapkannya.
Gap Semalam, Trading di Luar Jam Bursa, dan Order GTC yang Usang
Di sinilah order GTC berbeda secara signifikan dari order di hari yang sama. Order Day hanya perlu bertahan melewati volatilitas satu sesi. Order GTC harus bertahan melewati setiap gap semalam, penutupan akhir pekan, dan pergerakan di luar jam bursa yang terjadi selama order menunggu, dan tidak satu pun dari itu menghormati level harga yang semula Anda pilih.
Pasar | Diperdagangkan terus-menerus? | Jendela risiko gap utama |
|---|---|---|
Forex mayor | Hampir 24 jam, Sen–Jum | Penutupan Jumat hingga pembukaan Minggu/Senin |
Saham yang tercatat di bursa | Tidak, jam sesi tetap | Semalam dan berita pra/pasca-pasar |
Kripto | 24/7 | Risiko gap akhir pekan rendah, tetapi gap likuiditas khusus bursa tetap bisa terjadi |
Komoditas/indeks (CFD) | Sebagian besar berkelanjutan dengan jeda harian | Sekitar jendela rollover harian |
Mengapa Gap Terjadi
Gap seperti ini terjadi karena pasar tidak diperdagangkan terus-menerus. Akhir pekan, hari libur, dan jendela di luar jam bursa sama-sama menciptakan rentang waktu ketika tidak ada order yang bisa dieksekusi, meski harga sebenarnya terus bergerak di belakang layar lewat berita dan venue lain. Ketika perdagangan dilanjutkan, harga bisa dibuka jauh melewati level stop Anda tanpa ada apa pun di antaranya yang memicu pengisian pada harga yang sebenarnya Anda inginkan.
Dampak Gap pada Order yang Sedang Menunggu
Hal yang sama berlaku untuk spread bid-ask dan likuiditas secara lebih luas: level yang tampak sangat wajar saat Anda menetapkannya bisa berada di lingkungan pasar yang benar-benar berbeda ketika akhirnya tersentuh.
Stop order terisi pada harga pertama yang tersedia setelah terpicu, sehingga gap yang cukup besar berarti pengisian terjadi jauh melampaui level yang Anda tetapkan, bukan pada level itu. Limit order bisa mengalami hasil yang lebih aneh lagi: jika harga melompat melewati level Anda tanpa diperdagangkan di level itu, order bisa saja tidak pernah terisi sama sekali.
Masalah Pending Order yang Terlupakan
Risiko lain dari GTC lebih berkaitan dengan ingatan daripada mekanisme. Anda menetapkan sebuah level, hidup terus berjalan, dan tiga minggu kemudian Anda benar-benar lupa order itu ada. Lalu order terisi, dan Anda memegang posisi yang tidak Anda putuskan untuk dibuka hari ini secara sadar, pada harga dan ukuran yang Anda tetapkan dengan konteks pasar yang sangat berbeda.
Ini bukan sekadar hipotesis. Hal ini cukup umum sehingga trader berpengalaman membangun kebiasaan khusus untuk mengatasinya: meninjau order GTC yang terbuka sesuai jadwal tetap, membatalkan apa pun yang tidak lagi sesuai dengan pandangan mereka saat ini, dan memperlakukan "biarkan saja sebagai GTC" sebagai keputusan yang perlu ditinjau ulang, bukan pengaturan sekali jadi yang tidak pernah disentuh lagi.
Mengatur Durasi Order di MT5, cTrader, dan xPRO
Pengaturan durasi tidak seragam — setiap platform menangani GTC, GTD, dan lainnya dengan cara yang sedikit berbeda. Berikut letaknya di tiga platform yang paling banyak digunakan trader.
MetaTrader 5
Di MetaTrader 5, kolom expiration pada pending order mana pun menyediakan opsi Good Till Cancelled, Today, dan Specified, sehingga Anda bisa memilih GTC, kedaluwarsa di hari yang sama, atau tanggal dan waktu yang tepat.
cTrader dan xPRO
cTrader dan xPRO menawarkan kontrol durasi yang secara garis besar mirip dengan MT5, meskipun redaksi persisnya dan jendela GTC maksimum yang diizinkan bisa berbeda dari satu platform ke platform lain.
Di cTrader, saat memasang pending order, Anda akan menemukan kolom Expiry yang secara default diatur ke Good Till Cancelled, dengan Good Till Date sebagai alternatif jika Anda ingin order gugur secara otomatis. Durasi GTC maksimum cTrader sendiri biasanya sekitar [90 hari] sebelum order ditutup paksa.
Di xPRO, tiket order menyertakan dropdown Time in Force atau Expiration yang serupa, biasanya menawarkan GTC, Day, dan opsi tanggal kustom. Batas maksimum yang dinyatakan platform untuk order GTC yang menunggu adalah sekitar [30 hari].
Kesimpulan
GTC memberi Anda kesabaran. Tetapkan harga sekali dan biarkan order yang menunggu, bukan Anda. Konsekuensinya, order itu menjalani semua yang terjadi saat Anda tidak melihat: gap akhir pekan, berita semalam, berminggu-minggu tanpa kejadian lalu satu sore ketika semuanya terisi sekaligus.
Tidak satu pun dari itu terlihat sampai benar-benar terjadi. Sebuah stop bisa selamat dari gap dengan baik pada satu minggu lalu tertembus pada minggu berikutnya. Sebuah limit bisa menganggur sebulan lalu terisi dalam satu lonjakan lima menit yang tidak pernah Anda lihat. Membaca status order dengan benar, dan mengetahui kira-kira apa saja yang sedang terbuka di akun Anda, adalah sebagian besar kuncinya.
FAQ
Apakah order GTC benar-benar tetap terbuka selamanya?
Tidak. Order berjalan sampai terisi, Anda membatalkannya, atau batas kedaluwarsa dari broker Anda berlaku, biasanya antara 30 dan 90 hari.
Bisakah saya membatalkan order GTC kapan saja?
Ya, kapan saja sebelum order terisi. Pembatalannya sama seperti untuk pending order lainnya.
Apakah order GTC akan terisi di luar jam trading reguler?
Tergantung pasarnya. Forex dan CFD diperdagangkan hampir 24 jam lintas sesi, jadi ya, order bisa terisi jauh di luar apa yang dianggap kebanyakan orang sebagai jam normal. Saham yang tercatat di bursa dengan sesi tetap umumnya hanya terisi saat bursa tersebut buka.
Apakah order GTC masih bisa terisi sebagian?
Ya, persis seperti order Day. Jika hanya sebagian volume pada harga Anda yang tersedia, sisanya terus bekerja di bawah pengaturan GTC yang sama sampai terisi, dibatalkan, atau kedaluwarsa.
Apa yang terjadi pada order GTC saya jika harga gap di akhir pekan?
Jika harga melompat melewati level Anda alih-alih diperdagangkan melaluinya, stop bisa terisi jauh melampaui level yang Anda tetapkan, dan limit order bisa terlewati sepenuhnya jika harga tidak pernah benar-benar menyentuhnya saat melintas.