Акции SATA — это бессрочные привилегированные акции, выпущенные Strive, биткоин-казначейской компанией. Ставка дивиденда плавающая, пересматривается ежемесячно, а выплаты производятся каждый рабочий день.
С лета бумага держится вблизи заявленной номинальной стоимости в $100, тогда как STRC от Strategy несколько месяцев торговалась заметно ниже. На бумаге инструменты выглядят похоже, поэтому разрыв нуждается в объяснении.
Все цифры в статье датированы 28 сентября 2026 года или более ранними датами, поскольку оба эмитента часто меняют условия. Это аналитика, а не рекомендация.
Главное
- SATA — привилегированная акция Strive с плавающей ставкой: для периодов, начинающихся 1 октября 2026 года или позже, ставка установлена на уровне 13,00%, дивиденды выплачиваются каждый рабочий день.
- Бумага торгуется вблизи номинала $100. STRC выплачивает 12,00% и закрылась 24 сентября на уровне $98,31.
- Strive сообщает об отсутствии долга. Перед STRC стоят конвертируемые облигации Strategy примерно на 6,7 млрд долларов.
- SATA не обеспечена биткоином, и ни один из дивидендов не гарантирован.
- Следите за ежемесячными решениями по ставке, отклонением от номинала, голосованием 28 октября по ежедневным дивидендам STRC и ценой биткоина.
Что такое акции SATA и как работает дивиденд
SATA — тикер привилегированных акций Strive Variable Rate Series A Perpetual Preferred Stock на Nasdaq. Привилегированные акции занимают промежуточное положение между долгом и обыкновенными акциями, и это положение объясняет большую часть того, о чём пойдёт речь дальше.
Что такое привилегированные акции
Привилегированные акции — это акционерный капитал, по которому выплачивается заявленный дивиденд раньше, чем держателям обыкновенных акций, и у которого нет срока погашения. При ликвидации компании их держатели стоят после кредиторов, но перед владельцами обыкновенных акций.
Привилегированные акции в сравнении с обыкновенными — это обмен потенциала роста на приоритет выплат. Но к инструментам с фиксированной доходностью в строгом смысле они не относятся. Совет директоров объявляет каждый дивиденд и может его пропустить.
Как работают плавающая ставка и ежедневные выплаты
Номинальная стоимость — $100. Совет директоров Strive пересматривает ставку ежемесячно и может повысить её, чтобы вернуть цену к номиналу. Так и происходило: в феврале ставка поднялась с 12,25% до 12,50%, а к апрелю — до 13,00%.
С 1 октября ставка составляет 13,00%, или $0,0516 на акцию за каждый рабочий день; выплата производится держателям, зарегистрированным в реестре на предыдущий рабочий день. Strive ориентируется на торговый диапазон от $99 до $101.
Без обеспечения биткоином
SATA не обеспечена биткоином. 27 462 BTC компании Strive не заложены и, согласно августовскому отчёту, не обременены ни краткосрочным, ни долгосрочным долгом, но у держателей SATA нет ни залога, ни права требования на эти монеты. Выплаты поддерживает баланс компании, а не какой-то конкретный актив.
Факт
- Strive заявляет, что SATA станет первой обращающейся бумагой на рынках капитала США, по которой денежные дивиденды выплачиваются каждый рабочий день. График выплат стартовал 16 июня 2026 года.
SATA и STRC: краткое сравнение
Обе бумаги — бессрочные привилегированные акции с плавающей ставкой, рассчитанные на торговлю вблизи $100. По данным на 28 сентября 2026 года они отличаются ставкой, частотой выплат и тем, что стоит выше них по приоритету.
SATA (Strive) | STRC (Strategy) | |
|---|---|---|
Эмитент | Strive, Inc. (Nasdaq: ASST) | Strategy Inc (Nasdaq: MSTR) |
Текущая ставка | 13,00% с 1 октября 2026 года | 12,00% с 16 сентября 2026 года |
Частота выплат | Каждый рабочий день | Два раза в месяц |
Цена относительно номинала | Около $100 (21 сентября); целевой диапазон $99–$101 | $98,31 на закрытие 24 сентября |
Объём в обращении (номинал) | Около 1,04 млрд долларов (11 сентября) | Более 9 млрд долларов |
Долг с более высоким приоритетом | Не заявлен (7 августа) | Около 6,7 млрд долларов конвертируемых облигаций; выше по приоритету стоит STRF |
Источник выплаты дивидендов | Денежный резерв, продажа акций | USD Reserve, продажа биткоина, продажа акций |
Почему SATA удержала номинал, а STRC — нет
После падения биткоина в снижении STRC не было ничего загадочного. В июне бумага рухнула ниже $75 при цене биткоина около $65 000, а как сказал CEO Фонг Ле, некоторым держателям, которые брали кредиты под залог биткоина, чтобы купить её, пришлось продавать. SATA столкнулась с тем же рынком и устояла.
Разница в ставках и частота выплат
SATA платит 13,00%, STRC — 12,00%. Лишний пункт дивидендной доходности по бумаге номиналом $100 привлекает покупателей. SATA к тому же платит ежедневно, а STRC перешла на выплаты два раза в месяц только в июне.
Strategy заявила, что не обязательно повысит ставку по STRC лишь из-за того, что бумага торгуется ниже заявленной номинальной стоимости, и планировала сохранять 12% до тех пор, пока торги не закрепятся вблизи $100.
Приоритет долга
В августе Strive сообщала об отсутствии долга. STRC стоит позади конвертируемых облигаций Strategy — около 6,7 млрд долларов на август — и привилегированных акций STRF. В случае сбоя кредиторы получают выплаты первыми, и рынок это закладывает в цену.
Выкуп бумаг и продажи биткоина
Чтобы поддержать STRC, Strategy выкупает её обратно. К 1 сентября на это было потрачено 635,2 млн долларов, а в каждом еженедельном отчёте с тех пор направлялось более 100 млн долларов, в том числе 151,7 млн долларов за неделю до 27 сентября.
К концу июля компания также продала биткоина примерно на 218 млн долларов, чтобы профинансировать часть дивидендов по привилегированным акциям, при этом на прошлой неделе докупила 1 665 BTC. Выкуп поддерживает цену, но расходует денежные средства.
Цикл у номинала
Номинал запускает цикл. Когда SATA торгуется на уровне $100 или выше, Strive через программу размещения по рыночной цене (at-the-market) может выпускать новые акции без размывающей скидки и покупать биткоин. На долю SATA пришлось 85% капитала, направленного на покупку 1 107 BTC на прошлой неделе.
Как написал CEO Мэтт Коул, когда SATA приблизилась к $1 млрд: «Пора пробить миллиардную стену». Ниже $100, по словам Strive, компания новые акции выпускать не будет. STRC находится по другую сторону этого цикла: биткоин на прошлой неделе Strategy профинансировала продажей акций MSTR.
Что объединяет обе бумаги
Различия реальны, но лежащая в основе экспозиция одна и та же.
Финансирование за счёт рынков капитала, а не прибыли
Ни один из дивидендов не выплачивается из операционной прибыли. Оба эмитента финансируют их из резервов и за счёт привлечения денег на рынках капитала. На 25 сентября у Strive было 248,8 млн долларов наличными, а у Strategy на 27 сентября в USD Reserve — 5,02 млрд долларов. Это работает, пока инвесторы продолжают покупать.
Волатильность биткоина — общее испытание
За чем следить дальше
В ближайшие недели важны четыре вещи.
Первая — ежемесячное решение по ставке. Совет директоров SATA пересматривает её раз в месяц, и ставка с 1 октября — последняя подтверждённая. Вторая — отклонение от номинала: диапазон SATA $99–$101 и разрыв STRC с уровнем $100.
Третья — предложение Strategy перевести STRC на ежедневные дивиденды. Держатели обыкновенных акций голосуют 28 октября, и в случае одобрения первой перейдёт STRC, а первая ежедневная дата фиксации реестра — 1 ноября. Ставки и общие обязательства не изменятся, при этом совет директоров всё ещё может отказаться от поправок. Майкл Сэйлор сформулировал цель как «стабильность цены, ликвидность и спрос».
Заключение
SATA удержала номинал по совокупности причин: более высокая ставка, ежедневные выплаты, баланс без долга и цикл, который поощряет торговлю вблизи $100. STRC сокращает разрыв, но с помощью выкупа и продаж биткоина, а её собственное голосование по ежедневным дивидендам назначено на 28 октября. Ни одна из бумаг не даёт безопасного дохода. Обе растут и падают вместе с ценой биткоина.
Если вам ближе сама тема, а не привилегированные акции, вы можете следить за Bitcoin на XBTFX и проверить свой взгляд с учётом рисков на демо-счёте с виртуальными средствами, прежде чем торговать на реальном. CFD — это производные инструменты на цену, и они не дают прав акционера.
Часто задаваемые вопросы
Что такое акции SATA?
Это привилегированные акции Strive Variable Rate Series A Perpetual Preferred Stock, торгуемые на Nasdaq с заявленной номинальной стоимостью $100. Текущая ставка — 13,00%, выплаты производятся в рабочие дни.
Обеспечена ли SATA биткоином?
Не напрямую. На 25 сентября у Strive было 27 462 BTC, но у держателей SATA нет ни залога, ни права требования на эти монеты.
Чем SATA отличается от STRC?
SATA платит более высокую ставку (13,00% против 12,00%), выплачивает дивиденды ежедневно, а не два раза в месяц, и перед ней нет долга с более высоким приоритетом. STRC несколько месяцев торговалась ниже номинала.
Гарантирован ли дивиденд по SATA?
Нет. Совет директоров объявляет его ежемесячно, поэтому дивиденды не гарантированы и не привязаны к операционной прибыли.
Можно ли торговать SATA или STRC на XBTFX?
Нет. XBTFX предлагает CFD, которые отслеживают только цену и не дают ни прав акционера, ни дивидендов.
Отказ от ответственности: этот материал носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Торговля на финансовых рынках сопряжена со значительным риском. Прежде чем принимать торговые решения, всегда проводите собственное исследование.