ETF на квантовые вычисления дает диверсифицированную экспозицию на компании, которые создают квантовое оборудование, программное обеспечение, полупроводники и сопутствующую инфраструктуру, поэтому одной сделкой можно охватить десятки эмитентов, вместо того чтобы делать ставку на один убыточный стартап.
Однако «диверсифицированный» не означает «одинаковый». Одни фонды держат концентрированные позиции в компаниях-«чистых игроках» (pure-play), таких как IonQ, D-Wave, Rigetti и Quantum Computing Inc. В других преобладают крупные прибыльные технологические компании — Samsung, Intel, Alphabet, — для которых квантовые разработки составляют ничтожную долю общей выручки.
Сразу уточним: ETF QTUM не имеет отношения к Qtum, блокчейн-проекту в сфере криптовалют. Совпадают четыре буквы, а активы никак не связаны.
Главное
- ETF на квантовые вычисления распределяет экспозицию между компаниями в сферах оборудования, программного обеспечения и полупроводников, но состав у разных фондов сильно различается.
- QTUM — крупнейший и наиболее диверсифицированный из трех фондов (около $6,3 млрд активов под управлением, около 85 позиций), тогда как WQTM вкладывает более пятой части средств всего в двух «чистых игроков» — Rigetti и D-Wave.
- IonQ — единственная позиция, которая присутствует и в QTUM, и в WQTM, и в QNTM, поэтому эта компания ближе всего к консенсусному выбору среди «чистых игроков».
- Методология QNTM включает крупные диверсифицированные компании, такие как Samsung, Honeywell и Boeing, исходя из владения патентами, а не из чисто квантовой специализации.
- Все четыре широко отслеживаемые акции «чистых игроков» — IonQ, Rigetti, D-Wave и Quantum Computing Inc. — остаются убыточными, а сроки коммерциализации по-прежнему действительно неопределенны.
- ETF QTUM никак не связан с криптовалютой Qtum, несмотря на одинаковое название.
Три основных фонда: сравнение
Прежде чем сопоставлять состав портфелей, полезно понять, насколько по-разному устроены эти фонды.
Структура и стоимость
QTUM (Defiance Quantum ETF) зарегистрирован в США, отслеживает индекс BlueStar Quantum Computing and Machine Learning Index и намеренно включает компании в сфере машинного обучения наряду с квантовыми.
WQTM (WisdomTree Quantum Computing Fund) отслеживает индекс WisdomTree Classiq Quantum Computing Index и взвешивает компании по показателям релевантности и «чистоты» (purity), то есть сильнее ориентирован на «чистых» квантовых игроков.
QNTM (VanEck Quantum Computing UCITS ETF) зарегистрирован в Ирландии для европейских инвесторов и отслеживает индекс MarketVector Global Quantum Leaders Index, который отбирает компании как по квантовой деятельности, так и по владению квантовыми патентами, и потому включает промышленные компании вроде Honeywell и Boeing, которые большинство людей вовсе не связывает с квантовыми вычислениями.
QTUM | WQTM | QNTM | |
|---|---|---|---|
Юрисдикция регистрации | США | США | Ирландия (UCITS) |
Индекс | BlueStar Quantum Computing & ML | WisdomTree Classiq Quantum Computing | MarketVector Global Quantum Leaders |
Количество позиций | ~85 | ~48 | ~30 |
Коэффициент расходов | 0,40% | 0,45% | 0,55% |
Активы под управлением | ~$6,3 млрд | ~$337 млн | ~$884 млн |
Вес топ-10 позиций | ~15–20% | ~48% | ~46% |
Ориентация на «чистых игроков» | Умеренный | Высокий | Низкий или умеренный |
Разброс коэффициента расходов от 0,40% до 0,55% сам по себе невелик, но для волатильного тематического фонда, который удерживается годами, он накапливается и «съедает» доходность, и без того неопределенную.
«Чистые игроки» и диверсифицированные компании: где на самом деле сосредоточен риск
Соотношение спекулятивных «чистых игроков» и прибыльных диверсифицированных компаний — главный фактор, определяющий, как эти фонды поведут себя при просадке.
Сами «чистые игроки» сопряжены с реальным риском коммерциализации. Выручка Quantum Computing Inc. во втором квартале 2026 года составила $5,6 млн при чистом убытке $11,8 млн. Rigetti и D-Wave остаются убыточными, а их выручка исчисляется низкими десятками миллионов.
Фонд | Доля «чистых игроков» (%) |
|---|---|
QTUM | 18% |
WQTM | 55% |
QNTM | 15% |
IonQ дала прогноз по выручке на 2026 год в размере $450–460 млн и ближе всех к масштабированию, но торги по всем четырем компаниям по-прежнему идут исходя из будущего потенциала, а не текущей прибыли, и именно поэтому концентрация WQTM в двух из них — это принципиально иная ставка, чем более широкая корзина QTUM.
Компания | QTUM | WQTM | QNTM |
|---|---|---|---|
IonQ | Да | Да | Да (топ-2) |
Rigetti | Да | Да (крупнейшая позиция) | Нет |
D-Wave | Нет | Да | Нет |
Intel | Да | Нет | Да |
Nvidia | Да | Нет | Нет |
Samsung | Нет | Нет | Да (крупнейшая позиция) |
Риски, о которых стоит сказать прямо
Ни один из этих фондов не является простой ставкой на технологический сектор, и такой взгляд занижает реальный риск.
Коммерциализация пока не доказана
Практически полезное квантовое превосходство при решении реальных задач — это по-прежнему скорее исследовательская веха, а не готовый продукт. Сроки, когда это изменится, остаются действительно неопределенными, а цена каждого фонда из этого списка отражает те или иные предположения о том, как скоро этот разрыв будет преодолен.
Позиция | % фонда |
|---|---|
Rigetti | 13,3% |
D-Wave | 9,03% |
Остальная часть фонда (~46 позиций) | 77,67% |
«Чистые игроки» убыточны и размывают капитал
IonQ, Rigetti, D-Wave и Quantum Computing Inc. остаются убыточными и регулярно выпускают новые акции для финансирования деятельности. Такое размытие доли — реальные и постоянные издержки для акционеров, не зависящие от движения цены акций.
Оценки не оставляют права на ошибку
Оценки в секторе высоки относительно фактической выручки, а значит, при смене настроений запаса прочности почти нет. Разочаровывающая отчетность или перенос сроков коммерциализации могут резко сдвинуть котировки этих акций и фондов, которые их держат.
Риск концентрации в WQTM реален
Две позиции, Rigetti и D-Wave, составляют более пятой части общего веса WQTM. Один неудачный квартал у любой из этих компаний двигает весь фонд так, как этого не произошло бы в более широко диверсифицированной корзине вроде QTUM.
Волатильность, валютный риск и ликвидность
Это тематический сегмент рынка, зависящий от настроений, поэтому волатильность повышена у всех трех фондов. Структура UCITS у QNTM добавляет валютный риск для инвесторов, чья базовая валюта — не доллар США.
Кроме того, каждый из этих фондов имеет определенную ошибку отслеживания относительно своего базового индекса, а объемы торгов у более мелких фондов, WQTM и QNTM, существенно ниже, чем у QTUM, что важно для тех, кто торгует крупными объемами.
Кредитное плечо — отдельный и более острый риск
Ни один из трех рассматриваемых фондов не использует ежедневное кредитное плечо, но в этом сегменте существуют продукты с плечом на отдельные акции или темы. Из-за механики ежедневного сброса их доходность накапливается так, что при сроке удержания дольше нескольких дней резко расходится с динамикой базового индекса. Этот отдельный риск необходимо понимать, прежде чем связываться с такими продуктами.
Краткий чек-лист для выбора
Прежде чем выбирать фонд, полезно прямо ответить на четыре вопроса.
Сколько экспозиции на «чистых игроков» вам действительно нужно?
Определитесь, что вам нужно: концентрированная экспозиция на квантовые компании, еще не получающие выручку, или диверсифицированный технологический портфель с квантовым уклоном. Именно этот выбор отличает WQTM от QTUM и QNTM сильнее, чем любой другой фактор.
Подходит ли вам юрисдикция регистрации фонда?
Фонды, торгуемые в США, и фонды UCITS различаются налоговым режимом и валютной экспозицией. Что подойдет именно вам, зависит от страны вашего проживания и вашего налогообложения, а не от того, какой фонд показал лучшую динамику в последнее время.
Оправдан ли коэффициент расходов?
Сравните, сколько вы платите, с тем, что фонд фактически держит. Более высокая комиссия оправдана, только если она дает то, чего нет у более дешевой альтернативы: лучшую методологию, лучшую ликвидность или экспозицию, недоступную иным способом.
Совпадает ли горизонт инвестирования с вашим?
Коммерциализация большей части этой технологии все еще отстоит на годы. Убедитесь, что ваш собственный срок удержания достаточно долог, чтобы пережить этот период, а не гонитесь за фондом, ориентируясь на доходность последних нескольких месяцев.
Изучение рынка перед началом торговли
Это зачастую и более практичная отправная точка: вместо покупки фонда с той смесью «чистых игроков» и диверсифицированных компаний, которая в нем оказалась, вы можете сформировать собственное мнение по каждой акции отдельно и подобрать размер каждой позиции под свою толерантность к риску.
CFD на акции дает экспозицию на изменение цены компании без владения базовыми акциями. Ничто из изложенного не является рекомендацией покупать какой-либо конкретный фонд или акцию — это лишь отправная точка для вашего собственного анализа.
FAQ
Что такое ETF на квантовые вычисления?
Это фонд, который держит акции компаний, работающих в сфере квантового оборудования, программного обеспечения или сопутствующей инфраструктуры, и дает диверсифицированную экспозицию вместо риска по одной акции.
Связан ли ETF QTUM с криптовалютой Qtum?
Нет. Название совпало случайно. QTUM держит акции квантовых компаний и компаний в сфере машинного обучения, а Qtum — это не связанный с ним блокчейн-проект.
Какой ETF на квантовые вычисления сильнее всего ориентирован на «чистых игроков»?
WQTM: на долю Rigetti и D-Wave вместе приходится более пятой части фонда.
Прибыльны ли акции квантовых компаний, таких как IonQ и Rigetti?
Нет. IonQ, Rigetti, D-Wave и Quantum Computing Inc. остаются убыточными по данным последних квартальных отчетов.
Стоит ли выбирать фонд по недавней доходности?
Нет. Доходность здесь в основном определялась настроениями и волатильностью акций малой капитализации, а не выручкой, поэтому прошлые результаты мало говорят о том, насколько фонд подходит вашей толерантности к риску.
Отказ от ответственности: этот материал носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Торговля на финансовых рынках сопряжена со значительным риском. Прежде чем принимать торговые решения, всегда проводите собственный анализ.